【全球新視野】解構灣區“賣鏟人”贏合科技：鋰電設備領域“隱形冠軍”，客戶覆蓋全球一線龍頭

“工欲善其事，必先利其器”，隸屬制造業的鋰電行業也是如此。

(資料圖)

2022年，新能源汽車滲透率快速提升，帶動上游整個鋰電行業需求飆升。然而，在鋰電池裝機量不斷創出新紀錄的背后，離不開“賣鏟人”贏合科技（300457）在背后的支持。

該公司，為行業內第一家推出鋰電池智能生產線整線方案提供商，為客戶提供自動化生產工藝實現、動力輔助、環境控制和工業建筑規劃設計等全套解決方案，客戶覆蓋寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、LG新能源等多家電池行業龍頭。

僅以涂布機為例，贏合科技推出的1.6m雙層涂布機相比2020年推出的1m雙層涂布機，單臺設備產能提高67%，場地占地面積節約45%，人工減少超40%。

這在近兩年上游鋰、鎳、鈷等原材料大漲的背景下尤為重要，一定程度上也減輕了其下游客戶的制造成本。

仔細觀察這家灣區上市公司，公司十分注重一些細節性問題，比如公司發布的股票激勵計劃，其中業績考核標準便十分“與眾不同”。

隨著此前上海電氣（601727）的入股，并受到鋰電行業擴產浪潮的需求帶動，公司已經重歸業績高增軌道。

接下來，隨著在手百億級訂單的執行，以及海外動力電池、儲能市場的同步拓展，贏合科技將步入業績大規模釋放期。

交付優勢突出，海外訂單增長一倍

2022年，是贏合科技豐收的一年，數據顯示，前三季度，公司實現營業收入66.13億元，同比增長105.48%；實現扣非凈利潤3.32億元，同比增長118.32%。

這與電池企業動輒上百GWh的擴產動作密切相關。按照贏合科技總裁許毅的判斷，接下來動力電池市場集中度會越來越高，市場份額逐漸向具備強大技術實力，資金雄厚，“背景”強大的電池企業聚集。

也正是基于這一判斷，贏合科技今年繼續聚焦頭部客戶，并形成了包括寧德時代、比亞迪、LG新能源、寶馬、ACC、德國大眾等國內外一流電池企業及整車廠在內的優質客戶結構。

今年3月下旬，贏合科技與比亞迪再次簽訂大額訂單。

據公告，公司與比亞迪子公司或孫公司簽訂多份銷售合同，合同標的為涂布機、輥壓機、模切機、分條機、輥切一體機、卷繞機、制片卷繞一體機、切疊一體機、清洗機、高速雙工位極耳成型機等鋰電池生產設備。

合同金額(含稅)累計達12.21億元，超過公司2020年度經審計營業收入的50%。同時，因其產品為定制化設備，需客戶進行設備驗收方能確認收入，交貨時間可能會有跨年度的影響，因此此次合作對2021-2022年度公司業績都會有積極影響。

另一邊，公司海外市場拓展表現突出。“公司今年以來收獲的海外訂單已同比增長一倍。”贏合科技近期接受機構調研時指出。

其中，中標的德國大眾億級訂單，為贏合科技與后者首次合作，將為其20GWh超級工廠（后續將擴展為40GWh）提供生產鋰電池的核心鋰電設備及解決方案。

至此，標志著公司在歐洲市場將立足核心站位區，進而成為歐洲電池企業加快產能建設的重要選擇之一。

再如與“電池空客”ACC公司的合作，贏合科技將為其提供13GWh的法國超級電池工廠前段量產設備。

而ACC公司已經成為公司老客戶。在此之前，2020年公司便與ACC達成合作，獲得其整線訂單。

再次牽手的背后，就源于贏合科技突出的交付能力和執行效率。

2021年年初，贏合科技團隊在短短幾個月時間向ACC完成20臺設備交付，并在設備交付半年內實現整線通線和穩定生產。

今年11月，贏合科技子公司贏合智能LG新能源項目團隊，便提前完成了超百臺21700高速圓柱卷繞設備驗收。

此次驗收，不僅達成了LG新能源一個月交付兩條線的要求，同時也創下了贏合科技海外客戶驗收最快速度。

規模化的快速交付能力，在鋰電行業大規模擴產背景下尤為關鍵，并成為了贏合科技驅動業績增長的核心驅動力之一。

創新驅動發展，起草涂布機、疊片機行業標準

在許毅看來，電池企業在動力、儲能電池上大規模布局，當前最為緊迫和關注的主要有三個維度：規模、成本、一致性。

而作為其供應商，則需要圍繞以上方向解決其客戶的痛點。

“對贏合科技來講，作為裝備廠也有我們裝備廠的使命。”許毅進一步解釋道，對于裝備企業來說，在鋰電進入TWh時代，其競爭力亦或者說價值，主要體現在以下幾個方面：一是規模化快速交付能力；二是基于設備技術創新幫助客戶降低成本；三是極限制造，通過工藝優化創新，不斷提升客戶產線合格率和良品率等。

而想要實現“極限制造”等目標，注定繞不開制造設備的研發升級，這也是贏合科技最為注重的焦點。

相關數據顯示，截至今年三季度，贏合科技研發投入已達3.5億，擁有各項專利1348項，建設了完整技術創新體系，由博士、碩士、高級工程師及海內外專家帶領的1900余名研發技術人員致力于鋰電設備的極致制造，在涂布、輥壓、分切、卷繞、疊片以及組裝線等產品技術均實現了行業領先。

2022年，贏合自主研發的4680激光卷繞一體機、21700負極外包高速圓柱卷繞一體機、短刀電芯裝配線、超寬幅輥壓分切一體機、激光切疊熱壓一體機等多款創新設備，技術領先行業水平，有效幫助客戶大幅提高鋰電池生產效率及產品質量。

其中，贏合科技子公司隆合科技研發的短刀電芯裝配線，不僅能夠兼容市場主流電芯生產需求，還實現了業內首家在組裝線內全線應用磁懸浮搬運電芯，生產效率可達24PPM，其搭載的全方位閉環除塵體系，能夠將全線加工過程中激光焊產生的粉塵“一網打盡”，為電芯的安全、高效、穩定生產保駕護航。

今年11月，國家工信部批準發布了1036項行業標準（2022年第23號），其中第598項《鋰離子電池極片涂布機》、第599項《鋰離子電芯疊片機》是鋰電設備關鍵產品的兩項行業標準。

這兩項行業標準，便是由贏合科技牽頭兩項行業標準的起草與制定工作，公司多名核心技術人員參與該兩項標準。

需要指出的是，本次公布的涂布機、疊片機行業標準由贏合主導制定，這兩款產品均為贏合科技明星拳頭產品，以上兩個行業標準的發布無疑也是對其技術領跑的認可。

細節決定成敗，而從一些細節上也可以看出的贏合科技在助力客戶降低成本，和提升效率方面作出的努力。

僅以組裝線環節為例，公司經過與電池企業在工藝、技術方面的深度溝通協作，贏合科技推出的極簡組裝線，實現機臺種類由之前的9臺縮減至5臺，搬運次數由14次降低至6次，設備占地面積減少30%，設備能耗降低23%，物流利用率提升50%。

今年5月，公司再次發布了三工位激光切疊一體機，通過新型激光工藝應用以及高度創新整合，設備的整機效率0.15s/p，比肩0.1s/p的卷繞工藝生產速度，激光切割穩定運行線速度達60M/min，在生產效率、兼容性、穩定性、經濟效益等方面具有顯著優勢。

而相比于產能等“硬件”，贏合科技這份的研發驅動發展的“軟實力”，顯然要更為寶貴和難以復制。

客戶認可度高，激勵計劃綁定員工共成長

在談及中國鋰電產業時，市場的關注點往往在于電池頭部企業的產能和新產品更迭，但是在評價其行業實力時，還需要對全產業鏈的技術供給作出綜合考量。

而與動力電池環節類似，在鋰電設備領域，贏合科技已經具備與國際一線企業競爭的實力。

去年，經過寶馬電芯團隊一年多對鋰電設備廠商的綜合評估及深度考察，在包含日韓歐美8家企業評選中，贏合科技最終脫穎而出，成為了前段設備的唯一中國供應商。

毫無疑問，贏合科技已經處于全球鋰電設備的第一陣營，并成為多家頭部電池企業和整車企業的核心供應商。

2021年、2022年，贏合科技子公司贏合智能連續兩年獲得LG新能源的核心供應商資質。

2022年，贏合科技再次榮獲多家頭部電池企業的高度認可，包括比亞迪“最佳合作伙伴”獎、欣旺達（300207）戰略供應商獎、蜂巢能源優秀供應商獎等多項榮譽獎項。

其中，公司獲得的蜂巢能源優秀供應商獎項，也是其鋰電設備類唯一獲獎供應商。

“戰略調整后，目前贏合整個單機設備在行業內的競爭優勢是非常明顯的。”許毅表示，目前在涂布機領域，公司產品在全球前十大客戶中市場占有率已穩居高位，輥分一體機市場占有率也實現了全球引領，此外公司推出的疊片機、卷繞機幾乎都做到了全行業領先。

而為了繼續穩固和擴大自身行業地位、公司優勢，吸引和留住優秀人才，贏合科技近期還發布了一份限制性股票激勵計劃。

根據公告，公司將向包括高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業務）骨干人員在內的不超過411人，一次性授予不超過738.22萬股。

有意思的是，與其他上市公司的激勵計劃不同，贏合科技此次設置了一套十分復雜的解除限制規則。

整體上看，激勵計劃考核指標分為兩個層次，分別為公司層面業績考核和個人層面考核。

僅以公司層面業績考核為例，其中的收入、利潤和每股收益，除了要求明確增長率外，還需要“不低于同行業平均水平或對標企業75分位值水平”，并給出了26家對標企業的名單。

此外，對2023-2025年三個會計年度的發明專利、實用新型專利和軟件著作權的累計保有量作出要求，如2023年的保有量不低于1287項，2025年則需要達到1654項。

個人績效考核方面，則劃分為優秀（S、A）、良好（B）、合格（C）和不合格（D）四個等級，每個等級所對應的股份解除限售比例不同。

如果因公司層面業績考核不達標、或個人層面績效考核導致當期解除限售的條件未成就的，對應的限制性股票不得遞延至下期解除限售。

“本次激勵計劃的考核體系具有全面性、綜合性、可操作性，考核指標目標值設定合理，同時具備一定的挑戰性，體現了激勵與約束效果，預計能夠達到本計劃實施目的。”贏合科技公告指出。

于被激勵對象而言，完成以上考核難度不小，但是對于上市公司而言，又從一些可量化指標方面，以保證員工積極性的最大釋放來幫助企業快速成長。

地處開放前沿的灣區，效率與創新兼顧，又處于高速成長的鋰電設備行業，贏合科技無疑是一家很值得研究和長期跟蹤觀察的企業。

關鍵詞： 贏合科技