2021年營收跨千億 伊利股份全品類市占率持續(xù)突破
在宏觀不確定性增加、新冠疫情延宕的環(huán)境下,伊利再次用逆勢增長的業(yè)績詮釋了絕對龍頭的經(jīng)營韌性和核心資產(chǎn)價值。
4月27日,伊利股份(600887)披露2021年年報,實現(xiàn)營業(yè)總收入1105.95億元,同比增14.15%;實現(xiàn)凈利潤87.32億元,同比增23%。透過這份年報可以發(fā)現(xiàn),伊利不僅成為亞洲唯一跨千億乳企,營收絕對值更是增長超過137億元,拉開行業(yè)第二名超224億的差距,絕對龍頭領先優(yōu)勢持續(xù)拉大,中國乳業(yè)“一超多強”格局正式確立。
與此同時,伊利當期凈利潤率提升57個基點至7.87%,行業(yè)絕對龍頭地位穩(wěn)固同時,高質(zhì)量增長勢頭也更加顯著。
而同時披露的2022年一季報顯示,伊利股份延續(xù)高增長勢頭。當季營業(yè)總收入達310.47億元,同比增13.47%;凈利潤達35.08億元,同比增24.08%,營收、凈利均在高基數(shù)上錄得雙位數(shù)增長。
結構優(yōu)化加速 全品類市占份額持續(xù)突破
2021年伊利乳業(yè)多品類產(chǎn)品全面“開弓”,加速增長。通過產(chǎn)品、品類、渠道等多維度優(yōu)化,實現(xiàn)全品類市占份額的再度提升,液態(tài)奶根基更加穩(wěn)固,奶粉及奶酪業(yè)務增長強勁;冷飲業(yè)務更是取得27連冠。
從產(chǎn)品結構上看,伊利產(chǎn)品梯隊增長動力十足。金典、安慕希、金領冠、巧樂茲冰淇淋、伊利兒童奶酪棒等重點產(chǎn)品收入同比增15.83%;以金領冠嬰幼兒全新配方奶粉、金典A2β-酪蛋白有機純牛奶、優(yōu)酸乳氣泡乳等為代表的新產(chǎn)品收入占比達到13.4%。
從品類結構上看,伊利全品類市占份額持續(xù)提升。液態(tài)奶當期市占份額提高0.4個百分點,持續(xù)高位突破。其中,金典有機市占份額增0.64個百分點;“臻濃”系列純牛奶年度銷售收入更是大增近六成。冷飲業(yè)務也打造出巧樂茲、甄稀、NOC須盡歡等王牌產(chǎn)品,連續(xù)27年位居細分品類龍頭地位。
此外,在“最嚴”新國標推出、二次配方注冊的奶粉產(chǎn)業(yè)深度變革之年,憑借敏銳的行業(yè)趨勢洞察能力和多年的技術積累,伊利推動奶粉業(yè)務實現(xiàn)逆勢增長。其中,金領冠收入取得百億級突破,市占份額提高1.4個百分點,增速位居行業(yè)第一;而伊利一直占據(jù)市場絕對領先地位的成人奶粉當期市占份額提高2.2個百分點,繼續(xù)穩(wěn)居第一。
而為了加速奶酪業(yè)務發(fā)展,伊利成立伊家好奶酪公司,通過公司化模式,激活業(yè)務增長動能。2021年,伊利奶酪業(yè)務在常溫、低溫、2B和2C的全面布局下,取得了超過150%的收入增長,市占率大幅提升了6.3個百分點。
從渠道結構角度來看,在傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢的基礎上,伊利一方面挖掘地、縣級市場潛力,在渠道下沉中挖掘新增長空間;另一方面則發(fā)力電商及社群營銷、O2O到家等新零售模式,進一步釋放乳制品需求。
凱度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示:截至2021年12月,公司在地級市和縣級市的市場滲透率分別比上年同期提升了0.6個百分點和1.2個百分點。此外,而據(jù)星圖公司調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,公司常溫液體乳在電商平臺的零售額市占份額為28.4%,位居電商平臺常溫液體乳細分市場首位。
資本、產(chǎn)業(yè)運營能力進階 開啟“后千億時代”新增長
2021年是伊利“后千億時代”開局之年,而通過強化全球資本運營、拓展產(chǎn)業(yè)資源等有力舉措,伊利吹響“后千億時代”的新增長號角。
聯(lián)營企業(yè)優(yōu)然牧業(yè)于2021年成功登陸港股市場,“乳業(yè)上游第一股”加速擴張步伐。僅2021年,優(yōu)然牧業(yè)就已投入運營3座新建牧場。作為全球最大的原料奶及特色生鮮乳供應商,優(yōu)然牧業(yè)的快速發(fā)展進一步強化了伊利的奶源戰(zhàn)略優(yōu)勢。
而通過控股澳優(yōu)乳業(yè),伊利亦實現(xiàn)奶粉市場戰(zhàn)略布局的新突破。澳優(yōu)是國內(nèi)奶粉行業(yè)頭部企業(yè),擁有全球羊奶粉第一品牌佳貝艾特,其在荷蘭、澳大利亞等全球“黃金奶源帶”的乳業(yè)資源和供應鏈也將進一步提升伊利的全球資源整合能力。
同時,伊利還發(fā)力產(chǎn)業(yè)集群模式,為“后千億時代”戰(zhàn)略發(fā)展蓄能。在內(nèi)蒙古、寧夏、甘肅、黑龍江、河南、山東、河北等地,一系列現(xiàn)代奶產(chǎn)業(yè)集群建設正加速推進。其中,被譽為全球乳產(chǎn)業(yè)“硅谷”的伊利現(xiàn)代智慧健康谷是全球一流的乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合體,能夠有效推進乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈智能化、數(shù)字化、創(chuàng)新化升級,提升中國乳業(yè)的全球競爭力和影響力。
此外,在海外產(chǎn)能資源構建上,伊利在印尼投資建設的冷飲生產(chǎn)基地完工投產(chǎn);新西蘭乳企Westland工廠完成升級,黃油品牌Westgold(牧恩)的產(chǎn)量大幅提升,進一步擴大其在國際黃油市場的份額。年報顯示,伊利海外營收增長8%,產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全球五大洲、60多個國家和地區(qū)。
可以說,全球資本端與產(chǎn)業(yè)端能力的進階,讓伊利股份在2021年實現(xiàn)新的“質(zhì)變”,“后千億時代”已完成“厚積”,并已呈現(xiàn)出“勃發(fā)”之勢。
盈利能力進入上升軌道 投資回報具備高確定性
在復雜的宏觀背景下,營收、凈利的規(guī)模優(yōu)勢,能夠進一步提升其核心資產(chǎn)價值,給投資者帶來高確定性的回報。
年報顯示,伊利股份本期擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約為61億元,分紅比例高達70.6%。超高的分紅比例不僅在行業(yè)首屈一指,在整個A股也名列前茅。自上市以來,伊利股份累計分紅22次,累計分紅金額高達365.9億元。
從市值來看,從1996年上市時的4.21億元,到2022年4月27日的2496.05億元,伊利市值累計漲幅高達593倍,年化增幅也達到27.84%。此外,近10年來,伊利股份的ROE(凈資產(chǎn)收益率)均保持在23%以上水平,展現(xiàn)出企業(yè)突出的盈利能力。
值得注意的是,在伊利股份發(fā)布的“全面價值領先”目標中,提出了股東價值領先,展現(xiàn)出伊利對未來發(fā)展的信心,以及為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的承諾。
而在年報的業(yè)績指引中,伊利計劃在2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入1296億元,利潤總額122億元。這也意味著伊利即將成為亞洲乳業(yè)首個凈利突破百億的企業(yè)。可以看出,確立行業(yè)絕對龍頭地位后,伊利盈利能力提升速度明顯加快。
華創(chuàng)證券在研報中指出,當前大眾品需求仍在底部反復、成本壓力超預期,而乳業(yè)需求逆勢堅挺、原奶價格相對平穩(wěn),伊利全年盈利提升確定性高。年內(nèi)看,伊利盈利提升持續(xù)超預期兌現(xiàn),估值改善具備堅實支撐。
關鍵詞: 伊利股份
責任編輯:孫知兵
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