監管密集出手增產能穩預期 政策組合拳力促大宗商品“保供穩價”

近日，政策密集出臺促大宗商品“保供穩價”。月內“國家儲備庫”兩度打開大門向市場低價投放銅、鋁、鋅，引導市場價格合理回歸。同時，近期國家發改委等部門多管齊下破除煤炭增產制約，為漲價預期“降溫”。分析指出，隨著一系列政策調節措施的落實，供需矛盾將得到緩解，預計后續大宗商品價格將進一步回歸合理區間。

政策效果初步顯現

8月9日，國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀2021年7月份CPI和PPI數據時表示，大宗商品保供穩價政策效果顯現，鋼材、有色金屬等行業價格小幅下降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.1%。

機構監測數據也顯示，相關大宗商品價格明顯回落。近期鐵礦石價格出現了較大幅度的調整。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月9日，日照港61.5%PB澳粉礦價格為1190元/噸，較上周下跌45元/噸，較上月同期下降了285元/噸;唐山>6mm重廢價格3705元/噸，較上周下跌30元/噸，較上月同期下跌了80元/噸。

鋼價方面，8月9日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格為5248元/噸，較上周五下跌了24元/噸，較上周下跌了59元/噸。螺紋鋼期貨也同樣出現了下跌，上期所螺紋鋼期貨主力合約收報5330元/噸，下跌48元/噸，跌幅為0.89%。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，鐵礦石、廢鋼價格的連續調整，對于鋼價的支撐進一步轉弱。預計鋼市還將繼續調整。

國家發展改革委價格司司長萬勁松日前在新聞發布會上表示，5月中下旬以來，國家發展改革委會同有關部門密切跟蹤監測大宗商品價格走勢，多措并舉，持續發力。聯合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等重點企業及行業協會，多次赴有關交易中心、地方及重點企業進行聯合調研和專項調查，督促企業守法合規經營，持續加強期現貨市場聯動監管。組織完成首批銅、鋁、鋅等國家儲備投放。目前看，上述一系列舉措取得了初步成效。

監管密集出手增產能穩預期

近來，相關部門再次密集出手，保障相關大宗商品供應，穩定市場預期。

7月29日，國家糧食和物資儲備局投放了第二批國家儲備銅、鋁和鋅，共計17萬噸。其中銅3萬噸、鋁9萬噸，鋅5萬噸。在此之前，7月5日，第一批國家儲備共計10萬噸已經投放。

業內人士表示，國家儲備銅鋁鋅一個月內兩次投放，直接針對終端拋儲，增加了有效供應，明顯緩解了供需矛盾，同時以低于市場價格的拋儲彰顯了國家調控大宗商品價格的決心，有效管理了市場預期。

值得注意的是，由于煤炭需求旺盛、煤價高位運行，增產保供迎峰度夏面臨較大壓力。對此，國家發展改革委等部門多管齊下，破除增產制約。

根據國家發展改革委、國家能源局聯合印發的通知要求，內蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區已對15座聯合試運轉到期處于停產狀態的煤礦辦理延期手續，15座煤礦涉及產能合計4350萬噸/年，已全部復產，預計每日可穩定增加產量15萬噸。

分析指出，這些舉措對市場的指引作用明顯，提升了市場對后續進一步增產的預期。綜合來看，隨著旺季行情進入下半場，動力煤市場供需最緊張的階段即將過去，市場或將迎來調整。

大宗商品價格將逐步回歸合理區間

隨著各項保供穩價政策密集出臺以及后期落實政策持續展開，市場普遍預計，大宗商品價格將逐步回歸合理區間。

7月30日召開的中共中央政治局會議提出，糾正運動式“減碳”。中信證券研究所副所長明明表示，雖然國內定價的焦煤、動力煤等大宗商品價格走高的主要原因是供需缺口的存在，但運動式“減碳”或也是觸發因素之一。以短期運動式“減碳”應對長期的“雙碳”目標，對于傳統高能耗企業帶來過大沖擊，既不利于就業民生，也不利于大宗商品價格穩定。政治局會議首提糾正運動式“減碳”，將有助于“保供穩價”工作的推進。

萬勁松表示，國家發展改革委還將繼續會同有關部門加強大宗商品價格監測預測，組織好后續批次銅、鋁、鋅等國家儲備投放，密切關注市場價格異常波動情況。持續加大期現貨市場聯動監管力度，嚴厲打擊哄抬價格、囤積居奇等違法違規價格行為，維護正常市場秩序。

明明表示，預計未來由供給端預期不確定性帶來的價格波動將趨于緩和，但以煤炭、鋼鐵為代表的主要大宗商品價格在供需缺口的存在下仍舊有所支撐，價格走勢重回供需邏輯，各類大宗商品可能在淡旺季錯位下走出分化行情。

煤炭方面，明明表示，7、8月為年內第一波用電高峰，電力供給將面臨較大壓力，動力煤需求提升，短期內為動力煤價格形成較強支撐。8月后用電需求會走緩，預計動力煤價格短期高位運行后或有所回落。

鋼鐵方面，中國鋼鐵工業協會表示，從鋼鐵企業盈利空間分析，鋼材市場價格經歷了5月份的大起大落后，6、7月份窄幅波動。下一步如果供需相對平衡，鋼價有望穩定在這一區間。