財報密集披露 業績支撐下機構依舊青睞“喝酒” 白酒板塊表現十分活躍

受財報披露等消息影響，4月28日A股釀酒板塊大漲，其中白酒板塊表現十分活躍。截至當日收盤，古越龍山、青青稞酒、海南椰島漲停，山西汾酒、金徽酒、金種子酒、口子窖、酒鬼酒等也紛紛跟漲。天風證券指出，當前進入白酒公司年報和一季報集中披露期，業績強支撐有望持續提振板塊景氣度。

貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒等27日晚間相繼披露了一季報。貴州茅臺今年一季度營業收入272.71億元，同比增長11.74%;凈利潤139.54億元，同比增長6.57%。盡管凈利潤增速降為個位數，眾機構卻依舊表示看好。東方證券表示，因稅率提升導致一季度盈利增速放緩，業績略低于市場預期。不過，茅臺酒增速穩健，直營占比穩步提升，而消費稅波動拖累盈利后續也有望改善，預計全年利潤增速前低后高。五糧液一季度實現營收243.25億元，同比增長20.19%;凈利潤93.23億元，同比增長21.02%，連續21個季度實現營業收入兩位數增長。酒鬼酒一季度也實現營業收入9.08億元，同比增長190.36%;歸屬于上市公司股東凈利潤2.68億元，同比增長178.85%。對于業績大幅增長的原因，酒鬼酒表示，2020年，公司依靠模式創新、優化產品結構等舉措，全力以赴開拓市場，戰勝疫情影響。

值得注意的是，公募基金一季度仍繼續加倉白酒龍頭，頭部酒企如貴州茅臺、五糧液雖然股價波動較大，但依然獲得公募基金增持。今年一季度，張坤管理的易方達藍籌精選大舉加倉五糧液，持倉數量由去年末的2186萬股增至3300萬股，增幅超50%。其持有的貴州茅臺共432萬股，也較去年末增加了32%，增持股數在基金中領先。劉彥春管理的景順長城新興成長也增持了貴州茅臺和五糧液，加倉股數均僅次于易方達藍籌精選。

Wind數據顯示，截至一季度末，貴州茅臺被1787家機構投資者持有，持股比例達24%，累計市值超6070億元;五糧液被1230家機構持有，持股比例達22%，累計市值超2238億元。在五糧液前十大流通股東中，易方達藍籌精選、招商中證白酒指數、景順長城新興成長、易方達消費行業均有增持。此外，酒鬼酒、瀘州老窖、山西汾酒等也均屬于基金加倉的白酒股范疇。

華安證券指出，白酒企業自去年開始進行產品結構升級，經銷商加大補貨和代理的力度，景氣度不斷上行，因此受到資本市場追捧。招商基金量化投資部副總監侯昊指出，在近期的震蕩回升行情中，白酒板塊跑贏市場，這反映出白酒企業業績增長背后的放量提價空間和內生增長勢頭，預計上半年白酒板塊業績仍有望超預期。