基金摸索投資新打法 “買(mǎi)酒躺贏”模式難持續(xù)
白酒龍頭憑借過(guò)去多年驚艷市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn),打造出一批頂流基金經(jīng)理,也因此在調(diào)整后備受市場(chǎng)關(guān)注,并寄望于白酒龍頭再次雄起。
不過(guò),在上周末舉行的一次基金經(jīng)理交流會(huì)上,有重倉(cāng)消費(fèi)的明星基金經(jīng)理表示,只買(mǎi)白酒不會(huì)讓許多基金繼續(xù)復(fù)制過(guò)去的輝煌。他判斷,明年消費(fèi)賽道崛起的主線(xiàn)是必選消費(fèi)以及新興成長(zhǎng)類(lèi)消費(fèi),頂流基金的躺贏打法或難以成功。
頂流基金躺贏難度大
在上周末舉行的一次基金經(jīng)理交流會(huì)上,北方一位明星基金經(jīng)理對(duì)2022年的A股行情作出了基本判斷——消費(fèi)股在明年上半年將出現(xiàn)全面的景氣反轉(zhuǎn),有望成為不亞于今年新能源、光伏的犀利資產(chǎn)。
不過(guò),這并不意味著上述明星基金經(jīng)理認(rèn)同消費(fèi)主題基金可能全面走牛,他對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,明年消費(fèi)賽道崛起的主線(xiàn)是必選消費(fèi)以及新興成長(zhǎng)類(lèi)消費(fèi),此類(lèi)消費(fèi)股會(huì)成為明年犀利業(yè)績(jī)的核心來(lái)源,同時(shí),頂流基金所重倉(cāng)的白酒股尤其高端龍頭白酒,可能難見(jiàn)好的機(jī)會(huì)。
“頂流基金在消費(fèi)龍頭股上的躺贏打法可能比較難了。”他在內(nèi)部交流會(huì)上表示,應(yīng)將傳統(tǒng)消費(fèi)白馬龍頭作為基礎(chǔ)收益進(jìn)行戰(zhàn)略持倉(cāng),但跑贏的核心策略則要依賴(lài)精選具有高成長(zhǎng)能力的品種,尤其是二三線(xiàn)的黑馬股。這位基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào),類(lèi)似于頂流消費(fèi)基金聚焦于消費(fèi)龍頭股的打法,也幾乎不怎么調(diào)倉(cāng),這種打法未來(lái)大概率難以有卓越的業(yè)績(jī)。
關(guān)于白酒,這位明星基金經(jīng)理指出,以醬酒味代表的部分香型、部分價(jià)位段、部分酒企“毫無(wú)疑問(wèn)出現(xiàn)了資產(chǎn)泡沫”,不能因?yàn)檫@些白酒龍頭股過(guò)去曾給基金帶來(lái)巨大收益,以及機(jī)構(gòu)在白酒上的密集持倉(cāng),就因此忽視該賽道上的潛在風(fēng)險(xiǎn),白酒尤其是具有奢侈品特點(diǎn)的高端白酒依然要?jiǎng)澐值娇蛇x消費(fèi)的品類(lèi)中,這就意味著這些股票品種也將面臨周期和泡沫。
挖掘消費(fèi)要看二三線(xiàn)黑馬?
記者注意到,上述明星基金經(jīng)理管理的消費(fèi)主題基金,在最近一年收益位居全行業(yè)前三,今年以來(lái)的回撤控制顯著高于同業(yè),尤其是規(guī)模百億以上的頂流消費(fèi)基金,跑贏最大的三家消費(fèi)基金約6%-10%。
根據(jù)該明星基金經(jīng)理所管基金披露的三季報(bào),其管理的消費(fèi)基金所重倉(cāng)的白酒股主要是二三線(xiàn)品種,與頂流基金的持倉(cāng)策略有較大區(qū)別。截至今年第三季度末,舍得、酒鬼酒位居四大重倉(cāng)股之中,舍得今年以來(lái)的股價(jià)漲幅大幅跑贏白酒板塊,年初至今該股上漲了1.21倍,而其在去年二季度就納入重倉(cāng)的酒鬼酒,去年全年股價(jià)漲幅3.5倍,今年以來(lái)繼續(xù)上漲了33%。此外,他重倉(cāng)的家具行業(yè)二線(xiàn)品種喜臨門(mén),今年也上漲了約44%,這意味著,在同樣重倉(cāng)消費(fèi)賽道的情況下,上述明星基金經(jīng)理跑贏頂流消費(fèi)基金的策略是挖掘二三線(xiàn)黑馬股。
“百億規(guī)模以上的消費(fèi)基金,對(duì)二三線(xiàn)的黑馬股很難提起興趣。”他在交流會(huì)上認(rèn)為,二三線(xiàn)的黑馬股往往市值偏低,行業(yè)研究員將此類(lèi)黑馬消費(fèi)股推薦給基金經(jīng)理,如果大幅上漲了,因規(guī)模太大,它也無(wú)法給基金帶來(lái)豐厚收益,但所推的黑馬股如果表現(xiàn)欠佳,則可能給研究員帶來(lái)麻煩,在這種背景下,百億以上的基金更愿意躺在大白馬上,賺取可接受但不卓越的業(yè)績(jī)。
白酒龍頭股爭(zhēng)議加大
值得關(guān)注的是,以茅臺(tái)為代表的高端白酒龍頭,因凌厲的股價(jià)表現(xiàn),打造出一批頂流基金經(jīng)理。如今,消費(fèi)白馬龍頭在調(diào)整半年后,仍被基金經(jīng)理寄予厚望。
前海開(kāi)源基金楊德龍日前表示,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人們消費(fèi)意識(shí)的提升,將來(lái)對(duì)于品牌的追求可能會(huì)更強(qiáng),所以年底黃金消費(fèi)時(shí)期有可能成為消費(fèi)股反彈的契機(jī)。四季度也是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,預(yù)計(jì)一些被錯(cuò)殺的消費(fèi)白馬股年底會(huì)有一定的回升機(jī)會(huì)。
中加基金權(quán)益投資負(fù)責(zé)人李坤元也認(rèn)為,經(jīng)過(guò)大半年的調(diào)整,不少消費(fèi)股的估值回落到合理區(qū)域。從基本面來(lái)看的話(huà),消費(fèi)板塊內(nèi)部很多子行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯還在,我們一直看重的“護(hù)城河”沒(méi)有發(fā)生改變,估值消化后或?qū)⒂瓉?lái)比較好的長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。
不過(guò),前述來(lái)自北方的明星基金經(jīng)理卻在交流會(huì)上表示,消費(fèi)股的大機(jī)會(huì)在明年上半年,今年年底也難以見(jiàn)到明顯的需求好轉(zhuǎn),判斷目前消費(fèi)股只有反彈行情,還難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。
這位來(lái)自北方的明星基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào),只買(mǎi)白酒股很難讓基金繼續(xù)復(fù)制以前的輝煌,明年的消費(fèi)賽道可能具有類(lèi)似新能源一樣的犀利表現(xiàn),但主要機(jī)會(huì)來(lái)自必選消費(fèi),消費(fèi)內(nèi)部的分化將繼續(xù),高端白酒龍頭股出現(xiàn)犀利表現(xiàn)的可能性不高。
責(zé)任編輯:孫知兵
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與太平洋財(cái)富網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
如有問(wèn)題,請(qǐng)聯(lián)系我們!
- 世界動(dòng)態(tài):商務(wù)部:2022年全國(guó)實(shí)際使用外資2023-01-18
- 天天訊息:又創(chuàng)紀(jì)錄!北向資金本月凈買(mǎi)入升2023-01-18
- 關(guān)注:同濟(jì)大學(xué)教授黃運(yùn)成:2022年科創(chuàng)板新2023-01-18
- 【天天時(shí)快訊】今天將有大動(dòng)作?市場(chǎng)步步緊2023-01-18
- 新奧集團(tuán):數(shù)智化引擎打造更安全城市燃?xì)?/a>2023-01-18
- 視燈指數(shù) 2022 年度視頻號(hào)發(fā)展白皮書(shū)發(fā)布2023-01-18
- 有保障的個(gè)人小額借貸,認(rèn)準(zhǔn)微眾銀行的小額2023-01-18
- 【天天聚看點(diǎn)】周大生接待38位機(jī)構(gòu)投資者調(diào)2023-01-18
- 當(dāng)前簡(jiǎn)訊:建發(fā)股份入股、阿里巴巴換股,A股2023-01-18
- 順網(wǎng)科技:1月17日融券賣(mài)出金額57.28萬(wàn)元,2023-01-18
- 環(huán)球消息!63億“抄底”紅星美凱龍,建發(fā)股2023-01-18
- 博時(shí)基金:把握“六新”投資方向 布局資產(chǎn)2023-01-18
- 國(guó)家能源局:2022年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6%2023-01-18
- 養(yǎng)元飲品:與“兔”共舞再推力作 攜手G6662023-01-18
- 佰維存儲(chǔ):新一代信息技術(shù)蓬勃發(fā)展行業(yè)前景2023-01-18
- 天天速訊:君實(shí)生物:將于近期與監(jiān)管部門(mén)溝2023-01-18
- 深耕麻辣燙賽道,楊國(guó)福堅(jiān)持品質(zhì)創(chuàng)新,推動(dòng)2023-01-18
- 海南發(fā)展:1月17日融券賣(mài)出金額38.09萬(wàn)元,2023-01-18
- 數(shù)碼視訊:1月17日融券賣(mài)出金額2500.00元,2023-01-18
- 福瑞股份:1月17日融券賣(mài)出金額69.84萬(wàn)元,2023-01-18
- HALO HAPPY 兔 YOU|2023積分大派兌 這2023-01-18
- 易事特重組方案被深交所關(guān)注 要求說(shuō)明交易2023-01-18
- 每日熱點(diǎn):強(qiáng)勢(shì)反彈近三個(gè)月 中概股“春天2023-01-18
- 【全球時(shí)快訊】節(jié)前黃金消費(fèi)暖意濃 多家上2023-01-18
- 世界今熱點(diǎn):A股資本舉牌鏡像:出手頻次降2023-01-18
- 年關(guān)將至“囤金潮”來(lái)襲 黃金珠寶股表現(xiàn)強(qiáng)2023-01-18
- 環(huán)球要聞:東土科技:1月17日獲融資買(mǎi)入4272023-01-18
- 【世界熱聞】太陽(yáng)能:1月17日融券賣(mài)出金額12023-01-18
- 深圳機(jī)場(chǎng)去年旅客吞吐量下降超四成 免稅店2023-01-18
- 集采開(kāi)標(biāo) 種植牙費(fèi)用有望降低一半2023-01-18
精彩推薦
- 世界動(dòng)態(tài):商務(wù)部:2022年全國(guó)實(shí)際使用外...
- 【天天時(shí)快訊】今天將有大動(dòng)作?市場(chǎng)步...
- 當(dāng)前簡(jiǎn)訊:建發(fā)股份入股、阿里巴巴換股,A...
- 環(huán)球消息!63億“抄底”紅星美凱龍,建發(fā)...
- 國(guó)家能源局:2022年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.6%
- 環(huán)球短訊!甘李藥業(yè)(603087)1月17日主...
- 我國(guó)建筑市場(chǎng)發(fā)展將轉(zhuǎn)向“寬進(jìn)、嚴(yán)管、...
- 今日要聞!好口碑、硬實(shí)力,“華僑城團(tuán)圓...
- 人口開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng),房?jī)r(jià)終于要被按住了?丨...
- 天天微速訊:碧桂園6.25億美元優(yōu)先票據(jù)...
- 深圳擬不再安排建設(shè)安居型商品房
- 世界最資訊丨人口步入負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代 統(tǒng)計(jì)...
- 全球快訊:華僑城A:2022年度合同銷(xiāo)售額552.7億元
- 天天要聞:王健林將萬(wàn)達(dá)酒店65.04%股權(quán)...
- 天天快看:統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義:房地產(chǎn)市場(chǎng)合...
閱讀排行
-
兩市融資余額減少16.55億元
下一篇2021-11-22 09:22:42
-
缺芯緩解疊加智能化浪潮 機(jī)構(gòu)布局汽車(chē)零部件板塊
上一篇2021-11-22 07:52:46