罰款2.412億元+終身市場禁入 “強化‘零容忍’的震懾

該來的終究會來。在剛剛收到一張2.412億元的現金“罰單”后，賈躍亭又收到了一紙終身禁止進入證券市場的資格“罰單”，為其在資本市場違法違規行為付出了應有的代價。

4月13日，證監會官網發布了《中國證監會市場禁入決定書(賈躍亭、楊麗杰等5名責任主體)》，決定對賈躍亭、楊麗杰采取終身證券市場禁入措施。而在4月12日，樂視網發布公告稱，收到北京證監局送達的《行政處罰決定書》，因公司財務造假、欺詐發行等違法行為，北京證監局將對樂視網處以2.406億元罰款，對樂視網實控人賈躍亭處以罰款2.412億元。

筆者認為，行政處罰和終身禁入是資本市場落實“零容忍”要求的具體體現，在越來越完善的證券執法司法體制機制下，行政執法、民事追償、刑事懲戒的立體追責體系正發揮出更大的威力。

資本市場健康有序發展離不開依法監管。監管就是要創造良好生態，維護公開公平公正的市場環境，讓各方都愿意來、留得住。“資本市場是一個復雜的生態系統。生態好了，大家才會對這個市場有信任有信心，資源配置、財富管理、提高直接融資比重等功能才能有效發揮。”今年3月份，中國證監會主席易會滿在中國發展高層論壇2021年會上強調，“強化‘零容忍’的震懾，讓做壞事的人付出慘痛代價”。

近年來，“零容忍”理念始終貫穿于證券監管工作之中，證監會出重拳、用重典，集中力量查處了康美藥業、獐子島、康得新、樂視網等一批市場高度關注、影響惡劣的重大財務造假案件，不斷凈化市場生態。

與此同時，隨著資本市場的發展壯大，市場中的違法違規行為也出現了新特征。

根據證監會近期公布的2020年案件辦理情況以及20起典型違法案例，筆者發現，上市公司的關鍵少數群體(董監高、控股股東、實際控制人等)和中介機構違法違規問題比較突出，正成為監管部門和市場重點關注的對象。

今年2月份，證監會通報的2020年案件辦理情況顯示，中介機構勤勉盡責問題依然突出，相關執業程序不充分、不適當，對財務舞弊跡象未保持合理懷疑。全年新增中介機構違法立案案件15起。4月6日，證監會官網公布了證監系統(包含滬深交易所)針對中介業務開出的38張罰單(行政監管和自律監管)，處罰對象包括保薦機構、掛牌主辦券商、重組財務顧問以及相關業務負責人，處罰做出時間從2020年12月下旬至2021年3月底，針對的違規行為包括中介機構對發行人核查不充分、內部控制有效性不足、未勤勉盡責督促發行人等。

而在今年1月底證監會公布的2020年證券稽查20起典型違法案例中，有5起案例的處罰對象直擊上市公司實際控制人、大股東、董監高這些“關鍵少數”。

筆者認為，上市公司“關鍵少數”對公司的經營有著重大影響，中介機構則是資本市場核查驗證、專業把關的首道防線。上市公司的誠實守信，中介機構的歸位盡責是資本市場良好生態建設的基本要求。

因此，對上市公司“關鍵少數”的重點監管，有利于保障上市公司信息披露的真實、準確、完整;而進一步壓實中介機構“看門人”職責，則有利于提高中介機構履職水平，凈化市場環境。特別是在全面推行注冊制改革的背景下，監管部門從嚴監管，加大對痛點的稽查力度，是提升監管效能，優化資源配置功能，強化投資者保護的重要舉措。