匯添富基金:看好北交所三大投資方向
新華財經(jīng)北京11月15日電 11月15日,匯添富基金發(fā)表北交所主題基金投資觀點時表示,主要看好三大投資方向:符合社會發(fā)展趨勢和國家政策導向,預計未來3-5年市場空間大、產(chǎn)業(yè)化進程加速落地的新興產(chǎn)業(yè);公司競爭力突出,已經(jīng)具有一定營收與利潤體量,預計未來3年業(yè)績有望保持成長,且估值合理的公司;核心管理層具有企業(yè)家精神,股權結構合理,公司治理規(guī)范的公司。
匯添富表示,北交所主題基金投資風格定位為積極成長。北交所市場有趨勢性上漲時,要盡可能跟上市場;市場回落時,盡可能控制回撤。把握市場投資主線,順強勢產(chǎn)業(yè)鏈,把握核心環(huán)節(jié);自下而上精選個股,持有優(yōu)質(zhì)成長股,力爭跟隨企業(yè)成長增值。在組合管理上,緊密跟蹤行業(yè)和重點公司,力爭規(guī)避經(jīng)營風險,行業(yè)適度均衡,重點關注多個不同商業(yè)特征和行業(yè)驅(qū)動力的板塊。
在具體選股上,匯添富表示,希望找到一批未來3-5年預估有比較確定成長空間的公司,這些公司的市值有較大的成長空間。關鍵看公司成長空間、成長速度。根據(jù)基金合同約定的投資策略,主要圍繞行業(yè)空間、公司管理層和治理結構、企業(yè)家精神來挑選個股。
具體來看,首先是行業(yè)空間,把握市場投資主線,順強勢產(chǎn)業(yè)鏈,把握核心環(huán)節(jié)。其次是公司的商業(yè)模式和治理結構,優(yōu)秀的商業(yè)模式通常有以下兩種。第一,較強的定價能力,在行業(yè)地位領先且穩(wěn)固,對上下游具有較強的議價能力,能夠通過不斷提升產(chǎn)品價格或降低成本以提高盈利能力,即使在宏觀經(jīng)濟向下的階段,能夠通過控制產(chǎn)量等方式延緩甚至避免價格的下跌;第二,擴張成本低,即利潤增長對資本的需求和依賴較低,表現(xiàn)在財務數(shù)據(jù)上就是凈資產(chǎn)收益率高,很少或者幾乎不需要股權融資就可以實現(xiàn)較高增長,最好商業(yè)模式能夠較快復制,能夠以較快的速度形成規(guī)模效益。最后是企業(yè)家精神,真正具有企業(yè)家精神的公司領導層,對主業(yè)的專注和執(zhí)著努力會驅(qū)使他們把主業(yè)經(jīng)營做到精益求精,堅持精耕細作與專注執(zhí)著。
值得注意的是,投資于“專精特新”公司,這類公司波動較大。在風險控制方面,匯添富表示,首先,行業(yè)適度均衡,利用行業(yè)間的不相關性來降低波動率;其次,控制小市值公司個股持倉比例,減少個股波動對基金凈值的影響;再次,控制買入時的估值,留夠安全邊際;最后,緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù),預判可能的風險。
此外,由于北交所的股票具備:市值低、估值低與交易量低;行業(yè)格局未定,公司處于成長早期;研究覆蓋少,公開數(shù)據(jù)不詳?shù)忍攸c。匯添富“北交所基金”的應對對策是:首先,保證低換手;其次,以股權投資視角選股,依靠正確的產(chǎn)業(yè)方向、靠譜的團隊和合理的估值選股;最后,發(fā)揮團隊作戰(zhàn),將主板和北交所研究打通,定期跟蹤,相互驗證。
在封閉期內(nèi),該基金的主要策略是:采用“自下而上”的策略,精選出具有持續(xù)競爭優(yōu)勢且估值有吸引力的股票。同時,通過戰(zhàn)略配售,積極關注并深入分析和論證戰(zhàn)略配售股票的投資機會,通過綜合分析行業(yè)景氣度、企業(yè)的基本面、估值水平等多方面的因素,結合未來市場走勢判斷,精選戰(zhàn)略配售股票。
責任編輯:孫知兵
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