炒股虧了15億 云南白藥三季度凈利腰斬
10月27日,云南白藥發(fā)布三季報(bào)。其中,云南白藥交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-15.5億元,也就是說(shuō)炒股虧了15億元。近年來(lái),云南白藥業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。業(yè)績(jī)放緩背景下,投資是云南白藥布局的方向之一。2019年至今,云南白藥持續(xù)加大證券領(lǐng)域的投資,也曾嘗到甜頭。然而,2021年上半年,由于投資失利,云南白藥交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-8.62億元。上市28年以來(lái),該公司首次出現(xiàn)了半年凈利下滑幅度超20%的情況。
業(yè)績(jī)連跌
云南白藥業(yè)績(jī)持續(xù)下滑,根據(jù)其10月27日晚發(fā)布的三季報(bào),公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收283.63億元,同比增長(zhǎng)18.52%;實(shí)現(xiàn)凈利24.51億元,同比下降42.38%,其中三季度凈利潤(rùn)為6.49億元,同比下降63.94%。
作為百年老字號(hào)企業(yè),云南白藥依托云南白藥系列產(chǎn)品發(fā)家,隨后向日化領(lǐng)域拓展,并成功打造出牙膏等大健康產(chǎn)品。在過(guò)去20年,云南白藥營(yíng)收、凈利一直保持雙位數(shù)的速度增長(zhǎng)。2016年,云南白藥營(yíng)收凈利放緩至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),并持續(xù)到2018年,云南白藥的營(yíng)收凈利均以個(gè)位數(shù)的幅度增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,2016-2020年,云南白藥扣非凈利潤(rùn)從27億元增長(zhǎng)至29億元,年復(fù)合增速僅為1.8%。
2021年上半年,云南白藥凈利首次出現(xiàn)降幅超20%,半年凈利達(dá)18.02億元,相較去年同期的24.54億元減少6.52億元,同比下降26.57%。
業(yè)績(jī)持續(xù)萎靡下,云南白藥痛失“中藥一哥”的寶座。2020年8月,一直穩(wěn)坐中藥第一股的云南白藥,市值首次被片仔癀反超。截至2021年10月27日收盤,云南白藥總市值為1175.27億元,低于片仔癀1328億元,位列行業(yè)第二。
針對(duì)三季度業(yè)績(jī)下滑的原因,云南白藥證券部相關(guān)人員向記者表示,本期公司確認(rèn)股份支付費(fèi)用8.66億元,上期無(wú)。剔除該部分費(fèi)用影響,公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)36.67億元,同比增長(zhǎng)15.14%。
投資失利
隨著業(yè)績(jī)?cè)鏊俨粩喾啪彛颇习姿帉で蟪雎罚顿Y成為云南白藥布局的方向之一,但這也成為了拖累其業(yè)績(jī)的因素。
從2019年開(kāi)始,云南白藥持續(xù)加大投資。2019年,云南白藥5000萬(wàn)美元以基石投資者的身份投資中國(guó)抗體;2020年,云南白藥以4.26億元買入恒瑞醫(yī)藥424.83萬(wàn)股,8.87億元買入伊利股份2551.86萬(wàn)股,8.69億元買入騰訊控股181.06萬(wàn)股,16.32億元買入小米集團(tuán)11294.36萬(wàn)股等。
2019年后,云南白藥利潤(rùn)的下降和增長(zhǎng)與股票表現(xiàn)緊密相連起來(lái)。2019-2020年,云南白藥的公允價(jià)值變動(dòng)凈收益分別為2.27億元、22.4億元,投資凈收益分別為14.7億元、3.92億元,占公司當(dāng)年利潤(rùn)總額的35.91%、38.71%。
然而,由于所持股票虧損,云南白藥2021年上半年交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-8.62億元。從2021年三季報(bào)來(lái)看,云南白藥交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-15.5億元。
一位投資者在公開(kāi)平臺(tái)上感慨稱,“云南白藥不務(wù)正業(yè),投資股票讓凈利波動(dòng)很大”。
研發(fā)投入占比低
除了投資外,云南白藥也通過(guò)多元發(fā)展打造新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2019年10月,云南白藥宣布擬斥資7.3億港元認(rèn)購(gòu)港股上市公司萬(wàn)隆控股的可換股債券,布局工業(yè)大麻業(yè)務(wù);2020年6月,云南白藥宣布以自有資金5000萬(wàn)元、100萬(wàn)元出資設(shè)立云南白藥集團(tuán)上海科技有限公司、云南白藥集團(tuán)上海健康產(chǎn)品有限公司,發(fā)力美膚業(yè)務(wù)。
但從目前來(lái)看,云南白藥多元化收效甚微,利潤(rùn)來(lái)源仍然依賴云南白藥牙膏。2021年半年報(bào)顯示,以云南白藥牙膏為核心的健康品子公司白藥健康的營(yíng)收為33.88億元,同比增長(zhǎng)22.53%;凈利潤(rùn)為15.1億元,同比增加54.34%,占扣非凈利潤(rùn)的80.11%。
醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊表示,云南白藥若將精力較多地放在對(duì)外投資,而不是放在研發(fā)或發(fā)展主業(yè)等方面,公司的競(jìng)爭(zhēng)力恐將進(jìn)一步被削弱。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2017-2020年,云南白研發(fā)費(fèi)用投入占收入比重不足1%,低于行業(yè)平均水平。其中,2019年研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收的0.59%,2020年研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收的0.55%。
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