機構預測：7月工業生產保持一定景氣 基建料有所反彈

國家統計局將于近日公布7月宏觀經濟數據。機構預測，生產端，7月工業生產保持一定景氣。需求端，消費延續恢復態勢，投資呈現分化，制造業投資保持強勁，地產繼續走弱，基建料有所反彈。

生產方面，浙商證券首席經濟學家李超認為，7月工業生產總體延續景氣，但邊際放緩趨勢延續。預計7月工業增加值同比增速為7.8%，相比2019年近兩年復合增速為6.3%。

數據顯示，7月全國用電量高企，除部分夏季天熱因素外，也體現工業生產較為強勁。7月14日，全國日用電量刷新了歷史紀錄。華東、華中區域電網及廣東、江蘇、浙江等11個省級電網負荷創歷史新高。7月15日，沿海六大電廠日耗創歷史最高水平。

消費方面，李超認為，消費將延續恢復態勢。盡管近期極端天氣會對受災嚴重省份的居民消費造成一定沖擊，但由于災害持續時間不長且災后消費場景的重建較快，因此消費受到的影響整體較為有限。

華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜表示，限額以下修復帶動下，仍會繼續上行。預計7月社零增速為11.9%，兩年平均增速為5.2%。她指出，7月局部地區有疫情，但這可能不是影響當下消費的核心因素。當下消費能否持續修復需要關注的是限額以下能否持續修復。6月社零增速之所以超預期上行，恰恰來自限額以下的上行。目前限額以下的修復尚未結束。

部分投資機構認為，制造業投資保持強勁，地產繼續走弱，基建或有所反彈。

“當前制造業投資增速強于地產、基建，短期仍具有可持續性，但制造業投資增速后續或將出現邊際回落壓力。行業結構方面，預計高技術制造業投資仍然表現最好，是制造業投資的主要支撐。”李超表示。

招商銀行研究院宏觀經濟研究所所長譚卓表示，在經濟穩步復蘇、利潤保持增長、產能利用率較高的情況下，制造業擴大再生產和轉型升級有望推動投資繼續上行。