獲大摩“超配”評級，海外份額首超LG，“寧王”2024開啟全球狂飆模式

3月15日晚，寧德時代（300750.SZ）披露2023年財報，營收、凈利雙雙創造歷史最好紀錄。其中公司營收首超4000億元，同比增長22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤首超400億元，同比增長44%。

對于業績增長原因，寧德時代指出，新能源車型產品力的提升、智能化水平的不斷提高，充換電等基礎設施的持續布局，以及清潔能源裝機比例的提升、新增算力對清潔能源存儲的需求加大等，分別帶動了全球動力電池行業規模的快速提升和儲能電池市場需求的快速增長。據SNE Research數據，2023年1~12月，寧德時代全球動力電池使用量市占率為36.8%，連續7年排名全球第一；全球儲能電池出貨量市占率為40%，連續3年排名全球第一。

報告顯示，2023年寧德時代研發費用投入為184億元，同比增長18%。高研發下新產品多點開花，密集落地，成為該年度寧德時代主要經營亮點之一。在動力電池方面，麒麟電池交付理想，鈉電池首發奇瑞車型，M3P電池持續推進產業化，同時發布凝聚態電池、神行超充電池；儲能電池方面，EnerOne、EnerC 產品持續大批量出貨，升級產品EnerOne Plus、EnerD等較上一代產品能量密度與充放電效率實現較大幅度提升，零輔源光儲直流耦合解決方案已在超級充電站等場景落地。

海外市場快速增長，國內市場持續領先，是2023年另一經營亮點。海外市場方面，據SNE Research數據，2023年寧德時代海外動力電池使用量市占率為27.5%，比去年同期提升4.7個百分點。報告期內，獲得BMW、Daimler、Stellantis、VW、GM、Hyundai、Honda等多家海外主流車企新定點。儲能方面，助力Nextera實現1.8GWh規模的全球最大光儲單體項目并網；為意大利國家電力公司ENEL交付6.4GWh規模的全球最大儲能項目群；為西澳電力公司Synergy供貨3.8GWh規模的歐洲最大獨立儲能項目。

國內市場方面，據SNE Research數據，2023年公司國內動力電池使用量171.9GWh，同比增長28.7%，以44.5%的市場份額連續7年位列第一。報告期內，公司在國內高端（30萬元人民幣以上）新能源車市場占有率已超60%，助力理想、極氪、蔚來、問界、寶馬等客戶打造有競爭力的產品。

此外，在產能建設方面，報告期內，寧德時代新一代產線超級拉線全面應用于新產能建設，可充分滿足客戶訂單交付需求。在ESG方面，寧德時代持續發力，切實履行社會責任，截至報告期末，已擁有四座零碳工廠、三座燈塔工廠，零碳電力使用占比達65.4%，同比提升38.8%。另外，寧德時代還積極推動區域零碳生態建設，與北京、深圳、鄂爾多斯、肇慶、大同等城市簽署戰略合作協議，推進低碳相關應用場景的試點合作。

值得一提的是，在財報發布前，摩根士丹利發布報告，將寧德時代的評級上調至“超配”，并設定目標價為210元人民幣，帶動寧德時代股價大幅上漲，也帶來市場對其長期高速發展的看好。據SNE Research數據，2024年1月，寧德時代全球動力電池裝車量20.5GWh，同比增長88.1%，市占率39.7%，持續鞏固龍頭位置。不僅如此，在海外市場電動汽車電池裝車量排名中，寧德時代首次超越LGES，以25.8%的市占率登上冠軍寶座。在全球市場的高速發展勢頭，以及神行超充電池等新產品、新技術的陸續落地，寧德時代2024年開局可謂非常強勢。

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