每日視訊：北方稀土關聯交易被否 早年整合埋隱患

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近日，北方稀土（600111）中小股東團結起來，投票否決了提高稀土價格的關聯交易議案。北方稀土并不掌握稀土資源，每年需要從關聯方手中購買，當初本可以從大股東手中置入，不過機會錯失了。

北方稀土是稀土行業的龍頭企業，其稀土氧化物生產量，超過業內產量的50%。北方稀土依靠的是包鋼集團擁有的白云鄂博礦，是多種金屬伴生礦，已探明的鐵礦石儲量為14億噸，稀土折氧化物儲量3500萬噸，居世界第一；鈮儲量660萬噸，居世界第二。

本來北方稀土從包鋼集團處購買稀土資源，也是關聯交易，轉折出現在2014年，當年包鋼資源整合，通過包鋼股份（600010）增發收購的方式，將包鋼集團白云鄂博尾礦庫資產等放在包鋼股份，北方稀土要用原料，從包鋼股份處購買。

本來包鋼股份是做鋼鐵產業，北方稀土做稀土產業，雙方一直分工明確，經過這樣一劃分，反而更加不清晰了，包鋼稀土作為包鋼集團稀土冶煉、分離及應用業務的整合方，不參與相關稀土上游資源的整合，包鋼股份是包鋼集團上游資源及相應產品的唯一整合方，包鋼股份增加了稀土原料業務，也有了稀土概念，兩者都成了稀土概念股。

不過壞處就是，關聯交易沒有解決，反而還增加了，此后包鋼股份進一步從北方稀土手中收購選礦資產，成為北方稀土精礦唯一供應商，排他性供應北方稀土。

雙方約定，每季度可以根據稀土市場產品價格波動情況協商調整稀土精礦交易價格。2022年稀土精礦由1.6萬元/噸上調至2.69萬元/噸，幅度為65.27%，雙方計劃上調45.75%，同期北方稀土產成品氧化鐠釹市場價格漲9.97%，上游產品大漲，下游產品小漲，北方稀土收益將下降，包鋼股份收益將增加。

兩家公司業績呈現此消彼長的關系，容易引起矛盾。按道理應該將同一產業鏈的業務放在一起，如果當初稀土業務全部置入北方稀土，成為全產業鏈公司，其中一個環節漲價，可能被其他環節順滑過去，不像現在如此動蕩，而且還能解決關聯交易問題。

北方稀土小股東們，在對議案投反對票上非常團結。7月15日北方稀土召開2022年第一次臨時股東大會，針對《關于調整稀土精礦日常關聯交易價格及增加稀土精礦日常關聯交易年度預計總金額的議案》，持股5%以下的中小股東投票者，反對票數的比例為84.8395%，最終否決了大股東提出的議案。北方稀土的中小股東，和包鋼股份的中小股東利益并不一致。7月18日，包鋼股份發布公告稱，計劃與北方稀土重新簽署《稀土精礦供應合同》。

當年武鋼股份（600005）巨額關聯交易議案，就多次被中小股東否決，但最后經過溝通或者更改，議案最終得以通過，主要是因為上市公司由于歷史延承影響，離不開關聯交易。北方稀土也離不開這個關聯交易，否則將無米下炊，要想從根本上解決問題，還是要減少關聯交易著手。

關鍵詞： 關聯交易 北方稀土