全球快資訊：新乳業獲29家機構調研：唯品過去三年復合增長率約 40%，今年增長預計 50%左右（附調研問答）

新乳業（002946）11月13日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年11月10日接受29家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、證券公司。

(資料圖片僅供參考)

投資者關系活動主要內容介紹：

答：請介紹一下疫情之下公司何以在三季度表現突出？

問：第一，戰略定力很重要，公司年初制定的戰略落地措施沒有輕易變 化，包括對于低溫鮮奶、低溫酸奶以及新品推動的堅持。所以戰略助 推下，鮮奶和低溫酸奶都取得了成長。第二，對于新希望內部，企業 文化宣揚“不講客觀講主觀”，面對困難和挑戰積極發揮主觀能動性， 在波動中尋找契機。第三，公司的機制和執行力是比較強的，我們去 分析在疫情里面能夠取得好的表現的公司，都是有很強的執行能力， 并且在發生比較嚴重的疫情之前，都提前做好了全套的預案，并且很 好的去執行。

答：華東市場延續高速增長，尤其是唯品在整個二季度排除疫情擾動 之外，內生還是能延續之前的增長態勢，能否分享一下唯品的情況？

問：唯品過去三年復合增長率約 40%，今年增長預計 50%左右。二季度 上海疫情期間它在危機中是抓住了一些機會的。今年二季度唯品增長 良好，到了三季度仍然是 50%以上的增長，增長具有延續性。關于唯 品發展，未來三年應該說也是它的快速增長期，包括明年方案中也是 給予其很高的目標。對于唯品，公司給予厚望，同時也很有信心去幫 助唯品成長，總部一方面給它打開機制，另外也幫助它制定了“品牌 加強計劃”，在表現良好的基礎上趁勢而上。 人員方面，唯品本身的團隊也是很優秀的，在 To B 和 To C 端的拓展 上都做了大量的工作。B 端唯品抓住了咖啡的紅利，隨著咖啡賽道的 增長，唯品在專業性咖啡板塊也獲得了一些增長的機會。

答：唯品這樣的子公司在公司培育后表現卓越，能否介紹一下公司是 如何做整合的？

問：公司投后整合可以概括為兩個階段，第一階段是融合期，包括企業 文化的融合和戰略的制定，幫助子公司梳理、解決問題等，融合期的 內容和時間節點有嚴格規定，比如會根據子公司的具體情況設定“投 后 100 天”計劃，這 100 天中每一天要做什么，由誰去推動，解決什么樣的問題，達到什么樣的效果，有一個很詳細的 SOP 去跟蹤執行。 第二個階段是持續發展期，持續發展期的重點是研究怎么樣去推 動子公司持續增長向好發展，這個過程就需要發揮總部的力量，總部 有核心部門的職能條線，對各個子公司的職能條線進行統籌且有力的 管控。同時總部領導班子也會在子公司任董事（或董事長），有助于 班子分工且更加有針對性地去監管企業經營。在職能條線上面，總部 有營銷中心、采購中心、財務共享中心、生產運營中心等等，發揮其 職能條線的管理作用。

答：公司對于明年的看法和打算？

問：我們正在做明年的規劃，可以分三個方面，第一是堅持鮮立方戰略， 堅持以低溫為主，通過低溫的發展來引領我們整個大盤的增長。第二， 堅持區域的精耕和持續的優化，并持續推動市場的精耕和大單品的發 展。第三，盈利能力的持續提升，通過更有質量的增長進一步提升盈 利能力和水平。

答：運輸費用方面未來有下降空間嗎？

問：通過路徑的優化以及隨著規模效應的提升，運輸費用還有優化空 間。

答：關于華南市場的開拓計劃？

問：華南市場是公司非常重視的增量市場，公司做的布局分幾方面： 1.成立了新希望乳業（廣東）有限公司，目前團隊幾十名成員已經組 建完畢，通過子公司南山供應鏈輔助大灣區拓展，以打造基地市場的 模式來推動公司在大灣區市場的發展。 2.通過唯品拓展該市場。與其他子公司有區域市場劃分不同，公司為 唯品開放了全國市場。唯品在華南地區明年也是有高目標的規劃。 3.通過線上拓展，經過調研我們發現北上廣等相對發達的市場是線上 收入的重要來源，公司體系下有諸多子公司和子品牌，且各具地域特 色，這些特色品牌我們會看到在線上也有一定的銷量和增量空間。

答：公司在整個行業低溫酸奶表現下滑的情況下逆勢而上取得正增長， 公司對于低溫酸奶的打法是怎么樣的？

問：低溫酸奶的發展需要跟上消費者不斷迭代的需求。低溫酸奶是一種 具有豐富延展性的乳制品，可以帶來許多不同體驗的產品，公司一直 十分重視，且在持續推動低溫酸奶板塊的研發。在低溫酸奶研發上面 公司有三個方向：一是健康化，如活潤系列的活潤晶球酸奶，通過將 專利自研菌種包埋在晶球中，在幫助菌種直達腸道的同時，提升飲用 咀嚼的奇趣感。二是簡單配方，如初心零糖系列，也一直在迭代新的 口味，深受消費者喜愛。三是休閑零食化，以低溫酸奶這種健康奶制 品為載體，給消費者提供有趣的飲用體驗，如行業首款氣泡酸奶“酸 奶生汽了”，通過其中的益生菌自主發酵產生類似碳酸飲料的豐富口 感，還比如像最近剛剛上市的“味蕾游記”，以酸奶為基底帶來一種 充氣慕斯的綿密口感。公司將持續推動低溫酸奶板塊的良性發展。

答：公司推廣新品的策略？

問：推新主要有兩條線路，第一個是由總部市場團隊與科研院協同研發 推出新品，首先會選取個別核心市場投放，然后表現優秀的新品我們 就會在其他市場進一步推開。另外我們在各地的子公司有完整體系， 各個子品牌也保留了一定的新品研發能力和權限，因此子公司可以根 據當地市場的洞察，根據消費者需求做一些新品研發。這類新品中也 有一些產品非常受消費者喜愛，公司也會把這樣的產品發掘出來，做 一定的升級和優化，再將其作為全國重點品的來推廣。

答：公司未來的并購計劃怎么安排的？

問：并購整合是新乳業獨特的發展模式。公司會積極尋找合適的標的， 但是并購本身具有不確定性，且在目前外部市場環境波動的情況下， 公司對于并購標的的選擇更加審慎。若有項目進展且達到披露要求 時，公司將按照相關規定及時履行披露義務。

答：公司未來對于奶源的計劃？

問：公司目前所需奶源總體的約 50%由 13 個自有牧場和參股牧業公司 ——現代牧業、澳亞供應。我們認為這個比例是比較合適的，一方面 能夠覆蓋目前各個核心區域的需求，滿足下游所需的優質奶源供應， 同時不至于使上游資產太重。公司的牧業板塊主要是為了匹配下游持 續增長的需要，未來公司將匹配下游的發展做一些適當的奶源擴建以 保持適當的自有可控比例;

新希望乳業股份有限公司的主營業務是奶牛養殖，乳制品及含乳飲料的研發、生產和銷售。公司主要產品包括液體乳、含乳飲料和奶粉等。公司在內部建立了行業內先進成熟的產品質量控制體系，通過了有關質量管理體系認證、食品安全管理體系認證、良好生產規范（GMP）認證、乳制品危害分析和關鍵控制點（HACCP）體系認證，建立了質量保證控制點（QACP）體系。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 復合增長率