數(shù)據(jù)顯示：PPI下降趨勢(shì)緩和 企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善

從環(huán)比看，2019年12月PPI由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為持平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師沈赟指出，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平;生活資料價(jià)格由上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降0.2%。主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，上漲3.8%，比上月擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn);燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，上漲2.2%，擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，2019年12月PPI下降0.5%。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.2%，降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格上漲1.3%，漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)。降幅收窄的有化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)。石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由降轉(zhuǎn)漲，上漲5.8%。

“2019年12月我國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格同比降幅明顯收窄，是當(dāng)月PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體向好的主因。從生產(chǎn)資料分項(xiàng)看，采掘、原材料工業(yè)出廠價(jià)格表現(xiàn)延續(xù)改善，基建加速或仍是上、中游周期性行業(yè)需求回暖的主要原因。”川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂說(shuō)。

交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，CPI高位走穩(wěn)，PPI降幅收窄，隨著二者剪刀差收窄，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)狀況可能得到改善。實(shí)際上2019年12月單月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速已經(jīng)回升，2020年有望止跌回正。

華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，未來(lái)一至兩個(gè)季度，PPI環(huán)比需繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注基建等政策刺激投放節(jié)奏。截至1月7日，各地已經(jīng)開(kāi)始以較快節(jié)奏發(fā)行此前財(cái)政部提前批復(fù)的2020年新增1萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債額度，為基建提供資金保障。預(yù)計(jì)2020年一季度PPI同比有望由負(fù)轉(zhuǎn)正、全年P(guān)PI中樞可能接近+1%。