全方位優化全渠道布局 良品鋪子上半年營業收入39.87億元

8月29日晚，良品鋪子（603719）發布2023年中期業績報告。上半年，面對外部環境的快速變化，良品鋪子主動積極擁抱變化，尋求新的突破和增長，以高品質產品和服務為核心動力，加快技術研發和產品創新，堅持全渠道、多品類、多品牌發展思路，實現營業收入39.87億元，歸母凈利潤1.89億元。

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良品鋪子表示，受市場及平臺變化等因素影響，線上業務規模出現波動，未來公司將持續通過產品與流量等策略調整，助力線上業務增長；同時，為鞏固及擴大全渠道優勢，第二季度公司發力大店升級改造及線下多店型的探索，短期對利潤端形成擠壓。

成立17年來，良品鋪子秉承“良心的品質，大家的鋪子”初心，抓住線上線下（300959）流量風口，精準布局全渠道，引領產業鏈高質量發展。面對宏觀形勢、外部環境、用戶需求的變化，良品鋪子圍繞“強調競爭和規模，單店為王”的導向，以“用戶購買零食最關心什么”為出發點，從提升用戶產品價值感、品類創新、門店模式創新等方面進行業務變革。

圍繞用戶需求豐富產品矩陣，以價值型供應鏈夯實產品力

當前休閑零食行業處于中高速增長階段，良品鋪子敏銳捕捉市場變化，深入洞悉消費者需求，持續聚焦核心品類研發，以品類創新滿足消費者對零食產品要求好吃、安全、性價比、高顏值的需求，高效協同的供應鏈為高品質產品作支撐。

依托高水平研發團隊及高水準研發實驗室體系，上半年良品鋪子圍繞細分人群與場景的特殊需求，深耕18個品類產品創新，自主研發及上市48款產品，并以提升品質和產品效率為導向，推進9項營養健康加工創新技術研究，將清潔標簽、植物肉加工、豬肉脯生產自動化等技術轉化落地。值得一提的是，在有著全球食品界“奧斯卡”之稱的2023年國際頂級美味大獎上，良品鋪子16款產品再次斬獲殊榮。

細分市場領域，良品鋪子堅持以用戶需求為導向的產品創新，上半年公司兒童零食品牌“小食仙”共推出25款新產品，進一步豐富產品矩陣。此外，公司抓準節令送禮需求，通過聚焦核心消費人群塑造“過節送禮送良品”心智，2023年端午節銷售額實現同比增長25.0%。

在多樣化、多場景、高品質、高頻次的消費訴求驅動下，良品鋪子堅持錨定“好原料造就好味道”的產品理念，構建從原材料到生產制造再到消費者的敏捷供應鏈條。原材料端，良品鋪子甄選全球20國、49個產區、59種產區特色原料；供應商資源端，良品鋪子秉承“合作共贏”的理念，進行嚴格準入篩選與績效管控，形成高質量、快響應的合作機制，從產品概念提出到生產交付最短可以達到26天，真正實現以高效協同機制促成全鏈路保障產品高質量。

為深化供應鏈協同，上半年良品鋪子攜手云南大關縣人民政府共建“良品鋪子野山筍(筇竹筍)原料基地”,推動產業鏈更加高質高效發展；并聯合知名鹵味企業久久丫共同成立了“鹵味研發中心”，打造高質量鹵味零食產業標桿。

全渠道融合經營，線下迭代升級、探索新店型

上半年，良品鋪子持續推進全渠道融合經營，多路徑探索各渠道經營質量提升。門店方面，良品鋪子策略性布局全國，聚焦湖北、廣東、四川、江蘇等核心城市，新開店323家。截至報告期末，公司門店總數達到3299家，分布于23個省/自治區/直轄市178個城市，實現了從核心商圈、交通樞紐、街邊到社區門店的多層次覆蓋。

在門店擴張的同時，良品鋪子積極探索新店型，圍繞用戶“產品更豐富、逛店體驗更佳”的需求，打造“六代大店”，增設咖啡、烘焙、短保等高頻系列產品，吸引客流進而帶動門店銷售增長；同時加強用戶交互式溝通，還原核心單品原料及食用場景，持續傳遞“好原料造就好味道”品牌理念。

休閑零食賽道競爭加劇，良品鋪子發力門店模式創新，圍繞拓品類拓需求、提升用戶體驗做多店型探索。今年7月，公司在武漢打造了全國首家“零食王國”店，店面積超1200平方米，匯聚了良品鋪子品牌產品、進口零食、新鮮現做零食、控糖零食、控卡零食、現制咖啡等超3000余款產品，從門店設計、空間布局、分區功能、產品陳列等方面提升服務體驗，為消費者提供“逛購休”一體式的生活休閑空間。

為提升單店運營效益，良品鋪子緊跟平臺新玩法，圍繞單店分店型分場景分人群運營。結合用戶標簽下的需求場景，設計針對性產品解決方案，私域引流到店銷售同比增長520%；聯動美團、抖音端內游戲創新玩法、短視頻內容種草，平臺引客到店訂單同比增長379%；持續挖掘店圈團購中小企業日常及節令團購福利需求，店圈團購客戶數同比增長34%。

線上渠道方面，良品鋪子挖掘行業結構化增長的核心品種，以產品驅動業務增長；聚焦節令節點做爆發，年貨節禮盒銷售在行業整體增速放緩前提下，實現了量利雙增；依據各平臺用戶購買場景和購買行為的差異性，優化產品的包裝方式和規格，在美團、樸樸等即時零售平臺，實現銷售同比增幅72%，在天貓超市類生活超市平臺，實現銷售同比增長16%。

針對團購渠道，良品鋪子通過代理模式升級，在湖北和江蘇市場迅速布局，銷售額分別同比提升139%和294%。同時，公司重點覆蓋華中、華南、華北，華西、華東五大區域，以多場景、多產品、多價格帶陣容，成功實現銷售、利潤雙增長，端午節銷售額同比提升57.1%。

縱觀市場，消費升級基礎上的消費分級趨勢明顯，需求呈現多元化特征。良品鋪子積極順應市場需求變化，依托渠道及供應鏈優勢布局量販零食賽道，投資“趙一鳴”以及布局“零食頑家”，進一步搶占市場份額。在大眾品需求改善、景氣度回升背景下，良品鋪子持續發力全渠道、多品類、多品牌的經營策略，為未來增長進一步蓄勢。

民生證券認為，2023年公司繼續推動線上線下全渠道布局發展，緊貼用戶需求，整合公司在產品研發和供應的資源，以門店作為增長的動力源、品牌形象及用戶體驗的主陣地，以電商渠道為銷售服務功能的延伸，以團購渠道作為高端零食的傳播陣地，快速布局拓展新興渠道，升級線下門店，提升購物體驗。在拓展新店、升級老店下營收有望快速增長。

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