金圓股份再購鋰礦推進二次轉型 過渡陣痛兩季累虧2.75億流動性承壓

消息 ●記者 明鴻澤

金圓股份（000546）（000546.SZ）又出大手筆，再次進行產業轉型，沖鋒在鋰資源路上。

6月6日晚間，金圓股份發布籌劃重大事項停牌公告，公司擬通過發行股份方式收購西藏阿里鋰源礦業開發有限公司（以下簡稱“阿里鋰源”）49%的股權。

其實，阿里鋰源已經是金圓股份的控股子公司。去年，公司耗資5.10億元收購了其51%股權。這一次重組完成后，公司將對其實施全資控股。

金圓股份于2014年借殼上市之后，在主營水泥建材業務的同時，積極向環保領域轉型。如今，公司大舉向鋰電材料領域二次轉型，實現產業再升級。

不過，目前，金圓股份經營承壓。今年一季度，公司再次出現虧損，延續去年四季度的虧損勢頭。

記者發現，積極推進產業轉型的金圓股份財務承壓。2021年，公司利息支出為1.46億元。

繼續收購加快產業轉型

金圓股份再次啟動并購，加快推進產業轉型。

根據公告，金圓股份擬通過發行股份方式向劉燕、柳拓、加布等收購其持有的阿里鋰源合計49%股權。基于此，公司股票于6月7日開始停牌，預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。目前交易尚存較大不確定性。

標的資產阿里鋰源成立于2006年11月2日，注冊資本為5300萬元，經營范圍為礦產品開采、加工、銷售。如果本次重組事項順利完成，阿里鋰源將成為金圓股份全資子公司。此前，公司已將阿里鋰源51%股權收入囊中。

去年10月8日，金圓股份公告稱，擬收購阿里鋰源60%股權，旨在加大鋰資源權益儲備，加快實現碳酸鋰量產。但最終，金圓股份完成其51%股權收購。

公開資料顯示，阿里鋰源擁有兩個鹽湖采礦權，即改則縣查波錯鹽湖采礦權、革吉縣捌千錯鹽湖采礦權。

記者發現，去年開始，金圓股份大力推進鋰業布局。

去年10月，金圓股份全資子公司金圓新能源與黃良標、余飛、和鋰鋰業簽署合作框架協議，金圓新能源有意收購和鋰鋰業不低于51%股權。和鋰鋰業經營范圍為電池級碳酸鋰、高純碳酸鋰、工業級碳酸鋰、氫氧化鋰及其鋰系列產品等。和鋰鋰業位于青海省格爾木市藏青工業園，2016年開始建設20000t/a高純鋰鹽項目，包括電池級碳酸鋰、電池級氯化鋰、高純碳酸鋰、電池級氫氧化鋰和電池級磷酸鋰五個產品。

去年9月23日，金圓股份曾公告，金圓新能源就收購辰宇礦業股權與其目標公司股東簽署《合作框架協議》，后者有意出售辰宇礦業51%股權。辰宇礦業擁有西藏自治區國土資源廳頒發的硼鎂礦采礦許可證，目前獲批復新增開采鹽湖鋰礦、鉀鹽礦，正在辦理新的采礦許可證。

辰宇礦業具有豐富的鋰、硼等礦產資源，其中鹵水鋰制成的鋰鹽產品具有零污染、重量輕、電化性能好，被認為是最適合做汽車動力電池、儲能電池等各類鋰電池的原料，具有廣泛性的用途。本次收購完成后，公司將新建碳酸鋰生產線，加快向新能源材料領域的延伸發展。公司將以此次收購為布局起點，通過獲取鋰礦資源為公司向新能源材料領域的延伸發展奠定基礎。

一口氣收購三家公司，金圓股份向鋰業領域轉型力度之大可見一斑。

過渡期陣痛一季度虧損

大力推進產業轉型的金圓股份正遭遇轉型期陣痛。

向鋰業領域轉型是金圓股份第二次產業轉型。金圓股份的前身是光華控股，2014年，公司借殼上市之時，只是一家主營水泥業務的公司，在業內并不具有明顯競爭優勢。借殼上市之后，公司一邊經營水泥建材業務，一邊推進產業轉型。

具體為，2015年，公司縱向延伸建材產業并開始謀劃環保戰略轉型。2016年，公司全面啟動環保轉型宏圖。2017年，公司通過定增募資12.12億元，全方位進軍環保產業。2018年，公司更名為金圓股份。

金圓股份的環保業務主要為產廢企業提供危（固）廢無害化處置服務，可細分為水泥窯協同處置及一體化綜合處置兩種方式。在產業布局方面，金圓股份外延式并購實現。在布局環保產業時，僅在2018年，公司相繼收購祥城環保50%股權、東園深藍65%股權、天匯隆源60%股權、埠源環保51%股權等。

如今，環保產業收入已經成為金圓股份收入的主要來源。2021年，公司環保業務收入為63.83億元，占主營業務收入的比重為73.04%；水泥建材業務收入26.62億元，占比26.62%。2020年，建材、環保業務收入分別為26.02億元、60.47億元，占主營業務收入的比重分別為30.01%、69.73%。2021年，環保業務收入占比有所上升、建材業務收入占比下降。

在財報中，金圓股份曾表示，公司擁有建材、環保和新材料三個產業，通過并購和自建產能的方式，已在江蘇、安徽、廣東、江西、四川、內蒙古、青海等十多個省市區域布局危廢處置產能，占據了中國最核心的工業危廢市場，危廢來源穩定充沛，危廢處置價格較高，形成了良好的市場布局。各產業板塊在一定程度上相輔相成，公司力爭各業務板塊形成產業鏈閉環。

不過，從目前來看，金圓股份經營承壓明顯。

2020年、2021年，公司實現的營業收入分別為86.71億元、87.39億元，無明顯增長；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）為4.74億元、0.86億元，同比下降幅度分別為5.72%、81.81%；扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）為4.04億元、0.14億元，同比下降幅度分別為5.74%、96.42%。

扣非凈利潤下降幅度高達96.42%，金圓股份的主營業務盈利能力已經跌至地板位了。

從單個季度看，去年一二三四季度，公司實現的扣非凈利潤分別為-0.13億元、1.47億元、0.98億元、-2.18億元， 同比變動70.57%、-31.72%、-49.22%、-655.62%，連續三個季度下滑，其中，四季度下滑幅度驚人，且出現大幅度虧損。

對此，金圓股份解釋稱，建材業務受煤炭價格上漲，導致成本增加，同時第四季度受能源雙控、限電限產、房地產行業景氣度下滑等影響，產銷量顯著下降,導致營業利潤下降。公司拓展鹽湖提鋰業務，拓展費增加導致利潤下降。公司危廢處置業務受市場價格下行影響導致營業利潤下降。

此外，因為標的資產江西新金葉業績未達預期，2021年，公司還計提商譽減值1.20億元。

今年一季度，金圓股份依舊虧損，其凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.14億元、-0.46億元，加上2021年四季度，兩個季度的凈利潤、扣非凈利潤合計分別虧損2.75億元、2.64億元。

接連虧損，使得財務承壓。截至今年3月底，公司賬面貨幣資金6.86億元，短期債務為28.22億元，存在明顯的資金缺口。

目前，金圓股尚處于轉型過渡期，但過渡期有多長，何時才能扭轉不利局面，值得關注。

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