地方債發行提速 本月發行或近萬億

近期，地方債發行開始進入提速期，業內預計地方債發行將迎來年內高峰，6月份發行規模或將接近萬億元。從資金用途來看，今年以來，地方債資金主要用于市政基礎設施、公立醫院等在建公益性項目建設，為在建投資項目提供了資金接續。

記者了解到，下一步，財政部將出臺專項債券用途調整工作指引，進一步細化明確調整的程序、范圍、時限。同時，研究出臺地方政府專項債券項目資金績效管理辦法，加強專項債券項目績效管理，切實發揮專項債券資金使用效益。

地方債發行提速

本月發行或近萬億

今年以來，從地方債發行的節奏來看，新增債券發行較去年同期放緩。財政部數據顯示，今年1-4月，全國累計發行新增地方政府債券3399億元。

中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經濟參考報》記者表示，今年新增地方債發行較為緩慢，前4月發行規模遠少于去年前4月新增債券發行的16626億元，發行放緩與今年提前批額度下達時間較晚有關。總體看，今年新增地方債發行應較去年略少，地方政府赤字較去年少1600億元，新增專項債限額較去年少1000億元，合計減少2600億元，這降低了今年地方債發行尤其是新增地方債發行的壓力，但降幅有限。

他表示，考慮到4月新增地方債發行增至3399億元，當月總發行量達7758億元，與去年1月份發行量基本持平，可以預見5月份、6月份同樣會是地方債發行的高峰，特別是新增地方債的發行應會較4月份更上臺階。“預計6月份地方債發行規模可能接近萬億元，新增地方債發行4000億元以上。”

“今年以來，地方債發行呈現節奏放緩、期限縮短、結構向再融資債傾斜的特點。”中誠信國際信用評級有限責任公司研究院副院長袁海霞對《經濟參考報》記者表示，今年新增專項債發行進度放緩，除了額度下達較晚原因之外，一定程度上也反映出各地對專項債募投項目的審核力度進一步加大。在今年對地方債進行穿透式監測的背景下，地方政府需重新評估部分專項債項目是否達到監管要求，前期準備工作不充分、不具備開工條件的項目或難以獲得專項債資金。

據中誠信國際統計，1-5月地方債共發行2.55萬億元，較去年同期減少0.65萬億元。其中，新增債券發行0.94萬億元，為去年同期的35%，僅完成全年4.47萬億元新增額度的21%，遠不及去年同期近六成的完成比例;與此同時，再融資債快速擴容，共發行近1.6萬億元，是去年同期的3.22倍。

“從年內發行情況看，地方債發行量或超4.5萬億元，6-10月將迎來發行高峰，假設新增額度全部使用，地方債6-10月平均發行或超8500億元。”袁海霞指出。

資金重點用于市政等公益建設

財政部數據顯示，今年1-4月，全國累計發行新增專項債券2320億元，主要用于市政基礎設施、公立醫院等在建公益性項目建設。

根據中誠信國際對新增專項債募投項目的梳理統計，今年新增專項債主要用于存量項目建設，1-4月用于存量項目建設的專項債規模超1800億元，占新增專項債的比重接近八成;募投領域主要集中于市政及產業園區、交通、棚改、民生等，其中近7%投向“兩新一重”建設，18%用于民生及舊改領域，繼續做好疫后穩增長及補短板的重要工作。

袁海霞指出，在疫后穩增長壓力及存量項目資金接續需求下，今年地方債尤其是專項債新增額度仍維持高位，依然是積極財政的重要抓手，仍將繼續發揮穩增長、補短板的重要作用。但由于今年提前額度下達較晚，新增債發行明顯放緩，對基建的支撐作用或向下半年傾斜。結合今年政府工作報告以及近期國常會強調支持基層“三保”的要求，專項債資金將繼續聚焦疫后經濟發展及短板，優先支持存量項目建設，繼續支持促進區域協調發展的重大工程，推進“兩新一重”建設，并向惠及面廣的民生項目傾斜。

湯林閩指出，去年應對疫情沖擊，我國通過及時、充分、有效的政策支持，確保了經濟穩定。其中財政的支持，特別是數萬億元新增地方專項債資金的投入，為穩投資、穩經濟發揮了重要作用。今年我國經濟已經逐步復蘇，但是復蘇的基礎還不十分穩固，加之外部環境依然脆弱，政策對國內經濟的支持仍十分重要。

在他看來，今年地方債發揮的作用與去年有所區別，去年是“托底”為主，正面化解經濟下行壓力;今年則是“扶持”為主，助力經濟在復蘇道路上穩步前行。雖然規模上與去年相差不多，但是發力點會有不同。今年地方債主要是在建項目的資金接續，投入領域可能主要是棚改、市政基礎設施、環保等。

制度持續完善

專項債績效管理等文件將出

2021年，財政部落實“積極的財政政策要提質增效、更可持續”要求，繼續完善政府債務管理機制，開好“前門”、嚴堵“后門”，發揮政府規范舉債對宏觀經濟平穩運行的促進作用。

在專項債券項目需求申報中，財政部明確2021年專項債券不安排用于租賃住房建設以外的土地儲備項目，不安排一般房地產項目，不安排產業項目。

記者了解到，下一步，財政部還將醞釀出臺專項債券用途調整工作指引，進一步細化明確調整的程序、范圍、時限;研究出臺地方政府專項債券項目資金績效管理辦法，加強專項債券項目績效管理;進一步做好信息公開，切實發揮專項債券資金使用效益。

“專項債券項目全周期、常態化風險監控，能夠提高項目運營質量、及時全面堵點補漏，改善項目財務狀況，進而降低債務風險。”湯林閩指出。

“近年來，我國地方債尤其是專項債持續快速擴容，投向領域也日益多元，但由于目前專項債在項目儲備、篩選、申報以及資金規范管理機制等方面仍待完善。”袁海霞指出，今年財政部實施專項債券項目穿透式監測，將地方政府債務系統與專項債募投項目的會計信息、銀行賬戶信息等對接，有利于及時掌握項目進度、資金使用等信息，掌握項目真實運營管理情況，保障項目收益與融資自求平衡，提高專項債資金使用效率。

與此同時，加強專項債項目資金績效管理，構建全方位管理格局，建立全過程管理鏈條，也有利于進一步解決專項債項目效益和風險問題，提高財政資金使用效率。