營收超百億IPO卻黃了 招金勵福IPO再度折戟

IPO歷時逾三年時間，煙臺招金勵福貴金屬股份有限公司(以下簡稱“招金勵福”)最終還是沒能彌補九年前的遺憾，倒在了去往A股途中。證監會官網最新披露的IPO申請企業情況顯示，招金勵福IPO已處于終止狀態。北京商報記者了解到，此次并非招金勵福首次謀求A股上市，早在2011年10月公司就有過一次上會經歷，但卻遭到發審委否決。時隔多年，招金勵福實控人黃健華、黃曉君夫婦對這一結果顯然并不甘心，2017年6月再度向A股發起沖擊，遺憾的是，二次IPO仍無疾而終。對于2019年營收已超百億的招金勵福而言，未來是否會繼續沖A引發市場期待。

IPO再度折戟

證監會最新發布的一期IPO終止審查企業名單中，招金勵福的名字赫然在列，公司IPO正式止步。

據了解，招金勵福IPO招股書在2017年6月獲得證監會受理，欲登陸深圳中小板，公司主要從事貴金屬電鍍化工材料、鍵合金絲、濺射靶材的研發、生產和銷售，客戶群主要為電子信息產品制造商、半導體封裝測試企業、危險化學品經銷商、表面處理服務供應商，以及珠寶首飾制造商等。但歷時逾三年時間，招金勵福IPO最終按下終止鍵。

北京商報記者注意到，此次并非招金勵福首次IPO，在2011年10月公司曾有過一次上會經歷，但卻遭到了發審委否決。根據彼時申報材料顯示，招金勵福募集資金將用于異地搬遷擴建項目，新廠區的主要設備全部為新購，投產成功后，公司現有生產廠房將全部拆除、主要設備將全部報廢。

在當年的首發會議上，發審委認為招金勵福新建項目投產并產生經濟效益存在一定的不確定性，無法判斷上述事項對公司持續盈利能力是否構成不利影響，決定對招金勵福首次公開發行股票申請作出不予核準的決定。

登陸A股無望之后，招金勵福2016年在新三板掛牌。對于此次二度IPO終止的原因，招金勵福在新三板市場披露稱，因經營戰略調整，公司決定終止本次上市工作并向證監會申請撤回IPO申請文件。

針對公司此次撤單的具體原因以及未來是否仍有相關上市計劃等問題，北京商報記者向招金勵福董秘辦公室發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。

根據招金勵福2020年半年報顯示，公司實際控制人系黃健華、黃曉君夫婦，二人通過勵福實業和金福投資間接持有公司63%的股份，黃健華任公司董事長，黃曉君任公司董事。

2019年營收首破百億

縱觀招金勵福近年來的業績表現，基本處于穩步增長態勢，2019年營收還首度突破百億元大關。

自2015年之后，招金勵福業績增勢明顯。Wind數據顯示，2015-2019年招金勵福實現營業收入分別約為53.22億元、69.95億元、84.15億元、84.36億元以及102.37億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為0.39億元、0.44億元、0.52億元、0.82億元、0.95億元。

2020年上半年，招金勵福營收、凈利也均處于同比上漲狀態，其中在報告期內實現營業收入約為51.94億元，同比上漲20.98%;對應實現歸屬凈利潤約為0.49億元，同比上漲20.32%。

在招金勵福業績穩步增長的背后，氰化亞金鉀(俗稱金鹽，是鍍金時使用的最主要的原料，廣泛應用于工業和裝飾領域)系公司盈利“功臣”，其銷售收入占公司營業收入的比重能達到80%左右，是招金勵福的拳頭產品。以最新報告期2020年半年報來看，氰化亞金鉀收入為42.03億元，占當期全部營收的80.92%。另外，氰化亞金鉀今年上半年實現收入較上年同期增加7.02億元，增長為20.05%。

除了氰化亞金鉀之外，招金勵福的主要產品還包括鍵合金絲、氰化銀鉀/氰化銀、濺射靶材、亞硫酸金鈉等。2020年上半年，鍵合金絲收入為1.37億元，較上年同期減少0.42億元，減少23.57%;氰化銀鉀/氰化銀收入為2.24億元，較上年同期增加0.41億元，增長20.1%;濺射靶材收入為0.79億元，較上年同期增加0.34億元，增長75.99%;亞硫酸金鈉實現銷售及加工收入551.7萬元，較上年同期減少0.37億元，同比減少86.89%。

招金勵福表示，受疫情影響，公司下游客戶中光電產業、金銀首飾加工行業受影響較大，公司鍵合金絲和亞硫酸金鈉銷售下降較大。

提升競爭力愿景落空

事實上，招金勵福有意通過募投項目建設來提高公司市場競爭力。不過，伴隨著此次IPO終止，招金勵福的這一愿景也隨之落空。

招股書顯示，招金勵福原擬募資3.032億元，將分別投向年產33000萬米銀合金絲項目、年產120噸Ag旋轉靶材項目、貴金屬研發中心項目以及補充流動資金，上述項目預計分別使用募集資金9620萬元、1.194億元、2760萬元以及6000萬元。

招金勵福曾表示，上述募集資金投資項目系圍繞公司主營業務進行，將進一步提升公司銀合金絲、旋轉靶材業務的生產能力，在原有主營業務的基礎上進一步拓寬公司產品線，擴大公司經營規模，保持并提升公司在行業中的競爭地位。

證券市場評論人布娜新對北京商報記者表示，近年來，隨著黃金和白銀市場的開放，國內很多黃金生產企業以及其他企業陸續涉足氰化亞金鉀、氰化銀鉀/氰化銀的生產與銷售，相關企業有30家左右，有部分企業已初具規模，市場競爭力較大。投融資專家許小恒亦表示，想要在該領域爭奪更多的市場份額，企業需要在規模、技術、產品質量等方面不斷發力。

另外，對于補充流動資金6000萬元一事，招金勵福則表示，公司所處貴金屬電鍍化工行業對流動資金的需求較大，目前公司現有融資渠道單一，外部資金來源主要為銀行借款和黃金租賃，亟待通過本次發行豐富公司的融資渠道，以減少對銀行貸款的依賴，緩解資金壓力。

根據2020年半年報顯示，招金勵福賬上貨幣資金為1.91億元，較上年期末的2.69億元出現大幅減少。招金勵福對此表示，因為上半年公司產品原材料黃金、白銀價格持續上漲，需大量的流動資金周轉。

IPO終止后，招金勵福是否會從其他方面尋求資金支持，繼續上述項目建設來提高公司競爭力也引發市場關注。