被多位債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算 *ST拉夏面臨退市風(fēng)險(xiǎn)
曾有“中國(guó)版ZARA”之稱的拉夏貝爾(證券簡(jiǎn)稱“*ST拉夏”)會(huì)破產(chǎn)嗎?
近日,*ST拉夏發(fā)布關(guān)于被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算的提示性公告稱,2021年11月22日,拉夏貝爾從烏魯木齊市新市區(qū)人民法院獲悉,公司債權(quán)人嘉興誠(chéng)欣制衣有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉興誠(chéng)欣”)、海寧紅樹林服飾有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紅樹林”)、浙江中大新佳貿(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江中大”)遞交《破產(chǎn)申請(qǐng)書》。
隨后,“拉夏貝爾被申請(qǐng)破產(chǎn)清算”的話題迅速登上熱搜。
“從目前情況來(lái)看,會(huì)否破產(chǎn)還具有不確定性,需要走一系列法律程序。”錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人竇方旭在接受記者采訪時(shí)表示。
債權(quán)人申請(qǐng)*ST拉夏破產(chǎn)清算
針對(duì)債權(quán)人嘉興誠(chéng)欣、紅樹林、浙江中大向?yàn)豸斈君R市新市區(qū)人民法院遞交《破產(chǎn)申請(qǐng)書》一事,*ST拉夏方面表示,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,因核準(zhǔn)公司登記機(jī)關(guān)為新疆維吾爾自治區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局,公司的破產(chǎn)案件一般應(yīng)由中級(jí)人民法院管轄。申請(qǐng)人向新市區(qū)法院(基層人民法院)申請(qǐng)公司破產(chǎn)清算,其請(qǐng)求不符合相關(guān)法律程序,公司將及時(shí)向新市區(qū)法院提交破產(chǎn)清算的異議申請(qǐng);同時(shí),公司未收到法院有關(guān)本次破產(chǎn)清算的任何裁定,本次債權(quán)人申請(qǐng)公司破產(chǎn)清算存在非常大的不確定性。公司仍將持續(xù)積極與債權(quán)人、法院等進(jìn)行溝通,爭(zhēng)取盡早消除不良影響,盡最大努力維護(hù)公司、股東特別是中小股東的利益。
*ST拉夏表示,如最終相關(guān)法院受理公司破產(chǎn)清算申請(qǐng)且公司被法院宣告破產(chǎn),根據(jù)相關(guān)規(guī)定,公司A股股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。目前公司A股股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示,若公司2021年度出現(xiàn)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》13.3.12條規(guī)定的情形之一,上海證券交易所將決定終止公司A股股票上市。
“債權(quán)人申請(qǐng)承債公司破產(chǎn),法院需要根據(jù)債權(quán)與承債公司資產(chǎn)是否已達(dá)到嚴(yán)重資不抵債的情況,最后裁定是否受理破產(chǎn)申請(qǐng)。”竇方旭認(rèn)為,目前破產(chǎn)申請(qǐng)是向基層法院申請(qǐng)的,日后會(huì)向當(dāng)?shù)刂性阂扑停芾砗蛯徖頃r(shí)間會(huì)有所滯后。即使受理了,也要經(jīng)歷一個(gè)破產(chǎn)重組、和解等一系列的法律程序。“上市公司會(huì)不會(huì)退市,目前還無(wú)法預(yù)判。”
財(cái)稅專家、西安交通大學(xué)管理學(xué)院特聘教授仝鐵漢在接受記者采訪時(shí)表示,“法院受理公司破產(chǎn)案件后,如果不能進(jìn)行破產(chǎn)重整,或沒(méi)有必要進(jìn)行破產(chǎn)重整的,就會(huì)進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。首先,應(yīng)成立破產(chǎn)清算小組,確認(rèn)公司債權(quán)、債務(wù)及破產(chǎn)財(cái)產(chǎn);其次,破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在支付破產(chǎn)費(fèi)用、所欠員工工資及欠繳國(guó)家稅款后的余額,才能用于對(duì)破產(chǎn)債權(quán)的清償。如存在優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán),應(yīng)優(yōu)先進(jìn)行清償;如破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)不足以同一順序清償?shù)模瑧?yīng)該按比例進(jìn)行清償。”
盲目擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債率高企
債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算的背后,是*ST拉夏經(jīng)營(yíng)不善、負(fù)債累累的現(xiàn)狀。
公告顯示,*ST拉夏與嘉興誠(chéng)欣、紅樹林、浙江中大均存在合同糾紛。上述公司認(rèn)為,*ST拉夏資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或明顯缺乏清償能力,因此向法院提出對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)清算的申請(qǐng)。
仝鐵漢分析稱,引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)的表面原因是企業(yè)資金短缺導(dǎo)致沒(méi)有能力清償?shù)狡趥鶆?wù);深層次原因主要是因股東不當(dāng)占用、經(jīng)營(yíng)不善、管理混亂、過(guò)度舉債等引發(fā)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。
最近幾年,*ST拉夏的債務(wù)問(wèn)題日積月累,償債壓力越來(lái)越重。數(shù)據(jù)顯示,2017年-2020年,公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.31%、59.01%、85.94%、119.7%。2021年三季報(bào)顯示,截至三季度末,公司總資產(chǎn)為28.89億元,負(fù)債合計(jì)38.61億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)133.63%,為上市以來(lái)最高。
公開信息還顯示,*ST拉夏共有144個(gè)銀行賬戶的1.26億元資金被凍結(jié),公司下屬17家子公司股權(quán)被凍結(jié),涉及案件執(zhí)行金額約6.73億元,賬面價(jià)值約為17億元的4處不動(dòng)產(chǎn)被查封。
“從最近幾年財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看,公司明顯是敗在‘只會(huì)做加法、不會(huì)做減法’上面。”透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受記者采訪時(shí)表示,近年來(lái)公司一直在擴(kuò)張門店,但每個(gè)門店的運(yùn)營(yíng)效率非常低,只注重規(guī)模、不注重效率,導(dǎo)致規(guī)模做得越大、負(fù)擔(dān)也越重。最后就是“船大難掉頭”,當(dāng)達(dá)到臨界點(diǎn)時(shí),就很難再補(bǔ)救了。
“*ST拉夏作為服裝細(xì)分行業(yè)企業(yè),已度過(guò)發(fā)展成熟期,處在衰退階段,投入產(chǎn)出比降低,銷量不增反降,經(jīng)營(yíng)規(guī)模在萎縮,毛利率也在下降。因此,公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、股價(jià)與市值也將相應(yīng)縮水。”獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)者王赤坤對(duì)記者表示,如果不增加投入,公司業(yè)務(wù)會(huì)快速萎縮;若增加投入,投入產(chǎn)出比太低,毛利率不斷下降,業(yè)務(wù)也會(huì)逐漸萎縮。公司想走出經(jīng)營(yíng)困境,難度很大。
職業(yè)投資人程宇在接受記者采訪時(shí)表示,服裝行業(yè)的渠道擴(kuò)張必須圍繞具體品牌的特點(diǎn)和定位,拉夏貝爾走的是大量并購(gòu)引入品牌,無(wú)序擴(kuò)張渠道,導(dǎo)致營(yíng)銷資源被嚴(yán)重分散,各品牌得不到精準(zhǔn)定位和營(yíng)銷,無(wú)法突出知名度和美譽(yù)度,也就難以實(shí)現(xiàn)滿意的銷量和毛利率,虧損在所難免。而借貸擴(kuò)張的結(jié)果,必然會(huì)導(dǎo)致債臺(tái)高筑甚至違約。
責(zé)任編輯:孫知兵
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