天天熱推薦：信音電子開啟申購 2023年仍存在收入、凈利潤同比下滑的風(fēng)險

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7月3日，信音電子（301329）(301329.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為21.00元/股，申購上限為1.20萬股，市盈率37.06倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，長江證券為其獨家保薦人。

招股書顯示，信音電子的主營業(yè)務(wù)為連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的連接器產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、消費(fèi)電子和汽車等領(lǐng)域。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的銷售收入及占比情況如下：

公司經(jīng)過多年持續(xù)研發(fā)投入，在行業(yè)內(nèi)已建立了較高的品牌知名度，為全球知名的筆記本電腦連接器制造廠商。公司是惠普、聯(lián)想、華碩、宏基等國際知名電腦品牌的合格供應(yīng)商，并與廣達(dá)、仁寶、英業(yè)達(dá)、緯創(chuàng)、和碩、鴻海、聯(lián)寶等國際知名代工廠建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

公司生產(chǎn)所需的主要原材料為沖壓件、五金材料、塑膠粒、產(chǎn)品零部件、注塑件、線材和包材等。報告期內(nèi)，公司與禾創(chuàng)集團(tuán)及其下屬公司、昆山沃崎精密機(jī)械有限公司、昆山瑋奧精密電子材料有限公司等主要供應(yīng)商保持良好的合作關(guān)系，保證了公司所需原材料采購的充足。

公司在國內(nèi)主要同行業(yè)公司為立訊精密（002475）、得潤電子（002055）、興瑞科技（002937）、勝藍(lán)股份（300843）、創(chuàng)益通（300991）等，國際主要同行業(yè)公司為泰科電子、安費(fèi)諾、莫仕、鴻海精密等連接器生產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)Bishop&Associates的統(tǒng)計，2020年移動計算機(jī)市場(包括筆記本電腦、平板電腦和混合二位一體筆記本電腦/平板電腦)的連接器銷售收入為17.91億美元，折合人民幣約124億元，公司2020年筆記本電腦類連接器的銷售額為4.66億元，占移動計算機(jī)連接器市場的份額約為3.76%。

技術(shù)創(chuàng)新方面，公司以連接器的集成化、高速性、可靠性和智能化技術(shù)為基礎(chǔ)研發(fā)方向。公司以潛在市場需求和客戶實際需求以及解決客戶的難點和痛點為導(dǎo)向，對行業(yè)未來發(fā)展方向和技術(shù)進(jìn)行預(yù)判，積極布局開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，或在現(xiàn)有技術(shù)和產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行二次開發(fā)，以保持公司技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先性。報告期內(nèi)，公司進(jìn)行了扁平式大功率電源連接器、薄式音訊連接器、防水IP67Type-C連接器、USB TYPE C PLUG自動組檢包一體自動機(jī)開發(fā)、USB TYPE C母座規(guī)格自動組檢包一體自動機(jī)開發(fā)、墊高式MICRO USB B TYPE開發(fā)、具有屏蔽功能USB3.0連接器、鎖耳式音訊連接器、電動自行車電池充放電插頭&插座和音頻與電源混合式連接器開發(fā)等產(chǎn)品和相關(guān)技術(shù)的研發(fā)，擁有較為豐富的技術(shù)儲備。

產(chǎn)品創(chuàng)新方面，2020年12月，公司成為全球第一批取得USB-C Receptacle40Gbps(USB4)連接器認(rèn)證的制造商。根據(jù)查詢百佳泰(USB技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會指定的實驗室)的網(wǎng)站，截至2022年末，公司共有24個料號的USB4的產(chǎn)品通過該認(rèn)證，在全球范圍內(nèi)，共有24家企業(yè)通過USB4的認(rèn)證，公司通過的料號數(shù)量排名第一。

財務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年年度，信音電子實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.68億元、9.51億元及8.74億元人民幣；凈利潤分別約為1.08億元、1.04元及9643.56萬元人民幣。

另據(jù)招股書披露，公司存在業(yè)績下滑的風(fēng)險。2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約8.74億元，同比下降8.16%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,643.56萬元，同比下降7.03%，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤約為1.11億元，同比增長18.20%；綜合毛利率27.58%，較2021年度下降1.16個百分點。收入下降的主要原因為受芯片短缺、終端需求下降以及部分品牌廠商出貨策略影響，全球及中國筆記本出貨量增長放緩，以及2021年度基數(shù)較高影響；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤增長但歸屬于母公司所有者的凈利潤下滑的主要原因為2022年度匯率波動較大，公司2022年匯兌凈收益較2021年同期增加較多但公司購買的遠(yuǎn)期外匯形成了較大的損失導(dǎo)致最終歸屬于母公司所有者的凈利潤有所減少。

短期內(nèi)筆記本、消費(fèi)電子等終端需求下降形勢仍在持續(xù)，如公司主要下游客戶出貨量持續(xù)下滑，公司將面臨直接客戶訂單減少或流失的風(fēng)險，若2023年匯率發(fā)生不利變動，公司2023年仍存在收入、凈利潤同比下滑的風(fēng)險。

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