頭部險企加速布局探路多模式運(yùn)營 養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)十萬億級“風(fēng)口”待啟

我國65歲及以上人口接近2億人。相關(guān)報告預(yù)計，2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到22.3萬億元。

在此背景下，險企投資運(yùn)營養(yǎng)老社區(qū)成為發(fā)揮自身優(yōu)勢參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的一種普遍選擇。記者注意到，近半個月內(nèi)，中國平安、新華保險養(yǎng)老社區(qū)接連落子。

值得注意的是，盡管養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展進(jìn)入了“跑馬圈地”的機(jī)遇期，但險企布局養(yǎng)老社區(qū)存在著短期回報率低、盈利周期長等現(xiàn)實困難。對此，業(yè)內(nèi)人士建議，政府及監(jiān)管部門應(yīng)加大相關(guān)政策支持和有效引導(dǎo)，使養(yǎng)老社區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展。

加速布局

按照國家統(tǒng)計局劃分標(biāo)準(zhǔn)，65歲及以上為老年人口。第七次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示，在年齡構(gòu)成方面，我國60歲及以上人口為2.6402億人，占比18.70%，與2010年相比上升5.44%;65歲及以上人口為1.9064億人，占比13.50%，與2010年相比上升4.63%。

廣闊的市場空間使得養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將成為當(dāng)下火熱“風(fēng)口”。安信證券發(fā)布研報稱，2022年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模預(yù)計達(dá)10.29萬億元。根據(jù)艾瑞咨詢報告，預(yù)計2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將達(dá)到22.3萬億元。

在此背景下，投資養(yǎng)老社區(qū)幾乎成為大型壽險公司的標(biāo)配。5月18日，新華保險首個大型CCRC社區(qū)新華家園·頤享社區(qū)舉行亮相儀式。新華保險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這標(biāo)志著新華保險養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局中的“樂享”“頤享”“尊享”三大社區(qū)產(chǎn)品線全面落地，實現(xiàn)了新華保險養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)布局的完整閉環(huán)。5月9日，中國平安發(fā)布“平安臻頤年”康養(yǎng)品牌及首個高端產(chǎn)品線“頤年城”，正式切入高端養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

這只是險企加碼養(yǎng)老社區(qū)的一個縮影。作為“保險+養(yǎng)老社區(qū)”的開創(chuàng)者，泰康保險已經(jīng)布局22個養(yǎng)老社區(qū)，7地開園運(yùn)營，入住居民超4500人。泰康保險集團(tuán)董事長兼CEO陳東升此前透露，泰康之家已經(jīng)落地的22個社區(qū)都將在未來3-5年陸續(xù)開業(yè)，可提供生活單元3.9萬戶，醫(yī)療床位近1600張，能為5.5萬老人提供退休生活的一站式服務(wù)。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云此前在中國養(yǎng)老金融50人論壇2021北京峰會上提到，目前有10家保險機(jī)構(gòu)投資了47個養(yǎng)老社區(qū)項目，床位數(shù)超過8.4萬個。同時，保險資金通過直接股權(quán)和間接股權(quán)投向產(chǎn)業(yè)方向為養(yǎng)老及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上下游醫(yī)療、健康行業(yè)的私募股權(quán)投資基金2340多億元。

對于險企爭相入局養(yǎng)老社區(qū)的原因，天風(fēng)證券研報分析指出，隨著人均財富的提升，尤其是享受第一輪經(jīng)濟(jì)改革紅利的人群(50后、60后)逐步步入養(yǎng)老年齡，普遍比較接受社區(qū)養(yǎng)老的觀念并有較好的支付能力，對于高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)的需求未來將大量釋放。

“我們判斷，未來養(yǎng)老社區(qū)形成規(guī)模優(yōu)勢且運(yùn)營品質(zhì)高的保險公司，將搶占養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海市場。”天風(fēng)證券認(rèn)為，“保險+養(yǎng)老”的布局可促進(jìn)大額保單銷售，有助于高端客戶經(jīng)營;打通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈上下游，增加盈利渠道;長期可獲得穩(wěn)定投資收益，穿越利率下降周期。

探路多模式運(yùn)營

業(yè)內(nèi)人士表示，一方面養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展進(jìn)入了“跑馬圈地”的機(jī)遇期;另一方面存在著短期回報率低、盈利周期長等現(xiàn)實困難，雖然普遍認(rèn)為養(yǎng)老社區(qū)能為保險公司帶來長期穩(wěn)定的回報率，但目前運(yùn)營模式和盈利模式也正處于探索之中。

從目前主要險企布局來看，險企運(yùn)營模式主要分為“重資產(chǎn)”“輕資產(chǎn)”以及“輕重資產(chǎn)結(jié)合”三種方式。

“重資產(chǎn)”即自行制造和銷售，采取這一模式的險企，開展經(jīng)營活動的資產(chǎn)主要為自建或自購。如泰康保險在全國22個城市布局了養(yǎng)老社區(qū)及醫(yī)院，養(yǎng)老康復(fù)床位超3萬張，投資額超數(shù)百億元。中國人壽同樣以重資產(chǎn)推進(jìn)“三點一線、四季常青”戰(zhàn)略布局，打造“國壽嘉園”高端復(fù)合型養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)品，建立起從“醫(yī)、食、住、行”專業(yè)養(yǎng)老護(hù)理，到“文、娛、思、享、健”等精神護(hù)理九大維度養(yǎng)老服務(wù)。目前已初步完成了在天津、蘇州、三亞等重點區(qū)域6個社區(qū)養(yǎng)老項目的布局。

業(yè)內(nèi)人士稱，保險公司由于前期資金投入巨大，投資回報周期比較長，很難做到快速回本。一位行業(yè)人士告訴記者，養(yǎng)老社區(qū)的建設(shè)周期長、利潤低。一個養(yǎng)老社區(qū)項目從拿地到蓋房，平均周期是5年，建設(shè)1個社區(qū)的花費(fèi)是30億元至50億元，并要承受5年無收益的壓力。因此采取重資產(chǎn)模式的往往是泰康人壽、中國人壽等頭部險企。

中小險企則多數(shù)為輕資產(chǎn)模式，即和第三方的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、地產(chǎn)公司合作，通過養(yǎng)老服務(wù)整合平臺介入。例如，愛心人壽通過深度整合保險、醫(yī)療、康養(yǎng)、照護(hù)全生態(tài)服務(wù)，將多層次的養(yǎng)老服務(wù)與保險產(chǎn)品結(jié)合，構(gòu)建保險與養(yǎng)老護(hù)理機(jī)構(gòu)的利益共同體。

在“輕重資產(chǎn)”結(jié)合方面，主要代表險企是中國太平。重資產(chǎn)方面，從2014年開始，中國太平開始打造“太平小鎮(zhèn)”，從上海的“梧桐人家”、海南的“海棠人家”，到成都溫江的“芙蓉人家”，從用地建設(shè)到運(yùn)營均為自身投入。輕資產(chǎn)方面，中國太平創(chuàng)立了“太平樂享家”，建立統(tǒng)一的品牌形象、統(tǒng)一的服務(wù)流程、統(tǒng)一的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中指出，以輕重資產(chǎn)結(jié)合方式入局養(yǎng)老社區(qū)的保險公司一般也為規(guī)模相對較大的保險公司，既希望能夠享受服務(wù)高端客戶帶來的好處，又希望能夠承擔(dān)社會責(zé)任并同時贏得更多的市場機(jī)會。

需要關(guān)注的是，上述養(yǎng)老社區(qū)項目絕大多數(shù)屬于高端產(chǎn)品線，通過與特定保險產(chǎn)品結(jié)合，使消費(fèi)者獲得入住資格，入住“門檻”基本上都在百萬元以上。“之所以瞄準(zhǔn)高端養(yǎng)老社區(qū)，一方面，公司希望借助高端養(yǎng)老社區(qū)提供全方位的人身險服務(wù);另一方面，也是各家險企瞄準(zhǔn)高凈值客戶的一個重要戰(zhàn)略。”一業(yè)內(nèi)人士表示。

呼吁政策支持和有效引導(dǎo)

盡管市場前景向好，但業(yè)內(nèi)人士也提示，險企參與養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)，將虛擬的金融保險產(chǎn)品與現(xiàn)實的醫(yī)養(yǎng)實體服務(wù)結(jié)合起來，不僅需要保險公司及有關(guān)方面的大量投入，也需要政府及監(jiān)管部門的政策支持和有效引導(dǎo)。

川財證券分析師楊歐雯認(rèn)為，盡管醫(yī)養(yǎng)概念如火如荼，但目前養(yǎng)老保險配套的社區(qū)建設(shè)還處在發(fā)展初期階段，整個行業(yè)尚處在摸索和“試錯”的階段，作為一個新模式，在發(fā)展初期難免面臨較高的投資風(fēng)險。

如果險企拿到的是商業(yè)用地，則無法獲得稅收優(yōu)惠以及床位補(bǔ)貼;如果拿到的是慈善用地，只能持有無法轉(zhuǎn)讓，便無法用銷售住宅的收入補(bǔ)貼養(yǎng)老社區(qū)投入成本。“養(yǎng)老社區(qū)投資的盈利水平還達(dá)不到我們對投資回報的要求。”一位保險資管人士表示。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生建議，在監(jiān)管層面，急需采取有效措施推動養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展，包括支持保險公司積極開發(fā)與養(yǎng)老社區(qū)對接的各類保險產(chǎn)品;組織開展相關(guān)研究并制定管理措施，建立交流協(xié)調(diào)機(jī)制加強(qiáng)內(nèi)外部溝通等。

對于險企而言，李文中建議，需要特別注意養(yǎng)老社區(qū)的區(qū)位選擇，否則可能會給公司帶來較大的投資風(fēng)險，因為高端客戶對于生活環(huán)境和服務(wù)獲取的便捷性有著更高要求。對于輕資產(chǎn)入局普通養(yǎng)老社區(qū)的保險公司而言，融洽的、健康的政企關(guān)系是成功的關(guān)鍵。