為了維護月末流動性平穩 月末央行加量逆回購

為了維護月末流動性平穩，央行加大了公開市場操作資金的投放力度。7月29日，央行以利率招標方式開展了300億元逆回購操作。期限為7天，中標利率為2.2%。這是自6月底以來，央行再次重啟300億元逆回購。在對沖100億元逆回購到期量后，29日市場實現凈投放200億元。

臨近月末，市場跨月資金需求有所增加。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，逆回購操作量從慣常的100億元提高至300億元，顯示央行充分考慮了金融機構對資金的需求情況，釋放了確保市場流動性合理充裕的信號，穩定了市場預期。

7月以來，央行維持了每個工作日開展100億元逆回購的慣例。7月15日，全面降準落地、釋放1萬億元長期資金的同時，央行還開展1000億元MLF操作，以應對短期繳稅高峰等因素影響，滿足金融機構對中長期限資金的需求。不過，業內人士認為，央行提高公開市場操作量并不意味著貨幣政策轉向。

張旭認為，市場主體觀察政策取向時，要看政策利率是否發生變化，無需過度關注數量上的指標。7月29日雖然公開市場操作量提高了一些，但是操作利率并沒有降低，這體現出穩健貨幣政策取向并沒有發生改變。他表示，在月末等資金偏緊的時點加大投放力度是常規的操作，預計后續央行仍將引導DR007等市場利率繼續圍繞公開市場操作利率為中樞波動。