支持加碼的政策信號密集釋放 綠色金融空間加速拓展

作為實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的重要助力，綠色金融發(fā)展迎來新一輪支持政策。近期，部委層面對綠色金融支持加碼的政策信號密集釋放，據(jù)了解，金融監(jiān)管部門正加快完善綠色金融領域制度框架，綠色金融空間有望加速拓展。伴隨著全國碳市場開啟交易，業(yè)內(nèi)預計碳減排貨幣政策工具或將以綠色再貸款的形式出臺。

近一段時間以來，監(jiān)管層密集發(fā)聲支持綠色金融發(fā)展。7月6日召開的國務院金融委會議明確強調(diào)，發(fā)展綠色金融是下一階段的工作重點之一。6月4日央行行長易綱在2021年Green Swan會議中稱，央行正試圖評估商業(yè)銀行的綠色資產(chǎn)和棕色資產(chǎn)，未來或將根據(jù)資產(chǎn)的綠色程度考慮風險加權。同月，銀保監(jiān)會在“聚焦碳達峰碳中和目標 加快發(fā)展綠色金融”推進會上強調(diào)，將健全規(guī)則標準，逐步完善綠色低碳發(fā)展和綠色金融領域制度框架。

此外，7月1日起，央行《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價方案》已正式實施，包括綠色信貸、綠色債券等綠色金融業(yè)務正式納入考核業(yè)務的覆蓋范圍，其評價結果將納入央行金融機構評級等政策和審慎管理工具。

伴隨全國碳排放權交易市場上線交易，金融機構也有望更加深入支持碳市場發(fā)展，其中碳減排支持工具將成為重要抓手。7月7日召開的國務院常務會議提出，推動綠色低碳發(fā)展，設立支持碳減排貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準直達方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術的發(fā)展，并撬動更多社會資金促進碳減排。7月13日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會上透露，央行正有序推進碳減排支持工具設立工作，通過向符合條件的金融機構提供低成本資金，支持金融機構為具有顯著碳減排效應的重點項目提供優(yōu)惠利率融資。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，碳減排貨幣政策工具可能以綠色再貸款的形式推出。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，一方面綠色再貸款作為定向性的貨幣政策支持工具，能夠實現(xiàn)對綠色金融領域精準支持，另一方面，再貸款利率較MLF利率更為優(yōu)惠。此外，再貸款工具使用起來比較靈活，會根據(jù)實際情況變化，在額度方面進行動態(tài)調(diào)整，從而可以更好引導金融機構以更優(yōu)惠的利率加大綠色信貸投放。

同時，王一峰判斷，碳減排支持工具或不局限于綠色再貸款，對達標金融機構設置差別化的存款準備金率、在合格抵押品折算率上給予碳減排相關貸款政策支持等方式也是可選項。

在政策紅利持續(xù)釋放的背景下，我國綠色金融快速發(fā)展。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全國本外幣綠色貸款余額13萬億元，同比增長24.6%，高于同期各項貸款增速12.3個百分點。其中，基礎設施綠色升級產(chǎn)業(yè)和清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額分別為6.29萬億元和3.4萬億元，同比分別增長25%和17.2%。

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至7月19日，今年以來綠色債券累計發(fā)行2753億元創(chuàng)新高。作為綠色債券的創(chuàng)新品種，首批碳中和債券自2月初發(fā)行以來規(guī)模已達到1215億元。

地方也加強了2021年綠色領域資金支持力度。例如，浙江省率先出臺了《關于金融支持碳達峰碳中和的指導意見》，提出力爭2021年浙江全省綠色貸款新增4000億元以上，綠色債務融資工具和綠色金融債發(fā)行規(guī)模同比增長50%以上。央行廣州分行依托“粵信融”平臺，推動廣州開發(fā)建成綠色融資對接系統(tǒng)，集企業(yè)綠色項目申報、推薦、融資需求發(fā)布以及與金融機構融資對接等多項功能為一體。

據(jù)德意志銀行預測，中國綠色金融市場規(guī)模或將在2060年增至100萬億元人民幣，發(fā)展空間巨大。而伴隨全國碳排放權交易市場上線交易，市場參與主體對價格發(fā)現(xiàn)、期限轉換、風險管理等需求將更加強烈，碳市場的金融屬性將進一步得到激活。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤表示，盡管目前金融機構尚不能直接參與碳市場交易，但可以通過排污權抵押貸款、碳資產(chǎn)(排放權與配額)質(zhì)押融資、綠色信貸資產(chǎn)支持證券、與碳排放效應掛鉤的傳統(tǒng)授信融資、綠色財務顧問等方式來支持碳市場發(fā)展。

王一峰表示，金融機構除提供銀行賬戶開立、場內(nèi)交易結算、相關資金監(jiān)管等基礎性金融服務外，還可以廣泛參與碳排放權質(zhì)押融資業(yè)務、碳期貨等金融衍生品創(chuàng)設、為企業(yè)提供碳資產(chǎn)管理等金融業(yè)務。

業(yè)內(nèi)人士預計，隨著全國碳市場逐步成熟，機構和個人投資者也將逐步被納入碳市場，金融機構參與碳市場交易也將是大勢所趨。任濤指出，碳市場的關鍵在于流動性的改善與定價效率的提升，如果沒有金融機構的參與，碳市場在價格發(fā)現(xiàn)、引導預期、風險管理等方面的作用將很難發(fā)揮，預計后續(xù)將會有選擇地、階段性地允許金融機構參與碳市場交易，初期應會鼓勵券商、信托、私募機構、理財公司等機構進入。