云從科技站上風口股價年內漲2.7倍 期間費用畸高吞噬利潤四年累虧近30億

人工智能概念大熱，云從科技（688327.SH）站在了風口，股價“飛”了！

4月3日，二級市場上，云從科技表現強勢。早盤小幅低開至46.60元/股，開盤后迅速拉升，高走，11時14分，封住漲停，收報56.80元/股，漲幅為20.01%。

K線圖顯示，今年1月下旬開始，云從科技股價強勢上攻，算上4月3日，已經收出了三個漲停板。

(資料圖片)

年初，云從科技的股價為15.31元/股，到4月3日，股價漲幅高達271%。從股價走勢看，可以分為兩個階段，一月下旬至二月中旬是第一階段，3月中旬至今為第二階段。

從股價接連大漲的時間節點看，A股市場上有兩個火爆的概念，即ChatGPT概念、人工智能概念。云從科技的股價大漲，與這兩個概念相關。

此前，針對股價異常波動，云從科技曾明確表示，公司未與OpenAI開展合作，ChatGPT的產品和服務未給公司帶來業務收入。

4月2日晚間，云從科技發布的2023年3月投資者關系活動記錄表顯示，機構投資者提出，面對ChatGPT的出現，云從科技是否有相關的應對戰略的提問。公司稱，從技術角度看，其認為ChatGPT是一個下游任務遷移之后更加專用的大模型，主要面向自由對話任務（Chat）。一方面，ChatGPT的成功，本質上是在GPT的基礎上引入了基于人類反饋的強化學習，即引入人類專家的知識和偏好，這與公司的CWOS操作系統的理念比較相近。但純粹依靠海量數據（603138）做深度學習的模型，在未來可能會遇到瓶頸。從業務角度來看，基于業務需求，公司此前對預訓練模型生成式的AI技術展開了相關研究，以便在CV領域繼續保持相應的技術地位，并且保持算法性能（即算法效果的技術水平）。公司目前正在考慮減少NLP的中間技術研究，并集中精力投入到超級語言模型方面的探索，并加大算力、算法以及參數規模的投入。

云從科技主要從事人工智能算法研究及應用，面向客戶提供人機協同操作系統和人工智能解決方案。不過，云從科技的經營業績一直不理想。

根據業績快報，2022年，云從科技實現的營業收入、歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為5.27億元、-8.51億元，同比下降51.21%、34.65%，虧損進一步擴大。

云從科技解釋稱，受疫情反復、宏觀經濟增速放緩以及市場競爭格局加劇等多重因素影響，公司在手訂單項目建設進度不及預期，交付和驗收時間均出現不同程度的推遲；新訂單業務開展出現不同程度的延期，公司業務未能得到有效拓展，導致業績下滑。

云從科技于2022年5月登陸科創板，在上市之前的三年，公司也是持續虧損。2019年至2021年，公司凈利潤分別為-6.40億元、-8.13億元、-6.32億元，加上2022年，四年時間，公司合計虧損29.36億元。

奔騰新聞記者發現，期間費用高是導致云從科技虧損的重要原因之一。以2021年為例，公司實現營業收入10.76億元，而銷售費用、管理費用、研發費用三項合計達11.40億元，已經超過營業收入。

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