資產荒之下，不如配點“金”

       大家最近是否也覺得“資產荒”了？

從之前的大額存單下架，到搶不到的超長期特別國債，再到最近存款利率的又一次下調，而另一邊A股、美股等權益市場也較為波動，不少投資者開始發愁，當前還有哪些配置選項？

其實，資產荒并不等于沒有資產可投，而是需要適當降低對高收益的預期，選擇當前更具性價比的品種，比如黃金。

從長期業績、投資優勢等多方面看，黃金可作為當前“資產荒”背景下的布局方向之一。

1、具有收益吸引力，長期超額顯著

印象中，黃金屬于偏穩健的品種，缺少投資彈性，其實不然。從歷史數據看，黃金的收益能力并不遜色于股、債傳統資產，甚至能夠跑贏長牛的美股市場。

COMEX黃金2000年以來走勢

（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

自2000年以來，COMEX黃金漲幅高達725.48%，顯著跑贏上證指數（111.61%）、中證全債指數（148.86%）和標普500指數（271.86%）的同期表現。這樣的收益能力在資產荒、低利率的環境下，無疑顯現出較好的投資吸引力，是值得投資者長期拿的品種之一。（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

2、與股債形成互補，豐富收益來源

隨著“資產荒”再現，投資者需要進一步豐富自己的投資組合收益來源，以增強組合的韌性。而黃金屬于商品資產，其行情周期、風險收益特征與股票、債券存在明顯差異，這也就能夠與這兩類資產形成優勢互補。

COMEX黃金各年度漲跌幅

（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

從近10個年度的表現看，COMEX黃金有5個年度跑贏了股、債兩類資產。其中，在股債雙殺的2016年，COMEX黃金上漲8.66%，2017年繼續大漲13.32%，2020年在疫情帶來的諸多不確定的情況下，COMEX黃金漲幅更是高達24.85%，而在海外環境多變、經濟復蘇偏弱的近兩年中，黃金也有出色表現。（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

在股、債的基礎上，適當增配黃金資產，有望進一步優化投資組合結構，不至于因配置單一資產而被動承受波動回撤，提升在不同市場環境下的適應能力，改善長期投資的舒適度。

3、利用黃金天然屬性，應對未來的不確定性

在目前全球經濟增速放緩，國內經濟弱復蘇的宏觀背景下，黃金的天然屬性也能夠幫助投資者較好應對未來可能存在的不確定性。

今年年初時，世界銀行曾預計，2024年全球經濟將增長2.4%，增速連續第三年放緩，而 2020-2024年全球經濟將增長2.2%，為1990年代初以來最疲弱的五年期增速。（數據來源：世界銀行《全球經濟展望》）

同時，今年6月全球制造業PMI為49.5%，較上月下降0.3個百分點，連續3個月在50%的榮枯線以下，連續3個月環比下降，這也顯示出全球經濟復蘇動力趨弱。（數據來源：中國物流與采購聯合會）

面對復雜多變的全球環境，雖然無法預知黑天鵝事件的出現，但投資者可通過布局黃金，進一步加強抗風險能力，適當提升投資的確定性。

對于普通投資者而言，可借助黃金ETF參與黃金行情，緩解“資產荒”環境下的投資焦慮。而在國內黃金類ETF中，華安黃金ETF（518880）是成立較早的產品之一，目前已良好運作超11年。

投資中，該ETF通過將絕大部分基金財產投資并持有上海黃金交易所掛盤交易的黃金現貨合約等黃金品種，來實現跟蹤國內黃金現貨價格表現的投資目標。

華安黃金ETF成立以來業績表現

（數據來源：基金定期報告，截至2024年6月30日）

自成立以來，華安黃金ETF實現總回報100.34%，同期業績比較基準收益率112.15%，為持有人較好把握了黃金的長期行情。（數據來源：基金定期報告，截至2024年6月30日）

同時，華安黃金ETF的投資流動性也較好，場內交易活躍，近1年日均成交額達8.64億元，在全市場14只黃金類ETF中排名第1，為投資者進行買賣、套利提供了有力條件。（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

而在華安黃金ETF的背后，也有專業基金經理和投研團隊的護航。該產品由華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥親自管理，他是理學博士，也是CQF(國際數量金融工程師)，擁有20年證券從業年限，任職基金經理近18年，指數化投資管理經驗豐富。

華安基金指數與量化投資團隊也是業內實力較強的指數團隊之一，曾發行并管理了國內第一只指數基金，積累了20年的指數設計、投資和管理經驗，為投資者打造出覆蓋境內A股及債券、港股、美股和其他QDII指數基金的指數產品線，能夠滿足不同風格投資者的多樣化選擇。

相信在資深基金經理和團隊的加持下，華安黃金ETF能夠成為投資者把握黃金機遇、應對“資產荒”的有力工具。而展望后市投資，許之彥也表示，長期來看，美國當前面臨高債務和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財政負擔，影響美元信用。作為應對，黃金的配置必要性在提升。

注：根據基金定期報告數據，截至2024年6月30日。

華安黃金ETF成立于2013.07.18，業績比較基準為國內黃金現貨價格收益率。2013年-2023年、2024年上半年歷年業績（及業績基準表現）為-10.81%（-8.77%）、2.29%（1.75%）、-7.57%（-7.37%）、18.15%（18.42%）、3.31%（3.45%）、3.64%（4.25%）、19.15%（19.75%）、13.81%（14.44%）、-4.71%（-4.14%）、9.24%（9.80%）、16.34%（16.83%）、14.36%（14.66%）。歷任基金經理：徐宜宜（2013.07.18-2018.09.27）、許之彥（2013.07.18-至今）。

風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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