完美世界:《幻塔》致Q1業績明顯修復,看好公司戰略轉型
完美世界(002624)(002624.SZ):《幻塔》致Q1業績明顯修復,看好公司戰略轉型——公司信息更新報告-20220426
1、戰略轉型致短期業績承壓,《幻塔》帶動Q1業績修復,維持“買入”評級
公司發布2021年年報及2022年一季報,2021年公司實現營業收入85.18億元(同比-16.69%),歸母凈利潤3.69億(同比-76.16%),營收與歸母凈利潤下滑主要系新老游戲銜接、研發投入增加、以及被投資企業經營性利潤下滑等原因所致。2022Q1公司實現營業收入21.28億元(同比-4.60%),扣非歸母凈利潤4.14億元(同比+30.15%),營收下滑主要系出售了海外研發及本地化發行團隊所致,扣非歸母凈利潤增長主要系《幻塔》業績釋放貢獻較大利潤增量所致。基于公司業績,我們下調2022-2023年并新增2024年盈利預測,預測公司2022/2023/2024營業收入分別為112.32/129.19/143.51(2022-2023年前值為125.36/147.22)億元,歸母凈利潤分別為18.10/20.63/23.63(2022-2023年前值為24.08/29.31)億元,對應EPS分別為0.93/1.06/1.22元,當前股價對應PE分別為14.1/12.4/10.8倍,我們看好公司游戲業務戰略轉型升級與研發創新突破能力,維持“買入”評級。
2、游戲業務調整不斷深化,研發費用率有所提升
2021年公司研發費用為22.11億元(同比+39.13%),研發費用率為25.96%(同比+10.42pct)。公司積極拓展游戲創新品類,研發高投入有望兌現為公司業績。同時,公司及時調整海外布局,未來將圍繞“國內產品出海+海外本地化發展”雙維度發力,游戲出海逐步由第三方發行轉為自主發行,有助于公司發揮研發優勢,補足全球發行能力,提升海外業務盈利水平。
3、《幻塔》《夢幻新誅仙》有望成為業績基本盤,期待后續出海帶來業績增量
根據年報,《夢幻新誅仙》2021年實現累計流水16億元,已于2022年3月在海外多地上線。《幻塔》首月新增用戶超千萬,首月流水近5億元,已于2022年4月開啟海外測試,預計2022年上線。《幻塔》與《夢幻新誅仙》初步驗證公司研發創新能力,有助于夯實公司業績基本盤,后續海外上線或進一步貢獻業績增量。
風險提示:經典游戲流水下滑,新游戲表現不及預期,游戲行業政策變化。
關鍵詞: 完美世界
責任編輯:孫知兵
免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與太平洋財富網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。
如有問題,請聯系我們!
- 完美世界:《幻塔》致Q1業績明顯修復,看好2022-04-27
- 開源證券點評萬華化學:Q1業績符合預期,多2022-04-27
- 恒順醋業:利潤持續承壓,2022年波動中前行2022-04-27
- 恒瑞醫藥:仿制藥集采致業績短期承壓,創新2022-04-27
- 中炬高新:成本端持續承壓,期待長期業績拐2022-04-27
- 國泰君安:資金/項目等投資先行指標增勢良2022-04-27
- 國泰君安:2022Q1打新基金整體收益為-3.7%2022-04-27
- 違規對關聯自然人提供財務資助 衛星化學及2022-04-27
- 減持股份預披露不足15個交易日 深交所向新2022-04-27
- 執業寧波東力重大資產重組項目存問題 簽字2022-04-27
- 天味食品一季度費用率改善凈利增25% 經營2022-04-27
- 莎普愛思一季凈利增163% “藥+醫”雙輪驅2022-04-27
- 匯川技術一季度盈利7.17億 擬30億加碼新能2022-04-27
- 禾豐股份總裁邱嘉輝: 聚焦飼料推進轉型2022-04-27
- 蠡湖股份成本端承壓上市4年現首虧 擬超9億2022-04-27
- 杭州銀行凈利連續四季度增超30% 輕型化轉2022-04-27
- 金鷹重工凈利四連增 貨運裝備板塊收入翻倍2022-04-27
- 降準落地釋放5300億元資金,寬信用仍需政策2022-04-27
- 唐山古冶區、樂亭縣等多地解除臨時全域靜態2022-04-27
- 晶賽科技獲6家機構調研:公司已通過紫光展2022-04-27
- 東南電子首季凈利降去年凈利降 經營現金凈2022-04-27
- IMF警告:亞洲經濟存在滯漲風險,政策決策2022-04-27
- 惠而浦和國美鬧翻了!雙方各執一詞,還牽扯2022-04-27
- 健友股份:高管發生人事變動2022-04-27
- 帝爾激光:2021年營收凈利雙增 擬10轉6派7.5元2022-04-27
- 醫藥+醫美協同發展 江蘇吳中2021年實現扭2022-04-27
- 聯創光電:秦嘯上任副總裁2022-04-27
- 浙海德曼:林選玉上任副總經理2022-04-27
- 審計主張扣除凍牛肉業務收入 *ST廈華拉響2022-04-27
- 中遠亞丁輪駛離長興島開航 滬東中華長興造2022-04-27
精彩推薦
- 降準落地釋放5300億元資金,寬信用仍需...
- 唐山古冶區、樂亭縣等多地解除臨時全域...
- IMF警告:亞洲經濟存在滯漲風險,政策決...
- 上海本次疫情處于高位運行狀態,但已呈...
- 金地集團:塑造公信力的三大法寶|財報深響?
- 美好置業:第一季度營收24.64億,同比增長761.39%
- 央行:3月地方政府債券發行6186.7億元
- 廣宇發展所屬公司對外投資設立子公司,投...
- 福星股份:第一季度營收16.56億,同比減少11.48%
- 華僑城A:第一季度營收74.73億,同比減少12.56%
- 華僑城A:一季度凈利潤1.76億元 同比下降80.44%
- 遠大醫藥(00512.HK):集團全球創新產品S...
- 維信金科(02003.HK)購回本金總額1491萬美元票據
- 山西:一季度全社會用電量同比增長6.7%...
- 恒指收漲0.33% 游戲股創夢天地閃崩收跌近50%