外資持有國內(nèi)債券超3萬億元 外資持有A股流通市值近3萬億元
近日,中國人民銀行行長易綱表示,金融業(yè)開放是構建新發(fā)展格局的必然要求,下一步,全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度,切實轉變開放理念,推動系統(tǒng)化、制度化開放。進一步完善金融領域各項配套制度,促進監(jiān)管模式和制度體系與國際通行規(guī)則接軌。
近年來,隨著我國金融業(yè)對外開放深入推進,外資不斷加碼布局人民幣資產(chǎn),持有國內(nèi)債券和A股規(guī)模持續(xù)增長。
據(jù)《證券日報》記者梳理,外資已連續(xù)3年凈買入國內(nèi)股債。據(jù)中央結算公司和上海清算所數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2020年12月底,境外機構在銀行間債券市場持有債券3.04萬億元(剔除同業(yè)存單,下同),較2019年年底增長1.07萬億元。另外,公開數(shù)據(jù)顯示,截至2020年11月底,外資持有A股流通市值近3萬億元,占A股流通市值比例約4.8%。
市場人士認為,外資不斷流入A股和國內(nèi)債市,一方面是因為對外開放不斷深入,外資投資國內(nèi)市場更為便利,另一方面在于外資對于國內(nèi)開放政策和人民幣資產(chǎn)的認可。未來金融業(yè)進一步對外開放,需要交易、結算等制度安排和法務、評級等金融服務方面進一步與國際接軌,豐富資本市場風險管理工具等。
對外開放駛入“快車道”
《證券日報》記者據(jù)中央結算公司和上海清算所數(shù)據(jù)梳理,自2016年以來,境外機構在銀行間債券市場持有的債券規(guī)模已經(jīng)連續(xù)五年增長。2016年年底至2020年年底,外資在銀行間債券市場持有債券規(guī)模分別為7975.93億元、1萬億元、1.55萬億元、1.97萬億元和3.04萬億元,分別同比增長21.12%、20.79%、34.94%、21.47%和54.05%。
A股方面,去年12月28日,證監(jiān)會主席易會滿在中國資本市場建立30周年座談會上表示,境外投資者持股市值不斷提升,外資連續(xù)3年保持凈流入。
連續(xù)5年凈買入債市以及3年凈買入股市,外資連續(xù)3年凈買入我國股債已是事實。
“以央行2016年3號文加速開放我國債券市場為開端,我國金融業(yè)對外開放進入‘快車道’。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對《證券日報》記者表示,近年來,股票、債券市場的外資流入明顯加速,規(guī)模上升,一方面在于國內(nèi)債券市場、股票市場的開放政策和對境外投資者入市的便利、支持、放寬政策逐漸完善,另一方面在于我國金融業(yè)對外開放,逐步受到國際投資者的認可,這體現(xiàn)為國際重要指數(shù)對于中國股債資產(chǎn)的納入,和越來越多的國際機構、長期投資者戰(zhàn)略性選擇增持中國資產(chǎn),中國資產(chǎn)在全球的重要性上升。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示,在當前世界經(jīng)濟背景下,外資持有A股流通市值和國內(nèi)債券約6萬億元,說明人民幣資產(chǎn)對于外資吸引力巨大。巨量外資能夠進入到中國市場,但是并未形成市場的主導力量,這也說明我國股市和債券市場對外開放適度和充分。
進一步開放需著力四點
去年9月份,為進一步加強中國債券市場對外開放的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性,便利境外機構投資者配置人民幣債券資產(chǎn),中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局共同起草了《關于境外機構投資者投資中國債券市場有關事宜的公告(征求意見稿)》。市場人士認為,未來該措施落地后,將進一步便利外資進入中國債券市場。
“就目前而言,外資投資A股和債券市場的主要路徑已經(jīng)較為通暢,但也還存在一定的約束,未來一段時間的開放應主要是對現(xiàn)有境外主體投資渠道的進一步拓展和相關制度、監(jiān)管、金融服務等層面的優(yōu)化,為未來全面性開放做好準備。”謝亞軒認為,我國金融業(yè)進一步對外開放有四個著力點:一是改革和完善國內(nèi)資本市場基礎制度,以增強資本市場活力、深度和韌性;二是在交易、結算、賬戶等制度安排和法務、評級等金融服務方面進一步與國際接軌,從而為境外機構進一步進入和參與國內(nèi)資本市場(如信用債)創(chuàng)造條件;三是豐富資本市場風險管理工具,進一步發(fā)展衍生品市場;四是,境外機構普遍表示期待出臺境外投資者保護的相關政策和法律。
田利輝表示,構建新發(fā)展格局,要根據(jù)中國具體國情有步驟、有順序地進行開放。在適度可控和切實可行的基礎上,逐步實現(xiàn)全面開放。A股市場和債券市場的當前開放著力點,在于如何更好更多引進境外合格投資者和中長期國外資本,助力我國資本市場高質量發(fā)展。
此外,易綱強調(diào),擴大開放后,相應的金融監(jiān)管必須跟上。要構筑與更高水平開放相適應的監(jiān)管框架和風險防控體系。加強監(jiān)管協(xié)調(diào),形成監(jiān)管合力。完善跨境資本流動監(jiān)測,提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性,維護好金融穩(wěn)定。
謝亞軒認為,對于更高水平開放而言,金融監(jiān)管和風險防控的重點,是針對跨境資本流動規(guī)模的上升和自由化程度提升之下雙向波動的上升,所帶來的風險進行宏觀審慎管理。具體風險可能包括:一是外資流入與流出將海外風險傳導至國內(nèi)資本市場;二是較大規(guī)模的資金流動造成人民幣匯率過快升值或貶值;三是,企業(yè)投融資、利潤受到海外流動性、匯率波動等影響。
田利輝認為,金融監(jiān)管的側重點是大數(shù)據(jù)和人工智能相結合的資金流監(jiān)管。“我國要嚴防市場操縱,也要嚴防量化交易等境外資金帶來非正常市場擾動。同時,我國也需要適度推進穿透式監(jiān)管,防止國內(nèi)資本繞道境外進行內(nèi)幕交易等非法活動。”
責任編輯:孫知兵
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