完美世界上半年扣非凈利潤大幅縮水 上半年調整海外游戲布局

近日，完美世界(股票代碼“002624”)發布了業績預告，預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.3億元至2.7億元，同比下滑78.75%至81.90%。值得注意的是，完美世界今年上半年非經常性損益預計約為2.2億元，主要由資產處置收益、計入當期損益的政府補助、委托他人投資或管理等構成。若剔除這部分收入，完美世界上半年歸屬凈利潤僅有0.1億元至0.6億元。

對于業績大幅縮水的原因，完美世界表示，上半年公司推出的新游戲在上線初期集中進行大量市場推廣，但充值確認為收入將遞延計入后期;此外公司上半年調整海外游戲布局，關停部分表現不達預期的海外游戲項目，相關項目前期研發支出、關停過程中的充值返還、人員優化支出、與相關合作方的協議安排等事項于報告期內產生一次性虧損約2.7億元。

為此，《經濟參考報》記者致電完美世界董秘辦獨家獲悉，上述公告中所提及的海外游戲項目為《萬智牌：傳奇》。該游戲開發商CrypticStudios官方網站今年6月發布公告稱，由于《萬智牌：傳奇》不及預期，該游戲將于2021年10月31日停服。該董秘辦工作人員告訴記者，截至該項目關停，《萬智牌：傳奇》仍處于虧損狀態。

《經濟參考報》記者發現，近年來完美世界的業績并不樂觀，其“游戲+影視”的運營模式也陷入滯緩狀態。2018年至2020年，完美世界的營業收入從80.34億元增長至102.25億元，但同期其歸母凈利潤卻從17.06億元下滑至15.49億元。

對于公司為何出現增收不增利的現象?完美世界歷年年報顯示，或與其計提巨額資產處置相關。如2019年完美世界因為此前制作的部分影視作品產生減值損失，以及此前收購的影視公司業績表現低于預期，計提了3.51億元的商譽減值和3.56億元的存貨跌價損失;2020年，完美世界又因為同樣的原因，計提了3.48億元的商譽減值和5.23億元的存貨跌價損失。在如此巨大的商譽減值和存貨跌價面前，完美世界的歸母凈利潤自然被攤薄不少。

業內人士指出，游戲公司紛紛涉及影視制作，但影視改編游戲作品本身并不容易，成功與否取決于影視受眾和游戲題材是否相匹配。毫無疑問，完美世界“游戲+影視”之路并不順利。近年來，完美世界影視行業規模出現縮減，2019年和2020年，其影視行業的營業收入分別為11.78億元和9.63億元，分別同比下滑54.90%和18.30%。對此，完美世界表示，目前公司在影視行業的發展規劃較為保守。

從營收結構來看，當前完美世界的重心仍以網絡游戲的研發、發行和運營為主。《經濟參考報》記者發現，完美世界近年來加大了海外擴張步伐，其境外營收從2018年的14.81億元增長至17.04億元。完美世界在2020年年報中表示，公司將持續關注海內外合適的投資或合作機會，實現對內生業務的有力補充。業內人士分析認為，《萬智牌：傳奇》項目的關停，或對完美世界海外業務增長帶來負面影響。不過，完美世界相關工作人員表示，公司海外項目較多，本次海外游戲項目的關停并不會對海外業務產生重大影響。

值得投資者注意的是，目前完美世界的營收規模也逐漸被同行業上市公司所趕超。如三七互娛(股票代碼“002555”)，在2018年時營業收入為76.33億元，低于完美世界。但到了2019年和2020年，三七互娛開始反超完美世界，其營業收入分別達132.3億元和144億元。三七互娛近日對外披露的2021年上半年業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.8億元至8.5億元，其業績表現亦優于完美世界。