電解液添加劑價格回歸“理性”,大客戶“出走”,華一股份闖關IPO能否如愿 世界快消息
又一家新能源車產業鏈企業將上市。
4月20日,蘇州華一新能源科技股份有限公司(下稱“華一股份”)將接受創業板上會審議。該公司主要從事鋰電池電解液添加劑研發與生產,已與瑞泰新材(301238)、天賜材料(002709)、比亞迪(002594)等知名鋰電池及電解液企業達成合作。
受益于新能源汽車行業快速發展,華一股份曾于2021年取得超12倍的凈利潤增幅,迎來業績的高光時刻。不過,隨著各大廠商的相繼擴產,電解液價格逐漸回歸理性,華一股份的業績急“剎車”,比亞迪也退出公司前五大客戶行列。
(相關資料圖)
此外,報告期內,公司核心技術人員的意外離世,A股上市公司奧克股份(300082)為公司第二大股東等事項,也引起市場及交易所較多關注。
業績踩“剎車”,擬擴建10倍產能
華一股份成立于2000年,核心產品分為碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC),主要應用于新能源汽車、3C產品、電力儲能等領域。截至2022年末,公司VC、FEC的產能分別為1000噸、1000噸,占公司主營業務收入的比重分別為54.34%、45.66%。
業績層面,2019-2022年,華一股份分別實現營收0.93億元、1.17億元、5.12億元和3.95億元;歸母凈利潤為0.05億元、0.14億元、1.8億元和1.06億元;公司綜合毛利率分別為24.02%、54.66%、37.64%。
可以看出,經過2021年的爆發式增長,華一股份2022年營收與凈利潤雙雙下滑,分別同比減少22.75%和41.3%。
對于業績變動,華一股份將原因歸咎于電解質添加劑市場需求的變化。公司表示,2022年度,由于電解液添加劑市場新增產能釋放,市場供需關系得以緩解,添加劑價格逐步回落到理性區間,且由于現有產能限制,使得收入規模較上年度有所降低。
據招股書披露,報告期內,華一股份VC產品的噸價分別為11.13萬元、26.1萬元、14.77萬元;FEC產品噸價分別為7.22萬元、17.59萬元、14.46萬元。2022年,貢獻較多收入的VC產品價格降幅達43.3%,FEC產品價格也有17.78%的降幅。
圖片來源:華一股份招股書
核心產品大降價的同時,華一股份的大客戶結構也發生變化。2022年,比亞迪退出公司前五大客戶行列,公司對其銷售收入從2021年的4978.7萬元降至1442.03萬元。公司第一大客戶瑞泰新材的采購金額也由1.58億元降至1.41億元。
而根據募資規劃,華一股份仍將繼續擴產,擬投入募集資金8億元用于年產11.65萬噸新能源鋰電池電解質及添加劑項目,該項目總投資額為10億元。項目建成后,公司將新增6萬噸氯代碳酸乙烯酯(CEC)、1萬噸FEC、1萬噸VC,以及6000噸1,3-丙烷磺酸內酯(PS)、1萬噸噸六氟磷酸鋰(LiPF6)、5000噸二氟磷酸鋰(LiPO2F2)、1.2萬噸氟化鉀(KF)、3500噸氟化鋰(LiF)的添加劑和電解質產能。
僅VC和FEC擴建產能即為公司現有產能的10倍。
對此,交易所在審核中心意見落實函中,要求公司結合行業供需情況、在手訂單情況、主要客戶如比亞迪等變動的原因及其穩定性等,詳細分析大連產線新增產能消化措施。
據智研咨詢數據,2021年全球鋰電池電解液添加劑的市場規模達到107.34億元,出貨量約3.48萬噸,預計到2025年全球鋰電池電解液添加劑的需求量將達到11.06萬噸,復合增長率達33.52%。
而據華一股份披露數據,2023年添加劑市場新增產能預計達9.7萬噸。或可看出,隨著新增產能釋放,電解液添加劑的供需缺口將持續縮小,公司恐面臨更激烈的競爭。
奧克股份“低價”入股,核心技術人員意外離世
華一股份的股權結構也引起較多關注。
截至招股書簽署日,王振一、顧紅霞夫婦通過直接持有公司51.16%的股份與一致行動關系控制公司58.5%股份的表決權,為公司實際控制人。
而公司的第二大股東為A股上市企業奧克股份,持有其31.5%股份。據招股書,2020年9月,奧克股份作為產業投資人通過增資和股權受讓成為公司股東。
具體來看,奧克股份以4000萬元人民幣受讓顧紅霞持有的華一股份24.24%的股權,再以現金2730.77萬元人民幣對其進行增資,合計持有華一股份35%的股權。按照交易價格粗略計算,彼時華一股份投后估值僅約1.92億元,折合16.5元/注冊資本。
而到了2021年12月,中化高新、太倉泓利、毅達化工、毅達創業、產才融合和武漢高軒以財務投資者的身份通過增資成為公司股東,增資價格為34.86元/股。
二者入股時間相差一年,投資價格也相差約一倍。
公開資料顯示,奧克股份主要從事聚醚單體、高品質聚乙二醇、新能源電解液溶劑碳酸酯系列產品、綠色非離子表面活性劑等專用化學品的生產經營。對于本次交易,奧克股份曾表示,公司建設有鋰電池電解液溶劑裝置,此次收購可延伸自身產業鏈。
監管層也注意到奧克股份的入股時間,要求公司結合奧克股份的主要對外投資情況,說明相關企業的主營業務,是否與公司構成競爭關系或上下游關系。
華一股份表示,奧克股份新能源業務與公司存在上下游關系,公司向奧克股份采購碳酸二甲酯,采購金額占公司總體采購規模比例較小;奧克股份對外投資企業中,吉和昌相關業務中涉及公司已批產能未規模化生產的產品1,3-丙烷磺酸內酯,未實質發生業務上的競爭關系。
值得一提的是,上市前夕,華一股份還遭遇突發意外。
2023年1月10日,公司2名核心技術人員之一王小龍去世,此后其妻子葉芳繼承王小龍所持公司1.54%股份;公司核心技術人員由王小龍、管曉東變為管曉東、梁海波。
據披露,王小龍2003年加入公司,參與并成功研發VC、FEC等添加劑的合成、提純與保存方法以及多種新型添加劑的制備方法,參與取得公司已授權專利中的發明專利20項,為公司科研技術水平發展以及技術成果轉化做出巨大貢獻。而新任核心技術人員梁海波于2022年5月加入公司,曾任華一鋰電研發工程師。
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責任編輯:孫知兵
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