股民大跌眼鏡 預告盈利16億 實則虧近170億 哪些公司“假扭虧”？扭虧“法寶”曝光 超半數公司如此操作

資產處置成為上市公司“扭虧”重要法寶。

(資料圖)

截至最新，已有超2600家上市公司預告去年年報業績，披露數量占A股全部公司達半數。證券時報.數據寶統計，已預告業績公司中，有230多家公司預告扭虧，占已披露預告公司近10%。

上述扭虧公司，業績是否真的“扭虧”？以扣非凈利潤看，其中有70家公司扣非后凈利上限仍為負值，也就是說，這些公司扭虧是靠賣資產、政府補助、投資收益、資產重組等等非經常損益項實現的。

以扣非后凈利潤最低的華夏幸福（600340）為例，公司預告2022年“扭虧為盈”，預計實現歸屬于上市公司股東凈利潤11億至16億元，不過公司扣非凈利潤約虧損168億元至173億元，與歸母凈利差距巨大。公司表示，扭虧主要系因債務重組取得重大進展，基于債務重組進展而確認的債務重組收益所致。2021年2月1日，公司52.55億元債務逾期、成為首家“爆雷”的房地產企業。之后公司開啟債務重組，截至2022年12月31日，華夏幸福境內《債務重組計劃》中2192億元金融債務已簽約實現債務重組的金額累計為1388.08億元，如果算上境外美元債，華夏幸福的債務重組已完成近七成。

數據寶對上述70家公司統計發現，通過賣資產(資產處置收益)是多數公司實現年報業績“轉正”主要方式，其中有36家在業績預告中提到(包括賣子公司、賣房產等)，占比超過一半。

重組/重整(含資產重組、債務重組、公司重整)導致業績轉正的也不少，合計有11家，其中公司重整的有5家，包括*ST瑞德（600666）、ST天馬（002122）、*ST尤夫（002427）、*ST海核（002366）、*ST雪萊（002076）。這些公司的重整計劃對業績影響均較大，前四家公司影響金額均在10億元以上。債務重組的包括華夏幸福、ST星星（300256）、*ST博天（603603）、*ST沈機（000410），其中*ST博天債務重組對公司凈利影響金額超過30億元，而華夏幸福的影響金額更是高達超180億元。

投資收益類的也不少(包括公允價值變動、參股公司分紅、投資理財收益等)，合計有5家。這其中，華電國際（600027）的投資收益對公司去年業績影響較大，達到7億元，公司預告區間凈利上限為2億元，扣非后凈利虧損上限為5億元，公司表示參股股權收益同比增加。

其他影響扣非前后凈利的原因還有政府補助、債務抵償、計提回轉、補償收益，數量均在2-3家左右。還有9家公司未具體披露非經常損益原因或具體金額，這類公司非經常損益影響較小，多數不超過5000萬元，扣非前后凈利變動不高。

從非經常損益影響金額看(扣非前后凈利差值，以預告凈利上限統計)，有47家公司影響金額超億元，占比近七成；有10家公司影響金額超10億元，華夏幸福、*ST博天金額最高，分別為184億元和31億元。

*ST博天在預告中表示，公司如期完成了債務重整工作，確認了大額重整收益。2022年12月8日，北京一中院裁定批準*ST博天重整計劃，公司應于2022年12月31日前執行完畢。根據*ST博天的重整計劃，公司以4.15億股總股本為基數，按每10股轉增13.27股的比例實施資本公積轉增股本，共計轉增5.51億股，并且轉增股份不向原股東進行分配，其中1.6億股用于引入重整投資人，并由重整投資人提供資金受讓。

ST星星、天邦食品（002124）等非經常損益影響金額超過15億元。天邦食品扣非前凈利區間為9.5億元至11.5億元，扣非后凈利虧損3.7億元至5.7億元，公司表示業績扭虧主要貢獻來自轉讓子公司51%股權產生的投資收益。

從占公司凈利比例看，有28家公司非經常損益占凈利比達到5倍以上，10家公司達到10倍以上，華銀電力（600744）、貴廣網絡（600996）、海南海藥（000566）、高斯貝爾（002848）4家公司均超過20倍。

華銀電力預計2022年凈利潤為0.22億元至0.38億元，扣非后凈利虧損9.62億元至9.78億元，以上限計算，非經常損益影響金額達到10億元，是公司上年凈利的26倍。根據公司公告，處置全資子公司湖南大唐先一科技有限公司100%股權，獲得投資收益8.1億元，當地政府收儲公司所屬部分閑置土地，取得處置收益1.22億元。

關鍵詞： 大跌眼鏡