險(xiǎn)資年內(nèi)21次舉牌創(chuàng)近五年新高 險(xiǎn)資青睞金融股年內(nèi)多次舉牌

近日，和諧健康舉牌萬(wàn)達(dá)信息，再次受到資本市場(chǎng)關(guān)注。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至12月21日，今年以來(lái)險(xiǎn)資已合計(jì)舉牌21次，超越了2016年至2019年歷年舉牌次數(shù)。

今年被險(xiǎn)資舉牌的對(duì)象中，金融、地產(chǎn)、公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)軟件等行業(yè)的公司成為重點(diǎn)。其中，金融、地產(chǎn)企業(yè)是險(xiǎn)資舉牌的重中之重，年內(nèi)有7次被險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的是金融企業(yè)、4次為地產(chǎn)企業(yè)。

愛(ài)心人壽資管部負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“保險(xiǎn)公司普遍重倉(cāng)并繼續(xù)加倉(cāng)銀行、地產(chǎn)等板塊，主要有三個(gè)原因：一是估值較低，盈利確定性強(qiáng)，尤其是相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè);二是分紅比例高，股息率優(yōu)于債券;三是盈利能力強(qiáng)，資產(chǎn)回報(bào)率與市凈率匹配度高，適合作為股權(quán)投資長(zhǎng)期持有。”

中國(guó)人壽與和諧健康接連舉牌萬(wàn)達(dá)信息

和諧健康日前發(fā)布公告稱(chēng)，近期公司以競(jìng)拍方式，從上海萬(wàn)豪投資有限公司受讓1.17億股萬(wàn)達(dá)信息股份，持股比例為9.89%，受讓資金為保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，來(lái)源于一款萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)。此次受讓后，和諧健康險(xiǎn)對(duì)萬(wàn)達(dá)信息的持股比例增至9.998%，成為僅次于中國(guó)人壽的第二大股東。

萬(wàn)達(dá)信息近兩年頻頻獲得險(xiǎn)資舉牌。2019年以來(lái)，中國(guó)人壽就多次舉牌萬(wàn)達(dá)信息。今年11月6日，萬(wàn)達(dá)信息發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到中國(guó)人壽通知，前期中國(guó)人壽與萬(wàn)達(dá)信息簽署的《附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》(中國(guó)人壽20億元獨(dú)家參與萬(wàn)達(dá)信息定向增發(fā)事宜)，已獲中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。本次增持完成后，中國(guó)人壽持有萬(wàn)達(dá)信息的股權(quán)比例將升至24%，坐穩(wěn)第一大股東。

《證券日?qǐng)?bào)》記者還注意到，萬(wàn)達(dá)信息的險(xiǎn)資股東還有信泰人壽。截至三季度末，信泰人壽持有萬(wàn)達(dá)信息的股份占比為1.1811%。

近兩年來(lái)，萬(wàn)達(dá)信息的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。2019年，萬(wàn)達(dá)信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21.25億元，同比下降3.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-13.97億元，同比下降702.30%。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.4億元，同比下降1.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2.45億元，同比下降669.85%。

基本面不佳的萬(wàn)達(dá)信息，緣何被注重價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的險(xiǎn)資頻頻增持、舉牌?究其原因，可能源于二者業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的協(xié)同性。近年來(lái)，險(xiǎn)企在經(jīng)營(yíng)層面持續(xù)強(qiáng)化數(shù)字化、信息化，對(duì)軟件開(kāi)發(fā)和服務(wù)的需求提升。萬(wàn)達(dá)信息的核心業(yè)務(wù)是以公共事務(wù)為核心的城市信息化領(lǐng)域的軟件開(kāi)發(fā)和服務(wù)，三大主營(yíng)業(yè)務(wù)(軟件開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)和集成收入)均與保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

以中國(guó)人壽持續(xù)增持萬(wàn)達(dá)信息為例，今年10月份，中國(guó)人壽副總裁詹忠表示，雙方將充分發(fā)揮各自在市場(chǎng)資源、專(zhuān)業(yè)人才、技術(shù)創(chuàng)新及管理經(jīng)驗(yàn)等方面的優(yōu)勢(shì)，在基礎(chǔ)技術(shù)、數(shù)字化經(jīng)營(yíng)管理、醫(yī)保服務(wù)、健康管理等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展深入合作，實(shí)現(xiàn)雙向賦能、互利共贏、資源共享、共同發(fā)展。

就和諧健康舉牌一事，萬(wàn)達(dá)信息方面表示，新進(jìn)股東(和諧健康)將新增資源導(dǎo)入和業(yè)務(wù)協(xié)同，合作空間巨大。萬(wàn)達(dá)信息將以更大的開(kāi)放擁抱發(fā)展機(jī)遇，以更好的合作謀求互利共贏。

舉牌與主業(yè)存在業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)，是今年險(xiǎn)資舉牌的顯著特征之一。今年以來(lái)，已有多家險(xiǎn)企舉牌具有類(lèi)似特點(diǎn)的上市公司。比如，近年來(lái)持續(xù)加碼高端養(yǎng)老社區(qū)的泰康人壽在今年舉牌陽(yáng)光城，太平人壽舉牌大悅城，華泰資產(chǎn)舉牌國(guó)創(chuàng)高新，被舉牌者均為地產(chǎn)企業(yè)，其負(fù)債端能與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)端對(duì)接，可有效解決舉牌雙方對(duì)投融資的需求。

險(xiǎn)資青睞金融股 年內(nèi)多次舉牌

除上述特征外，險(xiǎn)資舉牌金融股也是今年的另一大特征。今年以來(lái)，中國(guó)人壽系多次舉牌農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行;太平人壽也舉牌農(nóng)業(yè)銀行;太平洋人壽則舉牌錦江資本;中信保誠(chéng)人壽舉牌光大控股。

愛(ài)心人壽資管部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，在“加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”背景下，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展階段，銀行等金融企業(yè)仍是服務(wù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)中的重要一環(huán)，是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的重要組成力量。鑒于金融行業(yè)可以提供穩(wěn)定可預(yù)期的回報(bào)，未來(lái)保險(xiǎn)公司仍將對(duì)銀行等金融企業(yè)進(jìn)行穩(wěn)定投資。

值得注意的是，今年險(xiǎn)資舉牌的金融股中有不少H股。華西證券在研報(bào)中稱(chēng)，舉牌的成本是保險(xiǎn)資金考慮的重點(diǎn)，H股頻被舉牌可能與估值較低有關(guān)。險(xiǎn)資舉牌A股的方式，并非在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入，而是主要通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或定增的形式，可降低買(mǎi)入的成本，同時(shí)也降低了因舉牌而帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)。

今年舉牌上市公司主要以大型險(xiǎn)企為主，這與此前大為不同。2015年前后，一批中小型保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)密集舉牌，一度引發(fā)市場(chǎng)熱烈討論。而自2016年以后，中小型險(xiǎn)企舉牌上市公司的次數(shù)開(kāi)始減少，大型龍頭險(xiǎn)企開(kāi)始成為舉牌的主角。

今年，舉牌險(xiǎn)企中，包括中國(guó)人壽集團(tuán)及壽險(xiǎn)公司、中國(guó)太保集團(tuán)及壽險(xiǎn)公司、泰康人壽及養(yǎng)老公司、平安人壽、太平人壽、華泰資產(chǎn)、中信保誠(chéng)人壽、百年人壽等險(xiǎn)資巨頭，此前中小險(xiǎn)企密集舉牌的現(xiàn)象不再。

今年以來(lái)，在監(jiān)管層面，銀保監(jiān)會(huì)持續(xù)鼓勵(lì)險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期資金入市。12月20日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，保險(xiǎn)資金將上市公司作為重要投資標(biāo)的，直接或間接投資各類(lèi)股票、債券約10萬(wàn)億元。促進(jìn)保險(xiǎn)公司發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，為資本市場(chǎng)提供更多長(zhǎng)期資金，允許保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票。制定發(fā)布監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)保險(xiǎn)公司優(yōu)化權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，實(shí)施差異化投資監(jiān)管比例，最高可達(dá)保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的45%。

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云指出，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，險(xiǎn)資應(yīng)適當(dāng)提升權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例;應(yīng)在保持總體規(guī)模穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，抓住A股波動(dòng)向上的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)進(jìn)行配置，并高度關(guān)注高分紅股票的長(zhǎng)期價(jià)值;繼續(xù)挖掘大市值、業(yè)績(jī)優(yōu)、高ROE、低估值的藍(lán)籌股的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，為保險(xiǎn)資金帶來(lái)較好的投資回報(bào)。