上市公司金房能源披露3000萬信托產品風險 業內：信用風險演化為流動性風險的可能性相對有限

繼咸亨國際（605056）（SH605056，股價12.42元，市值51億元）、金博股份（SH688598，股價91.68元，市值127.6億元）、南都物業（603506）（SH603506，股價12.61元，市值23.68億元）后，又有一家上市公司購買的中融信托產品出現兌付風險。

(資料圖)

8月18日，金房能源（001210）（SZ001210，股價21.36元，市值23.26億元）發布公告稱，公司于今年5月購買的3000萬元中融信托產品存在逾期兌付風險。

據統計，截至2023年8月11日，共有60家上市公司購買中融信托產品。中信證券非銀研究認為，“信用風險演化成流動性風險還有待觀察。中融信托旗下證券投資類信托264億元逾期兌付，本身規模相對有限。資管新規下，非標資產風險向標品傳染鏈路理論上被阻斷。該風險事件若不進一步發酵，則信用風險演化為流動性風險的可能性相對有限?！?/p>

3000萬信托計劃，逾期兌付

8月18日晚間，金房能源公告稱，今年5月19日，公司購買中融信托發行的“中融-圓融1號集合資金信托計劃”（以下簡稱“圓融1號”）產品，金額為3000萬元，起息日為2023年5月19日，到期日為2023年8月17日，預計年化收益率為5.6%。截至公告披露日，公司尚未收到“圓融1號”本金及投資收益。

金房能源披露的理財委托產品（部分）

資料來源：金房能源2023年半年報

金房能源表示，公司已就此信托計劃逾期兌付的后續事宜與中融信托進行了溝通，截至該公告披露日，公司未收到中融信托方面的正式文件回復，后續將繼續督促中融信托盡快兌付本金及投資收益，并及時披露信息。

此外，金房能源表示，鑒于上述信托產品投資款項的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財產品的性質，存在本息不能全部兌付的風險，其對公司2023年業績所帶來的不利影響存在不確定性，具體情況以年度審計結果為準。不過，公司目前經營情況良好，財務狀況穩健，該事項不影響公司持續運營及日常經營資金需求。

公開資料顯示，金房能源成立于1992年，主要從事供熱運營服務、節能改造服務和節能產品的研發、生產和銷售。

8月17日，金房能源發布半年度業績報告稱，2023年上半年營業收入約5.22億元，同比增加3.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8552萬元，同比增加9.11%；基本每股收益0.79元，同比減少8.14%。

近期多家上市公司回應持有中融信托產品的相關情況

近期，中融信托部分產品兌付問題引發市場關注。8月11日，金博股份和南都物業兩家上市公司，發布關于信托產品逾期兌付的提示性公告。

金博股份表示，公司通過恒天財富投資管理股份有限公司購買的“中融-隆晟1號集合資金信托計劃”和“中融-澤睿1號集合資金信托”，本金合計6000萬元，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險。

與此同時，南都物業發布公告，公司使用閑置自有資金3000萬元購買的“中融-匯聚金1號”貨幣基金集合資金信托計劃，截至公告披露日，公司尚未收到產品本金和投資收益。

自上述兩家公司公開其認購的中融信托產品存在兌付危機后，深交所互動易、上交所上證e互動平臺上，有數十家公司被投資者詢問是否有購買中融信托產品、其信托產品對公司有何影響等問題。

對此，不少公司回應未購買中融信托產品，也有公司表示購買的是標品信托產品。例如，塔牌集團（002233）（SZ002233，股價8.53元，總市值101.7億元）于8月14日在互動易上回應，“公司購買的中融信托的信托產品均為封閉運作的信托計劃或凈值化的標品信托產品，并非非標資金池產品。這些信托產品的信托財產相互獨立，每個信托產品有獨立募集賬戶和托管賬戶。”

據統計，已披露購買中融信托產品的上市公司中，截至2023年8月11日，市值1000億以上公司共1家，市值500-1000億公司共有3家，市值200-500億公司共有5家，市值100-200億公司共有4家，市值50-100億公司共有16家，50億以下公司共有31家。

業界：非標資產風險向標品傳染鏈路理論上被阻斷

中信證券研報認為，信用風險演化成流動性風險還有待觀察。中融信托旗下證券投資類信托264億元逾期兌付，本身規模相對有限。資管新規下，非標資產風險向標品傳染鏈路理論上被阻斷。該風險事件若不進一步發酵，則信用風險演化為流動性風險的可能性相對有限。

中信證券認為，中融信托產品兌付風險事件對資本市場的影響表現為六個方面：其一，中融信托旗下信托產品如果被動贖回，其持有的二級市場資產（股票、債券、基金等）可能被迫賣出，從而對市場造成影響。

其二，如果對中融信托信用風險的擔憂擴散至整個信托行業，那么信托行業持有的二級市場資產（股票、債券、基金等）被迫賣出，可能對市場造成影響。

其三，持有信托產品（包括中融信托產品）的上市公司，因產品延遲兌付可能對業績和股價產生影響。

其四，如果二級市場出現拋售行為，可能由信用風險引發市場流動性風險。

其五，由于高凈值客戶資產可能面臨損失和流動性下降，居民財富特別是高客財富規?？赡芸s水。

其六，輿論發酵下，居民風險偏好可能進一步降低，同時凈值型產品的相對吸引力可能上升。

根據中融信托2022年年報，期末中融信托信托資產余額6293億元，其中集合資金信托5848億元。主動管理類信托余額6073億元中，其中證券投資類264億元，股權投資類1905億元，其他投資類2334億元，融資類1569億元，事務管理類0.2億元

中信證券還指出，“由于標品信托和非標信托一般分屬不同信托計劃，非標資產風險向標品傳染的鏈路理論上被阻斷。另外，由于主要信托公司均已發布辟謠公告，可以在一定程度上阻止行業信用風險向流動性風險的傳導。證券投資類信托一般每月設置1-3天開放日，也有助于平滑集中贖回風險。”

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