作價6.5億元 車和家收購力帆旗下整車資質

車和家斥資6.5億元收購力帆旗下整車資質，又一家初創車企靠收購方式解決造車資質。12月17日，力帆股份(601777.SH)發布公告稱，力帆集團擬作價6.5億元將持有的重慶力帆汽車有限公司100%股權轉讓給重慶新帆機械設備有限公司，該公司是車和家100%控股子公司。

與此同時，力帆還與車和家達成六項合作，包括增程式純電動動力模塊控制技術的研發成果共享，車載人機交互系統的研發成果共享，針對B端共享和網約車領域定制車型的研發成果共享，基于車聯網應用的數據分析、應用場景的探討和數據共享，車輛后市場服務模式的共同探討和共享，以及力帆集團將參與車和家最近一輪融資，融資金額、融資價格根據屆時與其他交易方共同協商確定。

當前，初創車企合規造車主要有三種方式：申請資質、代工模式及收購資質。由于汽車產業政策調整，《汽車產業投資管理規定》在今年7月公開征求意見后，尚未正式發布，靠申請方式獲得資質暫時處于關閉狀態。同時，多位汽車行業人士向汽車之家編輯表示，從征求意見稿來看，即便政策正式發布，汽車新建項目門檻也將大幅提高，靠申請方式獲得資質將幾乎沒有可能。

申請資質受阻后，代工模式成為了初創車企造車的替補方案，蔚來、小鵬、奇點等企業都確定了代工合作模式。代工模式雖然可以幫助初創車企快速繞開資質困境，實現量產交付，但也有一定的“遺留問題”。

以最早確定代工模式的蔚來汽車為例，選擇江淮汽車進行代工合作，不僅要每月按照實際交付車輛支付江淮汽車生產費用，還要在工廠開始批量生產后的前36個月內，補償江淮汽車經營虧損。另外，選擇代工對蔚來汽車早期品牌塑造也產生一定影響，蔚來汽車定位高端品牌，而江淮汽車主要生產中低端產品，這讓不少消費者對蔚來汽車產品質量保障存有疑問。

即便后期消費者不再質疑蔚來代工的質量問題，卻還是十分在意江淮汽車對蔚來汽車品牌形象的影響。甚至有蔚來ES8車主在提車后的第一件事，就是把江淮汽車字樣摳掉。

綜合來看，收購資質既可較短時間內拿到資質，又可以打消用戶對代工的疑慮，但卻需要付出較高的資金代價。車和家此次收購力帆，花費資金6.5億元，約占其融資總金額的1/10。車和家成立于2015年7月，共進行天使輪、A輪、B輪三輪融資，累計融資57.55億元。此前，拜騰汽車收購一汽華利資質則花費8.5億元。

車和家的首款量產車理想智造ONE已于10月18日正式發布，產品定位為中大型增程式SUV，將提供超過700公里的NEDC綜合續航里程，補貼前價格定在40萬元以內，首批量產車于2019年第四季度交付。

距離交付目標還有不到一年的時間，解決工廠和資質問題是車和家的當務之急。車和家的工廠位于江蘇常州，工廠設計產能為30萬輛/年，分為一期和二期進行建設，目前該工廠已經竣工。此外，今年8月，車和家還與重慶兩江新區簽約，欲投資110億元建設“智能汽車制造基地”。但目前，該工廠還沒有實質性進展。以此推測，車和家或將利用收購的力帆資質和自建的常州工廠進行生產，以保證首款車在明年四季度順利量產交付。這樣操作最顯而易見的好處是，理想智造ONE的尾標上不會出現其他車企標識。同時，車和家也認為自建工廠更有利于管理生產體系、把控產品品質。

與初創車企斥巨資購資質相對的是，傳統車企正在尋求資金流“過冬”。除了變賣資質外，長城、江淮、眾泰等車企或通過超短期融資方式，或將閑置的募集資金用于補充企業日常流動資金，用以緩解庫存及回款壓力。

力帆集團成立于1992年，業務覆蓋汽車、摩托車和發動機的生產、銷售等。據了解，力帆集團旗下有力帆汽車和力帆乘用車兩個整車資質，目前，力帆產品都已轉移到力帆乘用車旗下。2018年前11月，力帆集團累計銷售乘用車9.69萬輛，上一年度同期銷售10.48萬輛，同比下降7.6%。從2018年三季度財報來看，三季度凈利潤為1.34億元，同比下降18.06%。