綠色債券發(fā)行規(guī)模保持強勁勢頭 逐步實現(xiàn)國內(nèi)與國際通行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范趨同

大力發(fā)展綠色金融，是深入踐行“綠水青山就是金山銀山”理念、推動生態(tài)文明建設(shè)的內(nèi)在要求，是實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展和“30·60目標(biāo)”的重要舉措，也是“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

近年來，中國綠色金融市場快速發(fā)展。央行行長易綱近日在中國人民銀行與國際貨幣基金組織聯(lián)合召開“綠色金融和氣候政策”高級別研討會上表示，2020年末，中國綠色貸款余額約1.8萬億美元，綠色債券存量約1250億美元，規(guī)模分別居世界第一和世界第二。

為進(jìn)一步規(guī)范國內(nèi)綠色債券市場，充分發(fā)揮綠色金融在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展等方面的積極作用，助力實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，近日，央行等三部門聯(lián)合印發(fā)《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》(以下簡稱《綠債目錄(2021年版)》)。

中國銀行研究院研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，《綠債目錄(2021年版)》界定了綠色債券支持項目范圍，制定了與國際標(biāo)準(zhǔn)趨同的分類標(biāo)準(zhǔn)，將進(jìn)一步規(guī)范綠色債券發(fā)行主體募集資金和投資者資產(chǎn)配置等行為，對于市場規(guī)范發(fā)展具有重要作用，有利于推動符合國家綠色戰(zhàn)略發(fā)展的綠色產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域融資，推動綠色經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。

2020年末我國綠色債券

存量8132億元

央行研究局局長王信在今年2月份國新辦舉行的綠色金融有關(guān)情況吹風(fēng)會上表示，截至2020年末，綠色債券存量8132億元，居世界第二，綠色債券尚無違約案例。

回顧2016年以來，我國綠色金融體系快速發(fā)展，綠色金融產(chǎn)品和市場體系不斷完善。綠色債券作為重要的綠色金融工具，發(fā)行規(guī)模也在不斷增加。

據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年是中國貼標(biāo)綠色債券市場元年，當(dāng)年中國債券市場上的貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)2052.31億元，包括了33個發(fā)行主體發(fā)行的金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、國際機構(gòu)債和資產(chǎn)支持證券等各類債券53只。

2017年中國境內(nèi)外發(fā)行貼標(biāo)綠色債券共計2483.14億元，包括76個發(fā)行主體發(fā)行的金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和資產(chǎn)支持證券等各類債券113只。2018年，中國綠色債券發(fā)行規(guī)模和發(fā)行數(shù)量保持強勁勢頭。中國境內(nèi)外發(fā)行貼標(biāo)綠色債券共計2675.93億元，發(fā)行數(shù)量共計144只。

據(jù)中央結(jié)算公司和氣候債券倡議組織聯(lián)合發(fā)布的《中國綠色債券市場2019研究報告》顯示，2019年，中國發(fā)行人在境內(nèi)外市場共發(fā)行3862億元人民幣貼標(biāo)綠色債券。以貼標(biāo)綠色債券的發(fā)行總量統(tǒng)計，中國、美國和法國的發(fā)行量再次領(lǐng)先全球。其中，中國貼標(biāo)綠色債券發(fā)行總量在2019年位列全球第一。

中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院今年2月份發(fā)布的《中國綠色債券市場2020年度分析簡報》顯示，2020年，中國境內(nèi)外發(fā)行綠色債券規(guī)模達(dá)2786.62億元，累計發(fā)行規(guī)模突破1.4萬億元。

逐步實現(xiàn)國內(nèi)與國際

通行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范趨同

早在2015年，央行和國家發(fā)改委就相繼發(fā)布了《綠色債券支持項目目錄(2015年版)》和《綠色債券發(fā)行指引》，為界定綠色債券支持項目范圍、規(guī)范綠色債券市場發(fā)展發(fā)揮了重要作用。隨著我國綠色發(fā)展內(nèi)涵不斷豐富、產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)更新，上述兩個文件對于綠色債券支持項目的適用范圍和技術(shù)要求已不能適應(yīng)新時期綠色發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)的需要，有必要盡快對兩個綠色債券支持項目的范圍進(jìn)行統(tǒng)一，并逐步實現(xiàn)國內(nèi)與國際通行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的趨同。

因此，《綠債目錄(2021年版)》應(yīng)運而生。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這對于進(jìn)一步規(guī)范國內(nèi)綠色債券市場，引導(dǎo)更多資金支持綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項目、實現(xiàn)國內(nèi)綠色債券支持范圍與國際市場相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)趨同亦將提供重要保障。《綠債目錄(2021年版)》的發(fā)布實施，對于相關(guān)市場主體發(fā)行、投資綠色債券等業(yè)務(wù)將提供更大的便利。

同時，該負(fù)責(zé)人表示，《綠債目錄(2021年版)》在制定過程中，主要參考了國家發(fā)改委等七部門聯(lián)合發(fā)布《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》，在框架格式和所支持產(chǎn)業(yè)項目上，二者保持了大致一致，特別是四級分類與《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》的三級分類名稱保持一致，基本涵蓋《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》中的相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)和項目，大大提升《綠債目錄(2021年版)》操作的便利化程度。

中國銀行研究院博士后汪惠青對《證券日報》記者表示，本次發(fā)布的《綠債目錄(2021年版)》在基本思路上與《綠債目錄(2015年版)》一脈相承，繼承了《綠債目錄(2015年版)》分類優(yōu)點，并保留了絕大部分原有支持項目和領(lǐng)域。與此同時，為適應(yīng)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，《綠債目錄(2021年版)》與時俱進(jìn)，對分類層級進(jìn)行了擴充，并且根據(jù)國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略和綠色產(chǎn)業(yè)支持的重點，對部分支持項目和領(lǐng)域進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。這些做法不僅有利于存量綠色債券的順利過渡，而且能夠適應(yīng)碳中和目標(biāo)下綠色金融發(fā)展的需要。

《綠債目錄(2021年版)》

實現(xiàn)三大重點突破

值得關(guān)注的是，《綠債目錄(2021年版)》實現(xiàn)三大重點突破。

一是綠色項目界定標(biāo)準(zhǔn)更加科學(xué)準(zhǔn)確。煤炭等化石能源清潔利用等高碳排放項目不再納入支持范圍，并采納國際通行的“無重大損害”原則，使減碳約束更加嚴(yán)格。

前述央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)，煤炭等化石能源在本質(zhì)上仍屬于高碳排放項目，國際主流綠色債券標(biāo)準(zhǔn)均未將其納入支持范圍。《綠債目錄(2021年版)》不再將此類項目納入支持范圍，使我國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)更加規(guī)范、嚴(yán)格，實現(xiàn)了與國際主流標(biāo)準(zhǔn)的一致。煤炭等化石能源的清潔生產(chǎn)和高效利用，對現(xiàn)階段促進(jìn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

二是債券發(fā)行管理模式更加優(yōu)化。首次統(tǒng)一了綠色債券相關(guān)管理部門對綠色項目的界定標(biāo)準(zhǔn)，有效降低了綠色債券發(fā)行、交易和管理成本，提升了綠色債券市場的定價效率。

中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才認(rèn)為，綠色債券發(fā)行、交易、管理是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，跟普通債券有很多不同。過去由于標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，因此市場參與主體行為缺乏規(guī)范，交易、發(fā)行、監(jiān)管成本較高，市場效率較低，而現(xiàn)在有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后就有法可依。依照此統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)有助于規(guī)范綠色債券發(fā)行、交易及監(jiān)管各環(huán)節(jié)，提高市場效率。

三是為我國綠色債券發(fā)展提供了穩(wěn)定框架和靈活空間。在分類邏輯上，《綠債目錄(2021年版)》實現(xiàn)二級和三級目錄與國際主流綠色資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)基本一致，有助于境內(nèi)外主體更好地識別、查詢和投資綠色資產(chǎn);四級目錄與《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》三級目錄基本一致，有助于國家綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展重點項目得到“清單”式金融服務(wù);隨著經(jīng)濟社會、國家戰(zhàn)略和國際合作的發(fā)展，還可在二級和三級目錄中增加綠色農(nóng)業(yè)、可持續(xù)建筑、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源的分類層次，拓展綠色債券支持領(lǐng)域。

汪惠青認(rèn)為，《綠債目錄(2021年版)》的發(fā)布，是我國完善綠色債券相關(guān)制度的又一項重要舉措，隨著綠色債券支持項目的規(guī)范化、透明化，綠色債券市場秩序更加規(guī)范健康，有利于進(jìn)一步擴大綠色債券市場。

央行公告指出，下一步，將加強對《綠債目錄(2021年版)》的宣傳推廣，引導(dǎo)和支持符合條件的金融機構(gòu)和企業(yè)發(fā)行綠色債券支持符合條件的綠色項目。同時，繼續(xù)加強綠色債券相關(guān)管理部門的溝通協(xié)作，優(yōu)化應(yīng)對氣候環(huán)境變化相關(guān)金融標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)推動綠色債券市場基礎(chǔ)性制度統(tǒng)一和中外綠色債券標(biāo)準(zhǔn)趨同，更好地服務(wù)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)任務(wù)。