環球焦點！萊寶高科獲1家機構調研：公司的主要業務為研發和生產平板顯示材料及觸控器件（附調研問答）

萊寶高科（002106）11月6日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年11月2日接受1家機構單位調研，機構類型為海外機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

(資料圖)

本次調研活動由深圳萊寶高科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)以騰訊視頻會議方式召開,由公司董事會秘書在會議室與參與調研人員主要介紹了公司近期生產經營情況、所處行業發展現狀及未來發展趨勢、產品相關技術發展現狀及未來發展趨勢等,并進行相關溝通交流,公司證券事務代表共同參與了本次調研活動。本次調研活動的主要溝通內容如下:

問：請您簡要介紹一下公司所處行業的發展現狀。

答：公司于2022年10月29日發布了《公司2022年第三季度報告》，其中對公司所處行業發展現狀進行了相應的說明，請您抽空查閱相關內容。

受全球經濟衰退風險日益加大、通貨膨脹、新冠病毒疫情間歇性蔓延等綜合因素影響，消費者的未來收入預期下降，消費支出受到抑制，消費支出低檔化、延遲消費甚至取消不必要的消費，同時考慮2020-2021年疫情期間居家辦公、居家遠程學習相應帶動筆記本電腦需求大幅增長，相應部分透支了部分筆記本電腦未來的消費需求，其中教育類筆記本電腦需求下滑顯著，相應帶來以中高端市場為主的觸控筆記本電腦市場需求同比一定程度的下降；同時，疊加PC客戶消化通道庫存、謹慎推廣新機種且新機種以低價的低檔機型為主，從而進一步降低以中高端市場為主的觸控筆記本電腦市場需求。受上述綜合因素影響，全球筆記本電腦出貨量今年第三季度進一步下降，公司主導產品筆記本電腦用觸摸屏的產品銷售相應受到一定的不利影響。此外，受全球消費電子產品需求下降、顯示面板市場整體供大于求等因素影響，公司的ITO導電玻璃和TFT-LCD產品銷售同比去年同期下降。

不過，受全球汽車日益向電動化、智能化、互聯網化方向發展，車載顯示屏及與其搭配的觸摸屏日益向大屏化、多屏化方向發展，相應帶動車載觸摸屏市場需求增長；2022年除因個別月份受新冠病毒疫情影響外，全球汽車尤其是新能源汽車的整體市場需求同比去年同期增長，受此影響，公司車載觸摸屏市場需求和銷售自2022年第二季度以來至今同比去年同期有一定幅度的增長。

問：請您簡要介紹一下公司的產品線布局及后續規劃情況。

答：公司的主要業務為研發和生產平板顯示材料及觸控器件，現有的主導產品包括中小尺寸平板顯示器件用ITO導電玻璃、彩色濾光片（CF）、TFT-LCD面板及模組和中大尺寸電容式觸摸屏，其中觸摸屏包括觸摸屏面板、觸摸屏模組、一體化電容式觸摸屏、全貼合等產品。ITO導電玻璃、彩色濾光片、TFT-LCD面板最終主要應用于家電、辦公、車載、醫療、工控、電子標簽等終端產品的小尺寸顯示面板（10英寸以下，以3.5英寸以下為主），中大尺寸電容式觸摸屏最終主要應用于觸控筆記本電腦、一體化計算機等PC終端產品的觸摸屏、以及應用于汽車終端的觸摸屏。

問：與筆記本電腦用觸摸屏相比，車載觸摸屏產品具有哪些特點？

答：筆記本電腦用觸摸屏屬于消費類電子產品，一般出廠前默認支持筆寫觸控功能，且對筆寫觸控功能要求日益提升，同時需要搭配支持更輕、更薄、窄邊框顯示、高分辨率顯示甚至折疊顯示屏，部分中高端的筆記本電腦用觸摸屏產品還需要與電子紙顯示、壓力感應、指紋識別等更多新興功能集成使用；整體而言，筆記本電腦用觸摸屏更著重追求為消費者持續帶來更多、更新的使用體驗。

與筆記本電腦用觸摸屏相比，車載觸摸屏不太著重更輕、更薄、窄邊框、高分辨率等更高性能的顯示要求，更強調安全性和可靠性，在更寬的溫度適應范圍、抗震動、抗腐蝕性、耐用性（一般使用壽命周期要求10年及以上，而消費類電子產品一般使用壽命周期在3年以內）、良品率等方面有嚴苛的質量要求；此外，為適應整車設計的安全性、可靠性要求，在整車造型設計無需更改的要求下，車載觸摸屏的配套蓋板玻璃的外觀造型必須與整車設計相適應，因此，每款車型相應需要匹配各種不同造型的蓋板玻璃，包括雙聯屏、三聯屏、曲面蓋板玻璃等；不過，除車載蓋板玻璃外，車載觸摸屏配套的觸摸屏傳感器面板（Sensor）和車載顯示屏目前大多數向標準化、大屏化方向發展，目前主力尺寸為12.3英寸，且近年來逐年尺寸向更大方向發展。考慮到每款車型的單一銷量一般較小，且要求保證供應的產品周期一般至少5年、大多數要求10年及以上，因此，車載觸摸屏呈現顯著的多品種、小批量的特征，相應對產品的柔性生產、質量管控和交付帶來較大的挑戰和要求。

問：請問公司車載觸摸屏產品主要包括哪些客戶？

答：公司車載觸摸屏產品的直接客戶為德賽西威（002920）、偉世通、弗吉亞等海內外知名的汽車總成一級（Tier1）廠商，通過該等客戶將車載觸摸屏等汽車零部件組裝加工成汽車總成后，最終交付應用至包括上汽通用、上汽大眾、豐田、本田、福特、廣汽、比亞迪（002594）、長安、吉利（含其子品牌領克）等大多數國內及合資品牌的汽車整車廠商。

問：請介紹一下公司車載觸摸屏產品采用的技術路線。

答：車載觸摸屏產品的技術路線主要包括嵌入式和外掛式兩大類型，其中嵌入式結構包括on cell（外嵌式）和in cell（內嵌式）兩種結構的車載觸控顯示屏，外掛式結構包括G-G（玻璃-玻璃）結構、OGS結構、OGM結構、GF（玻璃-薄膜）結構等。

鑒于公司目前缺乏主流車載顯示屏的生產線資源（目前以10英寸、12.3英寸為主，公司現有2.5代TFT-LCD顯示面板生產線排版不經濟），以及公司多年在外掛式觸摸屏方面十多年專業的制作工藝技術及生產管理經驗積累，公司目前生產和銷售的車載觸摸屏基本上全部采用外掛式結構。根據不同客戶、不同技術規格的車載觸摸屏產品項目需求，公司的車載觸摸屏產品采取多元化的產品解決方案，具體包括G-G結構、OGS結構、OGM結構、GMF結構等，目前以G-G結構和OGS結構的出貨量占比相對較高。

此外，公司通過現有的第2.5代TFT-LCD顯示面板生產線資源已成功研發并掌握了嵌入式結構（on cell/in cell）觸控顯示屏的設計及制作工藝技術，受限于該生產線排版生產車載顯示屏不經濟及良品率較低等因素影響，公司目前不具備規模化生產嵌入式結構車載觸控顯示屏的條件。

問：公司車載觸摸屏目前產銷情況如何？對車載觸摸屏未來發展如何看待和規劃發展？

答：公司車載觸摸屏目前訂單需求和生產、銷售情況良好，較去年同期有一定增長，今年已適度擴充了車載觸摸屏的產能，基本能滿足客戶的產品交付要求。

公司看好車載觸摸屏的未來市場成長前景并積極開發車載觸摸屏的新產品和更多市場，擁有車載蓋板玻璃、車載觸摸屏傳感器面板、車載觸摸屏貼合、車載觸控顯示屏全貼合等全工序生產資源，但公司目前缺乏車載顯示面板資源，車載觸摸屏只能以外掛式結構（G-G、OGS、OGM等）的技術路線為主，近年來顯示面板廠商日益加大In Cell結構（內嵌式觸控顯示一體化結構）車載觸摸屏的市場推廣力度，其在車載觸控顯示屏市場滲透率日益提升，相應對外掛式結構的車載觸摸屏的替代競爭威脅逐步加大。如公司未來具備車載顯示面板資源，公司將有望進一步大力車載觸摸屏市場的開拓力度。

問：與筆記本電腦用觸摸屏產品相比，公司車載觸摸屏產品目前的銷售毛利率水平如何？公司未來會采取哪些改進措施？

答：車載觸摸屏市場為專業應用市場，與筆記本電腦等消費類電子產品市場具有顯著區別，主要表現為產品單一訂單涉及數量更小、單一產品訂單需求持續周期長、同一時期生產的訂單種類更多等，因此車載觸摸屏產品生產面臨頻繁換產，導致產能利用率相較于筆記本電腦用觸摸屏產品產線的產能利用率低。此外，公司車載觸摸屏產品生產主要采用G2.5、G3生產線，受生產線產品加工尺寸限制，一片玻璃基板上僅能排版約3粒12.3英寸車載觸摸屏，產品生產良品率及生產效率相對較低；另外，車載雙聯屏、三聯屏、車載曲面蓋板玻璃等新產品的造型復雜，制作難度高，初期量產良品率較低，相應拉低了部分產品的毛利率。綜合考慮同一款車載觸摸屏每年銷售價格環比下降及上述各種因素影響，公司車載觸摸屏產品目前的毛利率水平相較于筆記本電腦用觸摸屏產品的毛利率水平低。

為穩定改善車載觸摸屏產品的銷售毛利率水平，公司一方面持續投入研發資源，不斷研發車載觸摸屏的新產品、新技術、新工藝，一方面持續在全球車載觸摸屏市場深耕細作，不斷優化車載觸摸屏的客戶和產品結構，一方面還將持續改進優化車載觸摸屏產品生產工藝和生產設備，對部分訂單量相對較大的車載觸摸屏傳感器面板采用重慶萊寶G5Sensor產線生產，不斷提升車載觸摸屏產品的生產效率和良品率。

問：請介紹一下OGS產品和OGM產品性能有什么區別？二者相比而言，筆記本電腦用觸摸屏采用哪種作為主流的技術路線？

答：OGS（One Glass Solution的簡稱）和OGM（One Glass Metal Mesh）均是采用單片玻璃的一體化電容式觸摸屏技術解決方案，均具有更輕、更薄的特征。OGS采用ITO（氧化銦錫）作為電極，OGM采用金屬（如：Mo、Cu等）替代ITO作為電極，二者均需采用鋼化、鍍膜、光刻、蝕刻、CNC精雕、絲印、FOG等生產工序，不過其中的鍍膜、光刻、蝕刻的材質、次數和生產工藝參數存在一定的差異，相比而言，OGM的制作工藝流程比OGS少一些，良率更高，相比而言，OGM的面電阻更低、觸控靈敏度更高、可支持窄邊框、更好的懸浮觸控效果、更好的支持主動筆操作的優點，不過OGM的金屬網格需要與更高分辨率的顯示屏搭配使用解決金屬網格可見的問題。

對比OGS而言，基于結構、性能和成本優勢，OGM技術現已成為全球筆記本電腦用觸摸屏的主流技術路線。

問：請介紹一下公司今年前三季度產品銷售毛利率較去年同期有所下降的具體原因。

答：2022年1-9月，公司適時適度擴充了車載觸摸屏的部分產品產能，車載觸摸屏產品的銷量及銷售收入均較上年同期增長，該等產品的銷售毛利較上年同期增加；但是，主導產品中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產品產銷量較去年同期有所下降，其中第三季度該類產品產銷量較去年同期下降幅度進一步加大，同時，產線產能利用率同比下降、人工成本及電費支出同比有所上升、產品結構變化等，該等產品的銷售毛利較上年同期下降；此外，受市場需求萎縮、整體供大于求等影響，公司ITO導電玻璃產品與TFT-LCD產品銷量及銷售收入均較上年同期下降，該等產品的銷售毛利同比下降；綜上，公司2022年1-9月銷售收入與銷售毛利均較上年同期下降。

問：公司產品今年的庫存變化情況如何？

答：公司2022年1-9月通過公司與客戶的積極協調和努力，積極推動和加強客戶對庫存產品的提貨，縮短提貨周期，目前產品庫存情況正常。公司截止2022年9月30日的存貨余額8.29億元，較截止2022年3月31日的存貨余額11.03億元減少2.74億元，下降24.84%。

問：請介紹一下公司所處的行業地位情況。

答：目前公司在中高檔ITO導電玻璃方面位居國內前列的市場地位，彩色濾光片以自用為主，TFT-LCD面板僅有一條2.5代線，主要以滿足多品種、小批量的定制化訂單為主，市場占有率較為有限；公司擁有國內目前唯一一條批量生產的第五代觸摸屏生產線，是全球筆記本電腦用觸摸屏細分市場的龍頭廠商，車載觸摸屏出貨量國內領先，整體而言，公司在國內中大尺寸電容式觸摸屏市場位居行業前列的優勢地位。

問：請介紹一下公司未來發展可能的業務增長點。

答：公司持續專業、專注于顯示器件及觸控器件行業，同時積極研發新產品、新工藝、新技術，致力于不斷培育出新的業務增長點，以下幾個方面有望逐步成為公司新的業務增長點：

（1）在筆記本電腦用觸摸屏方面，公司自主開發出SFM結構的柔性觸摸屏傳感器面板及其GMF結構的電容式觸摸屏模組（可替代GF2結構），已在第五代（G5）電容式觸摸屏產線上實現批量生產，主要定位于商用筆記本電腦等中高端應用市場，產品產銷量有望逐步提升，有望培育成為公司新的業務增長點。

（2）在車載觸摸屏方面，公司今年上半年已適時適度擴充車載觸摸屏的產能，隨著公司進一步加大車載觸摸屏海內外市場的開發力度，公司車載觸摸屏業務有望持續增長。

（3）在中尺寸液晶顯示模組方面，隨著公司全資子公司——成都萊寶顯示技術有限公司中尺寸TFT-LCM產品逐步投產、訂單有望逐步增長，2023年下半年及后續年份有望逐步培育成為新的業務增長點。

（4）在顯示屏方面，公司利用自有的1條第2.5代TFT-LCD顯示面板產線，已自主開發并量產柔性TFT-Array和CF產品，目前主要搭配應用于電子紙顯示產品，目前推廣應用初期產銷量較小，后續將持續開發更多新產品并積極開發更多應用場景，并推動該等產品的更多產業化應用；此外，公司與產業鏈合作伙伴歷經多年合作開發，已開發出彩色電子紙顯示產品，后續隨著量產工藝的不斷優化改進和產品應用市場培育，如有合適機會，公司將積極拓展彩色電子紙顯示的產業化發展機會。

（5）在新產品研發及產業化方面，公司已研發制作出Mini LED背光產品的樣品，正在不斷優化改進Mini LED的設計及制作工藝，努力推動Mini LED新產品盡早具備產業化條件，進一步豐富公司的產品線，有望培育成為公司未來新的業務增長點。

鑒于上述新業務、新產品研發及產業化的發展存在較大的不確定性，敬請包括您在內的各位投資者予以客觀理性看待公司相關發展，具體進展請以公司正式公告信息為準;

深圳萊寶高科技股份有限公司主要業務為研發和生產平板顯示材料及觸控器件，主導產品包括中小尺寸平板顯示器件用ITO導電玻璃、彩色濾光片（CF）、TFT-LCD面板、中大尺寸電容式觸摸屏、觸摸屏面板、觸摸屏模組、一體化電容式觸摸屏、全貼合等產品。公司在中高檔ITO導電玻璃方面位居國內前列的市場地位，并且公司擁有國內目前唯一一條批量生產的第五代觸摸屏生產線，在國內中大尺寸電容式觸摸屏市場位居行業前列的優勢地位。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 平板顯示 主要業務 萊寶高科