巨豐投資張翠霞：局部風險加速出清 有利A股指數維穩運行

新華財經北京10月20日電 深滬兩市股指在海外市場強勢運行、北向資金凈流入超40億元、煤炭板塊大幅殺跌超過7%，以及絕大多數行業細分指數沖高回落不斷尋底和磨底影響和刺激下，形成較為明顯的沖高回落漲跌互現區間震蕩K線，為小周期消化消息面利空訴求，也是消化頸線和均線技術阻力需要，波動率未破近期價值中樞強支撐，明確當前大漲小回的震蕩攀升行情，仍有繼續試探高點機會和動能。

滬指看，略有放量極陰震蕩線消化3600點技術阻力過程中，波動率維穩三線共振點支撐未破，有利后市試探并突破3613點技術阻力；創業板指數突破三重頂技術阻力，出現較為明顯的沖高回落震蕩線，為突破回踩的下蹲蓄力，預期3189點強支撐不破，后市仍有試探3371點空間和動能；結合科創50指數延續強勢結構繼續震蕩走高，以及深成指多重底回升重回14400點區域情況，預期成交量重回萬億以上的深滬兩市股指，或有因事件性因素進行震蕩和反復，但趨勢方向看仍有試探高點的機會和動能。

盤口看，培育鉆石、煙草概念、電力、風沙治理、氟概念、百度概念、HJT電池、綠色動力、風能、BIPB概念、超導概念、多晶硅、有機硅、生物質能、超級電容、礦物制品、電氣設備、航空等板塊領漲居前，資金規模性凈流入，波動率平均超過1.8%，對指數構成較強正向做多引領和驅動。但，煤炭、家居用品、文教休閑、醫療保健、農林牧漁、石油、CRO概念、航運概念、油氣改革、豬肉等板塊領跌兩市，波動率平均超過2%，彰顯政策調控背景下的局部風險仍需提高警惕。結合多空能量比，大漲超過9%個股67家，上漲超過5%個股188家，漲幅超過3%個股402家，大跌超過9%個股18家，下跌超過5%個股78家，跌幅超過3%個股310家的數據情況，預期二級市場結構性行情仍延續中，賺錢效應雖小幅下降但并不匱乏。

筆者認為，兩市股指連續調整少則調整5~6周，多則已達12~13周時間窗口情況下，小周期的震蕩攀升如是在關鍵阻力關口完成主動性的回撤蓄力，則一旦攻擊型板塊給出發力上攻，意味著后市股指大概率事件有望從慢速走演變為加速走攻擊結構。

消息面上，國家頂層設計強調，統籌國內國際兩個大局、發展安全兩件大事，充分發揮海量數據和豐富應用場景優勢，促進數字技術與實體經濟深度融合，賦能傳統產業轉型升級，催生新產業新業態新模式，不斷做強做優做大我國數字經濟。

國務院會議強調，推動“雙創”邁上新臺階，催生更多市場主體，拓展經濟發展空間；深化“放管服”改革，優化營商環境，加強事中事后監管，反對壟斷和不正當競爭，維護公平公正市場秩序；對初創企業、小微企業給予政策扶持，依托“互聯網+”推動融通創新，發展壯大新動能；加強分類指導和政策協同，在符合安全和環保要求前提下有效增加煤炭生產能力；研究采取有力舉措，堅決遏制、依法規管囤積炒作；落實好燃煤電價擴大浮動范圍政策，幫助煤電企業緩解階段性困難，研究完善煤電價格市場化形成機制。

發改委印發《湘贛邊區域合作示范區建設總體方案》，升級改造陶瓷、電瓷、玻璃產業，加大研發力度，開發引進環保陶瓷、功能陶瓷等新產品，提高產品附加值；加快發展節能環保產業，有序發展生態板材、生物有機肥等綠色低碳產業，打造環保材料及環保裝備制造基地；提升發展新材料產業，培育電子信息產業，發展應用電子、智能家電等，推動產業優化升級；保障煤炭、電力、天然氣、硫磺等化肥生產要素供應，部署有關方面做好相關化肥儲備投放工作，進一步發揮好儲備在化肥市場保供穩價方面的積極作用；八大舉措促進煤電油氣運重點企業保供穩價，一是進一步釋放煤炭產能，二是穩定增加煤炭產量，三是引導煤炭價格回歸合理水平，四是進一步落實發電供熱企業煤炭中長期合同全覆蓋，五是推動煤電機組應發盡發，六是嚴格按照合同保障供用氣，七是加強能源運輸保障，八是加強期現貨市場聯動監管。

結合商務部等24部門印發《“十四五”服務貿易發展規劃》，穩步推進海南自由貿易港建設，實行以“既準入又準營”為基本特征的服務貿易自由化便利化政策；出臺實施海南自由貿易港跨境服務貿易負面清單，制定出臺自貿試驗區跨境服務貿易負面清單，大幅放寬服務領域市場準入；發揮自貿試驗區先行先試作用，加大在要素自由流動方面的制度創新力度，在服務領域標準、規則等方面探索加大與國際高標準經貿規則對接力度的多重政策利好，預期局部風險加速出清的深滬兩市股指，或有回撤蓄力，但不會逆轉上升趨勢。

筆者認為，工信部加大新一代動力電池、燃料電池等技術創新，加快新能源汽車發展步伐，積極推進高等級自動駕駛車輛商業化應用，支持新型氣動布局、新型推進系統和能量綜合管理等航空綠色新技術以及綠色智能船舶技術研發；國家能源局發布關于積極推動新能源發電項目能并盡并、多發滿發有關工作的通知，對具備并網條件的風電、光伏發電項目，保障及時并網，加快風電、光伏發電項目配套接網工程建設，與新能源發電項目建設做好充分銜接等利好，將有利相關行業和企業獲得較好盈利和溢價空間的提升。有鑒于此，繼續重點跟蹤證券、保險、半導體、光刻機、元器件、5G、新能源汽車、光伏、儲能、碳中和碳達峰、醫藥、醫療保健、生物疫苗、農林牧漁、設備和材料等板塊投資機會，積極博弈輪動行情，應該是機會大于風險。（本文作者系巨豐投資首席投資顧問張翠霞。上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）

附：不同指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2021-10-20）

（創業板指數日線分析圖解2021-10-20）

（科創50指數日線分析圖解2021-10-20）