當(dāng)前速訊:失意的云南白藥:投資炒股頗受傷,第二曲線戰(zhàn)略難補(bǔ)位
作為一家老字號中藥企業(yè),近年來云南白藥(000538)最“出圈”的卻是炒股戰(zhàn)績。2020年是云南白藥在資本市場的高光時(shí)刻,當(dāng)年公司炒股浮盈26.18億元,歸母凈利潤水漲船高到55.16億元,但是到了2021年,公司證券投資浮虧近20億,歸母凈利潤也大幅下降。
去年,云南白藥公開表示,將會逐漸減持二級市場上的證券投資組合。從今年半年報(bào)來看,公司清倉了恒瑞醫(yī)藥(600276)、騰訊控股、伊利股份(600887)等股票,仍然持有小米集團(tuán)股票。報(bào)告期內(nèi),小米集團(tuán)股票“收割”云南白藥逾4億。雪上加霜的是,云南白藥在股權(quán)投資上也遭遇挫折,今年剛完成要約收購的萬隆控股,上半年凈利潤虧損5.73億元,云南白藥計(jì)提商譽(yù)減值5.61億元。
(資料圖片)
近年來,云南白藥一直在尋找轉(zhuǎn)型的突破口,但核心產(chǎn)品毛利率卻持續(xù)下降,公司傾力打造的“第二曲線”還難補(bǔ)位,在其他老字號中藥企業(yè)業(yè)績向好的大環(huán)境下,云南白藥顯得頗為失意。
投資失利
今年上半年,愛炒股的云南白藥在資本市場上頗為受傷。事實(shí)上,云南白藥去年就曾公開表示,將會逐漸減持二級市場上的證券投資組合。從半年報(bào)來看,今年上半年,云南白藥已經(jīng)清倉了恒瑞醫(yī)藥、騰訊控股、伊利股份等股票,仍然持有小米集團(tuán)、中國抗體、健倍苗苗、雅各臣科研制藥這四只股票。其中小米集團(tuán)虧損最多,本期公允價(jià)值變動損益為-4.21億元。今年上半年,云南白藥的交易性金融資產(chǎn)(不含衍生金融資產(chǎn))公允價(jià)值變動損益為-4.25億元。
另一方面,云南白藥在股權(quán)投資方面也不太順利。今年上半年,云南白藥剛剛完成了對港股上市公司萬隆控股的全面要約收購。今年上半年,萬隆控股營業(yè)收入僅6771萬元,凈利潤虧損5.73億元。
萬隆控股的主營業(yè)務(wù)包括原材料種植、萃取物提取、技術(shù)研發(fā)、醫(yī)學(xué)及非醫(yī)學(xué)用途的產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)及測試等。 云南白藥表示,收購萬隆控股有利于發(fā)揮公司與萬隆控股既有優(yōu)勢,整合資源,實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。
此次要約收購萬隆控股形成6.45億元商譽(yù),今年上半年云南白藥就萬隆控股計(jì)提商譽(yù)減值損失5.61億元。
投資失利直接影響到云南白藥業(yè)績。今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)總營收180.2億元,同比下降5.59%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15億元,同比下降16.72%。這是近十年來,云南白藥首次出現(xiàn)營收和凈利潤雙雙下降的情況。公司表示,營收下降主要是因?yàn)樯虡I(yè)板塊受醫(yī)藥集采降價(jià)的政策性因素影響。值得注意的是,云南白藥其他財(cái)務(wù)指標(biāo)也現(xiàn)頹勢。公司扣非凈利潤16.55億元,較上年同期降低12.25%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11.78億元,較上年同期降低63.37%。公司表示,主要是因?yàn)楸酒阡N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較上年同期減少28.11億元,公司將持續(xù)關(guān)注內(nèi)部運(yùn)營資產(chǎn)和外部渠道庫存的總量與賬齡,聚焦加快資金周轉(zhuǎn)和防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
云南白藥的主營業(yè)務(wù)分為工業(yè)銷售和商業(yè)銷售兩大部分,今年上半年工業(yè)銷售收入69.58億元,占總營收的38.62%,同比增長1.96%;商業(yè)銷售收入110.13億元,占總營收的61.13%,同比下降9.82%。從毛利率來看,工業(yè)銷售和商業(yè)銷售兩大板塊均出現(xiàn)下滑,工業(yè)產(chǎn)品毛利率64.96%,同比下降3.33%;批發(fā)零售毛利率6.41%,同比下降0.60%。
值得注意的是,主營業(yè)務(wù)為口腔清潔用品生產(chǎn)和銷售的云南白藥核心子公司云南白藥集團(tuán)健康產(chǎn)品有限公司上半年凈利潤為13.23億元,同比下滑12%。
轉(zhuǎn)型的十字路口
云南白藥在2020年提出轉(zhuǎn)型。公司表示,“云南白藥牙膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥膏貼劑依舊是公司工業(yè)產(chǎn)品收入和利潤的主要貢獻(xiàn)者,但快速變化的政策、技術(shù)、需求,和越來越多的競爭者,不斷對公司固有市場地位發(fā)起新的挑戰(zhàn),云南白藥‘第二曲線’的打造已成為白藥人的共識。”
公司第二增長曲線的主要發(fā)力點(diǎn)是醫(yī)學(xué)美容、口腔護(hù)理、新零售健康服務(wù)賽道,不過目前來看,還難起到營收補(bǔ)位的作用。
在醫(yī)學(xué)美容賽道上,擬在北京、上海、昆明開設(shè)的線下門店還在裝修中。
口腔護(hù)理賽道,公司上線“齒說”(ToothTalk)口腔科學(xué)專研品牌,該系列產(chǎn)品包括智能電動牙刷、沖牙器、個(gè)性化刷頭及沖牙器水頭、漱口水、凝膠、口噴等。該品牌通過“i看呀”小程序連接C端用戶,進(jìn)行私域運(yùn)營。“i看呀”定位口腔咨詢服務(wù)平臺,為用戶提供線上口腔科普、咨詢及預(yù)約治療服務(wù)。《》記者登陸“i看呀”小程序發(fā)現(xiàn),目前在該小程序上進(jìn)行口腔咨詢的客戶并不多,不少醫(yī)生的服務(wù)人數(shù)顯示為0,而在商城上,諸多商品的銷量僅為個(gè)位數(shù)。
在新零售健康服務(wù)賽道,云南白藥依托微信小程序“白藥生活+”,希望將其打造成出售“產(chǎn)品+服務(wù)”的平臺。具體而言,通過大數(shù)據(jù)、實(shí)體醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)診療平臺、藥事服務(wù)平臺、新零售平臺提供防、養(yǎng)、調(diào)全渠道多場景的健康產(chǎn)品、健康內(nèi)容、健康定制和健康管理,一站式解決目標(biāo)用戶健康問題的創(chuàng)新型健康服務(wù)中臺。
在該小程序上,記者看到,銷售的商品囊括了云南白藥全系列產(chǎn)品,包括傳統(tǒng)產(chǎn)品三七粉、云南白藥氣霧劑、藥膏;還有針對年輕客群的護(hù)發(fā)護(hù)膚、減脂低卡食品等。而在這些產(chǎn)品中,凍干三七粉銷量較好,顯示月銷2249件,而像針對年輕人的餐前果凍、低卡食品等并未顯示銷售額。
“白藥生活+”在定位上與京東、淘寶旗艦店是否重合?對此,云南白藥董秘辦向《》記者表示,“白藥生活+”作為私域流量,會打通線上線下(300959),線下店將會提供包括皮膚護(hù)理、頭發(fā)養(yǎng)護(hù)等服務(wù),目前在云南已經(jīng)布局了多家線下門店。
從云南白藥的第二曲線可以看出,公司希望能突破圈層用戶,下沉市場資源配置,聯(lián)通年輕人群,但是從目前看,大象轉(zhuǎn)型還需要時(shí)間,第二曲線還難起到營收補(bǔ)位的作用。
關(guān)鍵詞: 云南白藥
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