資產(chǎn)配置“壓艙石”如何選？這類基金不可或缺！

無論是個人投資，還是家庭理財，資產(chǎn)配置都是“必修課”。通過資產(chǎn)配置，把雞蛋放在不同的籃子里，不僅能夠有效平滑單一資產(chǎn)波動，還能把握不同資產(chǎn)機會，改善投資體驗。

資產(chǎn)配置的有效性如何？

歷史經(jīng)驗表明，單一資產(chǎn)難以長牛，資產(chǎn)配置回報更“香”。此處分別以上證指數(shù)、中證全債代表股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)，模擬測算在近10年中以不同資產(chǎn)組合投資的收益情況，其中，以“30%股票+70%債券”的資產(chǎn)配置組合方式布局，最終收益率為59.33%,而單一配置股票、債券資產(chǎn)的收益率為39.91%、57.77%。

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022/10/31）

實際操作中，投資者該如何做好資產(chǎn)配置？

根據(jù)資產(chǎn)配置“金字塔”原理，“塔底”資產(chǎn)是配置最多，也是最為重要的一部分，該部分資產(chǎn)的風險收益特征往往較低，且需兼顧一定的流動性。中短債基金便是不錯的資產(chǎn)配置“壓艙石”。

中短債基金是純債基金細分品種之一，主要投資剩余期限不超過3年（含）的中短期債券，組合久期較短，投資波動和回撤相對較小，持有體驗也因此更優(yōu)。

短期純債型基金指數(shù)近10年走勢

（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間：2012/11/1-2022/10/31）

由上圖可見，近10年短期純債型基金指數(shù)的凈值走勢幾乎趨近于一條穩(wěn)步向上的直線，與同期上證指數(shù)走勢形成鮮明對比。此外，無論是在單邊下跌，還是震蕩加劇的市場，短期純債型基金指數(shù)的走勢始終保持平穩(wěn)。比如，在2018年的單邊下跌市，上證指數(shù)下跌24.59%，同期短期純債型基金指數(shù)卻逆勢上漲5.13%；2021年全年震蕩，上證指數(shù)上漲4.80%，同期短期純債型基金指數(shù)也有3.27%的漲幅，并不遜色太多。（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間：2012/11/1-2022/10/31）

目前，市場上已有不少中短債基金，投資者還需擇優(yōu)納入自己的資產(chǎn)配置組合。正在發(fā)行的華安眾盈中短債基金（A類：016691，C類：016692）便是不錯的資產(chǎn)配置底倉之選，該基金主要投資于流動性較好的國債、政策性金融債、以及中高等級信用債（AAA，AA+)等信用風險較低的品種，嚴控信用風險以及流動性風險。

背靠的鄒維娜團隊是新產(chǎn)品的核心亮點之一，該團隊由資產(chǎn)配置策略、宏觀利率策略、信用策略、交易策略等各領(lǐng)域的11名專家組成，實行“1+N”高效能管理模式，由華安基金絕對收益投資部高級總監(jiān)、“大類資產(chǎn)配置專家”鄒維娜重點把握?類資產(chǎn)配置，確定各品種的投資比例和時機，團隊成員則根據(jù)個人能力圈，在股票和轉(zhuǎn)債、信用債投資、利率債擇時、期貨等細分領(lǐng)域發(fā)揮各自特長，實現(xiàn)能力圈交叉互補。正是出于高效的團隊協(xié)作，鄒維娜團隊曾連續(xù)6年7獲金牛獎，是名副其實的金牛固收團隊，能為新產(chǎn)品的投資運作提供有力投研支持。

新產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理，將由鄒維娜團隊內(nèi)的“債券投資專家”李振宇擔綱，他擁有10年金融、基金從業(yè)經(jīng)驗，管理公募基金也已超過5年時間，具備豐富的長債基金、可轉(zhuǎn)債基金、靈活配置型基金投資管理經(jīng)驗。在債市投資中，李振宇注重從基本面與政策面出發(fā)，基于歷史數(shù)據(jù)、收益率曲線、銀行間流動性、期限利差水平等對比，判斷利率趨勢和信用風險，進而判斷利率債、信用債等資產(chǎn)的投資機會。

近期債市有所調(diào)整，如何看待中短債基金的配置機會？李振宇分析稱，首先，預計基本面短期仍將維持弱勢,疫情防控常態(tài)化和房住不炒短期或?qū)⒈３郑B加明年上半年出口壓力加大，兩會前經(jīng)濟動能難有明顯起色，流動性并不具備大幅收緊的基礎；其次，在整體財政壓力較大的背景下，明年大幅增加財政赤字可能性較低，故對貨幣政策的訴求較強，未來隨著美聯(lián)儲加息預期階段性緩解，在匯率升值的窗口期，不排除貨幣政策再次釋放寬松信號。再者，近期資金市場利率向政策利率有所靠攏，后續(xù)進一步上升空間較低，且央行維護流動性的意圖較強，國債估值總體處于中性水平，信用債和利率債估值在短期有望繼續(xù)維持。綜上，當下中短久期債券仍是收益確定性較高的資產(chǎn)，調(diào)整后參與空間將進一步釋放。

根據(jù)基金年報、季報數(shù)據(jù)，截至2022年6月30日，李振宇目前管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

華安新動力A成立日2015/3/24，業(yè)績比較基準為中國人民銀行公布的一年期定期存款利率（稅后）+3%。2015年-2021年、2022年上半年歷史業(yè)績（業(yè)績比較基準漲幅）為3.70%（3.84%）、2.12%（4.50%）、2.83%（4.50%）、3.21%（4.50%）、6.76%（4.50%）、6.58%（4.51%）、1.09%（4.50%）、-2.94%（2.23%）。歷任基金經(jīng)理：楊鑫鑫（2015.03.24-2017.07.03）、鄭可成（2015.03.24-2022.05.16）、張瑞（2022.05.16-至今）、李振宇（2022.06.21-至今）。

華安順穗債券成立日2021/12/16，業(yè)績比較基準為中債綜合全價指數(shù)收益率×90%+1 年期定期存款利率（稅后）×10%。2022年上半年歷史業(yè)績（業(yè)績比較基準漲幅）為1.43%（0.42%）。歷任基金經(jīng)理：魏媛媛（2021.12.16-至今）、李振宇（2022.09.16-至今）。

風險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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