建信基金：海外通脹階段性緩解，A股多方位迎來邊際改善

近期市場迎來一系列重要變化，建信基金認為，影響市場走勢的多個關鍵因素出現邊際改善。從中長期來看，當前股債性價比依然突出，A股后市較為樂觀，需要持續觀察經濟基本面及未來增長預期的修復，建議關注醫藥與“大安全”宏觀主題下的自主可控方向。

11日下午，國務院聯防聯控機制針對疫情防控工作發布20條優化政策，后續生產、經濟和居民生活的擾動有望逐步減弱，市場風險偏好大幅改善，當日市場情緒出現明顯回暖。地產方面，寬松政策進一步加碼。繼“第二支箭”后，央行、銀保監會出臺16條措施支持房地產市場平穩健康發展，有望從融資端直接緩解房企的資金緊張狀況。在新的防控政策下，疫情后續發展需要持續保持跟蹤。但總體上，近期一系列政策的出臺有助于傳達監管穩經濟、穩地產的決心，提升市場預期。

海外方面，美國最新CPI數據超預期，市場對美聯儲加息壓力預期顯著下降，短期海外流動性壓力有所緩解，更加明確的海外通脹緩解的信號還需要繼續等待。

展望后市，建信基金認為，當前市場處于中期性價比較高的區間。此前預期影響市場走勢的多個關鍵因素都出現了向好變化，上周以來疫情防控政策優化的信號逐步明確，國內經濟預期、外部流動性和外交地緣政治環境均有所改善，有助于A股風險偏好的修復，市場有望迎來一輪震蕩修復行情。這對明年的前景研判具有重要指導意義，當前時點投資者或可走出今年的悲觀情緒。

具體配置上，建信基金認為，在持續關注經濟大盤及未來增長預期修復的基礎上，建議關注醫藥和“大安全”戰略主題下的自主可控方向。一方面，隨著疫情防控政策的不斷優化，需要更高的疫苗接種率和充足的醫療資源儲備作為前提條件，中期來看疫苗、中藥、基層醫療物資等醫藥相關板塊存在一定投資機會;另一方面，“安全”國家戰略下，持續看好自主可控相關板塊的中長期投資機會，具體包括以半導體、機械專用設備等為代表的的高端制造，以及新能源新材料、軍工、計算機等領域。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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