世界通訊！高測股份“打響”A股光伏年度業績第一槍：成色如何

切片代工環節競爭十分激烈。

光伏切片龍頭企業高測股份（688556.SH）“打響”了A股光伏板塊年度業績的第一槍。

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12月27日，該公司發布的業績預告顯示：2022年，預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為7.60億元至8.20億元，同比增長340.09%至374.83%；預計實現扣非規模凈利潤為7.10億元至7.70億元，同比增長309.82%至344.45%。

記者注意到，今年前三季度，高測股份分別實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.90億元、4.28億元，雙雙創下歷史新高。而其業績高增長的背后，得益于市場需求的旺盛。

高測股份是行業內頭部高硬脆材料切割設備和切割耗材供應商，其產品主要應用于光伏行業硅片制造環節。2016年，該公司正式進入光伏切割設備市場。截至2021年度，其在光伏行業切片機市場占據了絕大部分市場份額。

從高測股份公布的業績預告上看，其在第四季度創下了不俗的單季度凈利潤——預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.32億元至3.92億元。若要分析高測股份的營收結構，則需從切片和金剛線兩項產品入手。在切片方面，高測股份截至目前累計硅片總產量為12億片，預計年底出貨10GW；在金剛線方面，該公司截至12月16日的出貨量超過3000萬公里。

此外，在產能規劃方面，高測股份產能規劃達52GW，其中已達產21GW，正在建設中17GW，籌建中14GW。根據民生證券的預測，到2023年，該公司出貨或達28GW。

整體而言，高測股份目前受益于“大尺寸+薄片化”趨勢，助推其單晶硅片切割設備訂單持續增厚。

與此同時，其在光伏切片代工領域，也獲得了一批訂單。例如，高測股份已批量供應大尺寸硅片，并具備量產120μmHJT半棒半片能力。

不過，切片代工環節競爭十分激烈。

事實上，切片代工并非新鮮產物。近些年來，隨著切片環節技術快速進步，代工模式的價值得以重估。與此同時，大尺寸加薄片化的趨勢使得硅片良率難以控制，這使得包括高測股份、宇晶股份（002943）等在內的廠商嗅到了商機。

然而，短期來看，包括高測股份在內的切片代工的客戶主要是硅片廠的新進入者和專業化的電池片廠，因這些廠商自身缺少切片產能，且切片經驗少。而以隆基綠能（601012）、TCL中環（002129）等為代表的老牌硅片廠商因具備切片產能，切片經驗充足，并不需要大規模切片代工服務。

值得注意的是，為了應對高昂的硅料價格，薄片化成為硅片廠商降本的措施之一。但隨著未來硅料產能放量、價格下行，越來越薄的趨勢或受到一定程度的影響。

此外，目前硅片環節價格出現跳水，其主要原因在于這一環節產能過剩，引發新老硅片廠商為了去庫存掀起新一輪價格“廝殺”。受此影響，硅片產能繼續擴張的節奏未來或將放緩，這也將直接影響切片和切割設備的需求。

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