天天快資訊丨怡合達獲21家機構調研:隨著公司經營規模不斷擴大,業務收入和凈利潤水平快速增長,公司主營產品產能將大幅提高,產品種類增加,滿足產品應用領域的不斷拓展和下游需求的快速增長(附調研問答)
怡合達(301029)5月26日發布投資者關系活動記錄表,公司于2023年5月25日接受21家機構調研,機構類型為QFII、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹: 本次調研活動主要問題及回答如下:
問:公司怎么看下游行業的發展?
(資料圖)
答:從一季度來看,行業結構在優化,形成多輪驅動局面,鋰電行業增速依然較為強勁,同比增速達到90%以上,3C手機、汽車、醫療等行業穩步發展,一季度拉動較大的還是光伏和半導體行業,由于目前基數不高,此兩個行業增速最快,成長相對較迅猛,且整個市場空間及確定性較高,這兩個行業在我們下游客戶里面的交叉度較高,我們所提供的產品適配度也較為類似,機器人行業方面,客戶結構也有所優化,但目前暫未體現出非常大的增長空間。我們會持續針對某些我們需要拓展的一些行業,比如在光伏和泛半導體方面,會在銷售政策上做出一些傾斜,加大市場營銷的人員的投入,然后針對某些FB的產品,我們會對于客戶的原本的一些組件或者一些非標定制件進行結構的優化及定制化生產,降低客戶整體的硬件成本,讓整體的機械功能更好。
問:公司今年FB業務工作重點?
答:一是產能方面,目前FB產能正在爬坡,跟市場需求之間差距較大,公司希望從合格供應商中獲取到補充產能,在實現既降低公司的固定資產投入,與保障交付確定性之間尋找平衡點。二是信息化方面,2022年1.0版本的自動報價和自動編程是分開推動的,自動報價是從原有數據庫中抓取相應的配對信息,形成報價;自動編程是與外部合作,現在可以將部分方形件做出來,已達成一定的成效。今年會推動形成2.0版本——從識別3D特征開始,到自動編程、編工藝,計算工時,進而實現自動報價,讓其運行邏輯性更順暢。
問:公司在海外市場的布局進展情況?
答:公司2022年海外事業部主要以日本、東南亞為先期重要的目標市場,深入開發需求潛力市場。同時布局全球營銷網絡,截至2022年已經在20余個國家開展業務,范圍涵蓋東南亞、東亞、美洲、歐洲等多個地區,銷售金額較2021年有較大提升。同時持續加強營銷網絡體系,以自建站為主要的拓展平臺,輔以跨境商務平臺進行營銷推廣,再以目標市場本地化策略深耕市場,逐步拓展全球營銷體系,為全球自動化行業賦能。2023年,我們將根據日本、東南亞、中國臺灣省等幾個主要目標市場的客戶特征,精選合適品類+彈性化定價模式,通過線上自建平臺+成熟跨境電商平臺+落地駐點+當地銷售代理商的模式,靈活開展業務。
問:公司凈利潤與經營活動現金流量凈額的差異原因是什么?
答:差異原因主要為存貨和應收款項金額增加較多。 1、經營活動現金流量凈額變動原因2020年度至2022年度,公司經營活動產生的現金流量凈額分別為24,659.95萬元、23,330.34萬元和25,452.72萬元,變動的主要原因系:①報告期內,隨著公司經營規模的擴大,公司存貨和應收款項金額增加較多,占用了較多經營活動現金流量;②公司加大正式員工招聘力度,支付給職工以及為職工支付的現金持續增加;③隨著公司經營規模的擴大,公司支付的企業所得稅和增值稅增加。 2、應收賬款周轉天數變動原因2020年末至2022年末,公司應收賬款周轉天數分別為67天、66天和90天。2022年末,公司應收賬款周轉率有所下降主要原因系:根據財政部的相關會計規定,公司將收到的客戶商業承兌匯票(數字化應收賬款債權憑證)在應收賬款進行列報,使得公司2022年末應收賬款賬面余額增加較多。扣除上述列報影響后,2022年公司應收賬款周轉天數為71天,整體變動不大。 3、應收賬款賬齡情況2020年末至2022年末,公司賬齡在一年以內的應收賬款占比分別為94.37%、99.08%和99.40%,賬齡超過一年的應收賬款占比較小,表明公司應收賬款質量較高。同時,公司制定了有效的應收賬款管理和客戶信用管理政策,綜合考慮客戶的企業經營狀況、企業實力、歷史交易年限、交易金額、客戶信譽等,根據客戶不同的情況給予不同的信用額度及信用期限,最大限度地減少發生壞賬的可能性。 目前公司處在快速發展的階段,為進一步提升市場份額,滿足客戶需求,優化客戶體驗,在盡量保障貨款資金安全的基礎上,公司的備庫存貨政策、應收賬款的規模和給予客戶的信用賬期等因素,都不可避免地影響到經營性現金流的變化和波動。公司的相關指標處于同行業上市公司的比例范圍內,具有合理性。公司也將根據市場的變化,持續調整和優化經營策略,確保各項重點指標健康平衡。
問:公司定增項目的進展如何?新增產能如何?
答:公司于2023年4月26日收到深交所出具的《關于東莞怡合達自動化股份有限公司申請向特定對象發行股票的審核問詢函》由于二期項目增加表面處理,注塑、組件類產品,整體進程與兩個項目的環評進度密切相關,預計在今年下半年會有環評的審批回復,在兩個項目建成達產后,華南預計會增加80萬SKU/月,華東預計會增加90萬SKU/月的吞吐量,來應對未來增長需求。
問:公司賬上有比較充足的金額,為什么此次融資金額還這么多?
答:隨著公司經營規模不斷擴大,業務收入和凈利潤水平快速增長,公司主營產品產能將大幅提高,產品種類增加,滿足產品應用領域的不斷拓展和下游需求的快速增長。隨著本次募投項目投入運營,以及未來經營規模進一步擴大,公司對資金需求規模預計很大,華南和華東二期面積的翻倍,相比一期建筑成本和設備的成本均在上升,目前采取股權方式融資可為后續便利融資和解決未來發展過程中較大金額的資本性資金需求量奠定良好基礎。公司現有的自有資金用于維持運營的安全邊界。
問:公司產品競爭優勢有哪些?
答:FA工廠自動化零部件方面:FA工廠自動化零部件行業產品需求和供應均較為分散,難以實現批量生產,行業內規模效應不顯著。 基于上述特點,在國內自動化零部件行業,多數企業在各自細分行業領域供應一種或幾種零部件產品。由于進入門檻較低,生產廠商數量眾多、平均規模較小,市場化程度較高,市場競爭激烈。 在國內自動化設備零部件行業,公司較早采用與米思米類似的一站式供應多種零部件模式進行經營,在國內市場具有一定的市場規模和本地化服務優勢。由于公司在產品豐富度、品牌和客戶、供應鏈管理、本地化服務、信息和數字化等方面存在較高壁壘,而國內類似公司數量較少、規模較小,公司位居行業前列,屬于頭部企業。FB非標零部件產品方面:非標零部件產品呈現出定制化程度高、需要單獨生產加工以及單散件等特征,且非標零部件的生產制造門檻相對不高、訂單不穩定,使得行業內存在眾多的中小加工廠商,總體的行業集中度不高。目前,我國尚未產生在自動化設備行業非標零部件產品領域的絕對龍頭企業。與非標零部件產品的中小加工廠商相比,公司在競爭中擁有客戶資源與品牌知名度優勢、信息化數字化優勢、強大供應鏈管理能力優勢、資金規模優勢等。隨著公司大力發展非標零部件產品,公司的相對競爭優勢將進一步增強,有望在行業內取得一定市場份額。
問:公司的FA業務,在面對目前一些國內競爭者時,是否存在價格將會由于競爭原因而不斷降低,影響毛利率的情況?
答:經過多年發展,公司已成為FA工廠自動化零部件領域較有影響力的一站式供應商,公司隸屬于自動化零部件細分行業,產品具有種類多、規格雜、非標化等特點。因此,自動化零部件行業產品需求和供應均較為分散,難以實現批量生產,行業內規模效應不顯著。基于上述特點,在國內自動化零部件行業,多數企業在各自細分行業領域供應一種或幾種零部件產品。對于公司下游客戶而言,相比產品價格方面,客戶更多關注的是交期的確定性,品質的穩定性、品類的多樣性。公司始終以產品中心作為作戰單元,深挖客戶需求,解決客戶痛點,根據不同產品特性、競爭形態和客戶需求動態,細化專業分工,制定了中長期戰略規劃,緊緊圍繞“產品五度”——即寬度(橫向擴品)、深度(應用場景擴品)、速度(供應鏈)、精度(品質)、高度(研發)五個維度進行建設。努力為下游客戶提供高品質、低成本、短交期的自動化零部件產品。公司2021年度、2022年度、2023年第一季度毛利率分別為41.57%、39.08%:41.68%,從數據上看公司近幾年毛利率相對穩定。
問:公司FA工廠自動化零部件與FB非標零部件產品市場需求有多大?
答:一、FA工廠自動化零部件屬于工業自動化行業的一個重要細分領域,為自動化設備必不可少的組成部分,具有種類多、規格雜的特征,其下游客戶是自動化設備廠商和終端設備使用廠商,終端需求涵蓋新能源鋰電、3C、汽車、光伏、工業機器人、軍工、醫療、半導體、激光、食品和物流等眾多行業。依托終端下游對自動化設備的豐富市場需求,自動化零部件領域具有廣闊的市場空間。二、FB非標零部件產品方面,自動化設備客戶對于非標零部件的定制需求一直較為旺盛,尤其光伏、半導體等行業涉及淬火、熱處理、鍍膜等的工藝自動化設備有更大比例的定制化零部件需要,而非直線運動、傳動等標準運動執行零件。未來,隨著光伏、半導體等行業的快速發展,將對上游非標零部件產品產生巨大需求; 東莞怡合達自動化股份有限公司專業從事自動化零部件研發、生產和銷售,提供FA工廠自動化零部件一站式供應。公司的主要產品為直線運動零件、傳動零部件、氣動元件、鋁型材及配件、工業框體結構部件、機械加工件、機械小零件、電子電氣類、工業自動化設備。公司FA工廠自動化零部件一站式采購電商平臺先后入選了2018年國家工業信息安全發展研究中心、兩化融合服務聯盟共同評選的“優秀工業電子商務平臺案例”,以及2019年工信部評定的“制造業與互聯網融合發展試點示范項目名單”。
調研參與機構詳情如下:
參與單位名稱 | 參與單位類別 | 參與人員姓名 |
---|---|---|
博時基金 | 基金公司 | -- |
嘉實基金 | 基金公司 | -- |
中信里昂 | 證券公司 | -- |
中泰證券 | 證券公司 | -- |
華創證券 | 證券公司 | -- |
華泰證券 | 證券公司 | -- |
廣發證券 | 證券公司 | -- |
西部證券 | 證券公司 | -- |
常春藤 | 陽光私募機構 | -- |
Anatole Investment Management Ltd | 海外機構 | -- |
Carmignac Gestion | 海外機構 | -- |
Causeway Capital | 海外機構 | -- |
Generation Inv Mgmt LLP | 海外機構 | -- |
GLG Partner(Man Group) | 海外機構 | -- |
Goldman Sachs Gao Hua Securities | 海外機構 | -- |
Jefferies | 海外機構 | -- |
Manulife Asset Management | 海外機構 | -- |
Mondrian | 海外機構 | -- |
Perseverance Asset Management | 海外機構 | -- |
UBS Global Asset Mgmt-Investment Advisor | 海外機構 | -- |
Manulife | QFII | -- |
關鍵詞:
責任編輯:孫知兵
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