*ST天夏成為牛年首只退市股 A股退市效率顯著提升

2月18日，*ST天夏發布公司股票終止上市公告稱，公司因連續二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，根據相關規定，2021年2月18日，深圳證券交易所決定公司股票終止上市。公司股票自2021年2月26日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深圳證券交易所將對公司股票予以摘牌。至此，牛年退市第一股落定。隨著注冊制改革的全面落地和退市新規的推動，專家預計牛年會有更多上市公司告別A股市場。

2月19日，*ST航通發布公告稱，公司股東大會已審議通過了終止公司股票上市事項的議案，公司也向上交所上報了撤回股票交易的申請。之后公司股票將申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓。由此，*ST航通也成為退市新規發布后首個主動退市的企業。

此外，還有*ST宜生、*ST成城提前鎖定為牛年“一元退市”股。2月19日，*ST宜生收盤價為0.55元/股，這是該公司第19個交易日股價低于1元。同日，*ST成城收盤價為0.76元/股，已是第17個交易日股價低于1元。根據此前發布的退市新規，這兩只股票無法在有效期限內回到一元的退市觸發線之上，因此退市幾無懸念。

2020年12月31日，退市新規正式發布并施行。同花順數據統計顯示，包括*ST天夏、*ST宜生、*ST成城在內，目前A股市場還有*ST長城、*ST鵬起、*ST歐浦、*ST富控等共計7只個股正面臨退市風險。這顯示出目前A股市場退市制度正在步入良性循環的階段，對于資本市場優勝劣汰、保持長期健康發展意義重大。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，如果A股市場只有進沒有出，就無法發揮優勝劣汰和資源配置功能，優秀的企業上市，“垃圾”公司的退市，才能夠起到凈化市場、提升投資風險意識的作用。注冊制改革和新退市制度改革對于整個資本市場生態有著深刻的影響，從2019年開始，整個A股的退市效率大幅提升，退市周期大幅縮短，尤其是一元退市標準的作用極大地發揮出來，使得退市公司數量最近兩年出現了快速增長。目前的A股市場退市制度正在步入良性循環的階段。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，去年底發布的退市新規，取消暫停上市和恢復上市，增加了重大違法財務造假“造假金額和造假比例”指標，進一步完善退市制度，讓一些觸犯退市條件的公司及時退市，實現優勝劣汰，提高上市公司整體的質量，也使A股市場保持長期健康發展。

董登新預計，2021年A股退市公司數量將大大超出去年的20家左右，有望突破30家。他表示，在注冊制改革和新退市制度改革之后，資本市場的服務實體經濟能力會更強，市場資源配置功能的發揮也會凸顯出來。“可以說，注冊制是構建了優者準入的激勵機制，退市制度是構建了劣者退出的淘汰機制，全新的注冊制和退市制度使得資本市場進退有序，未來的A股市場將會是大浪淘沙，甚至是大進大出的。”董登新說道。