【財經分析】北交所基金單只限購5億 有望實現熱賣“一日售罄”

新華財經北京11月18日電（記者張超 閆鵬）近日，華夏、廣發、匯添富、易方達、南方、嘉實、大成、萬家基金等首批8家公募旗下的北交所主題基金，紛紛發布招募說明書和份額發售公告：最低1元認購，每只產品5個億限購，總共40億元限額發行大戰，即將在11月19日打響。

最低1元起售 單只限額五億

11月16日，也就是北交所開市次日，剛剛獲批的8只北交所基金集體披露招募說明書及發售公告，發行時間正式敲定。首批北交所基金最快將在11月19日即本周五開始首發。

不過，從目前情況來看，相比滬深交易所，起步之初的北交所整體流通市值相對較小，首批參與的北交所基金也均控制首發規模，單只基金募集上限為5億元。

一般而言，基金托管行也是基金的主代銷渠道。“首批北交所基金的銷售渠道覆蓋了部分四大行及全國股份制銀行，這些代銷渠道過往銷售實力不俗，目前市場上對新產品關注度較高，加之北交所開市首日表現不錯，不排除首批北交所基金出現熱賣現象，迅速實現‘一日售罄’并開啟比例配售。”一位業內人士分析稱。

北交所基金將顯著降低普通投資者參與北交所投資的門檻。個人投資者參與北交所投資有50萬資金門檻，而首批北交所基金個人投資者最低認購金額為1元。

需要注意的是，首批北交所以封閉期和開放期滾動的方式運作且不上市交易，首個封閉期為兩年，在封閉期內不辦理贖回業務，投資者需注意資金的流動性安排。

采取“自下而上”投資策略

據了解，多數北交所基金合同設置的投資范圍為封閉期內基金股票資產占基金資產的比例為60%-100%，其中港股通股票不超過股票資產的20%，基金投資于北京證券交易所股票的比例不低于非現金基金資產的80%，每個封閉期結束前的兩個月至開放期結束后兩個月內不受上述比例限制。

記者了解到，具體在投資策略上，由于北交所企業投資難度較大，各家公募基金也采取了定性和定量分析，自下而上精選個股的投資方法。

華夏基金股票投資部高級副總裁顧鑫峰表示，目前對北交所精選層的整體投資邏輯是以行業景氣度選擇賽道，自下而上選擇個股。同時，結合產業趨勢，選擇未來3年較高景氣度板塊。

他補充道，結合行業空間，優選“長坡厚雪”行業，還會關注競爭格局，優選具備細分領域絕對優勢或一超多強格局下的企業；會關注企業壁壘，通過詳細調研，考核企業在研發、客戶、服務、管理等層面是否建立壁壘或者具備建立壁壘的潛力；會關注企業文化、員工激勵、業界口碑等企業軟性條件；此外，也結合企業估值作為權衡依據。

據匯添富北交所主題基金基金經理馬翔介紹，該基金采取自下而上的投資策略，以積極成長的投資風格，挖掘持有優質成長股，目前將三類股票納入重點觀察標的：一是新能源汽車、光伏、半導體等正在演繹的主線龍頭股票；二是消費、醫療器械等處于蟄伏期的逆向股票；三是自下而上選擇的小公司。

各家公募安排“精兵強將”

北交所主題基金的發行為個人投資者分享北交所投資機遇提供專業又便捷的途徑，而為了做好此次北交所投資，各家公募基金公司都派出“精兵強將”。

從目前8只北交所主題基金的基金經理人選來看，嘉實基金采取“雙基金經理”，嘉實北交所精選兩年定期開放混合擬任基金經理是由劉杰和李濤共同擔任，分別有15年、13年證券從業經驗。而其他公司都是由單一基金經理管理，主要是擁有科技、TMT等領域投資經驗的基金經理，有些還兼任科創板主題基金經理。

因北交所是以新三板精選層為基礎，因此部分公司啟用了擁有新三板投研經驗的基金經理。如南方北交所精選兩年定開混合發起擬任基金經理雷嘉源，2009年7月加入南方基金，任權益研究部研究員，負責公用事業、新能源及新三板的研究工作。他曾在2015年12月調入南方基金子公司南方資本，任投資管理部投資經理，負責新三板投資業務。

業內人士建議，個人投資者在選擇北交所主題基金時，可將基金管理人在科技領域或者新三板領域的投資研究實力作為一個重要的考量指標。

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