【挖財(cái)報(bào)】市值縮水超240億！流量分化+疫情反復(fù)影響，三只松鼠2021年?duì)I收97.7億元，2022將加速轉(zhuǎn)型

4月24日消息 “網(wǎng)紅休閑零食第一股”三只松鼠（300783）周五晚間披露2021年年度報(bào)告以及2022年第一季度報(bào)告。年報(bào)顯示，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.70億元，同比下降0.24%；凈利潤(rùn)4.11億元，同比增長(zhǎng)36.43%；基本每股收益1.03元，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.20元（含稅）。

利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，主要得益于公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期以“利潤(rùn)產(chǎn)出”為導(dǎo)向，兼顧分銷、新電商等渠道的規(guī)模增長(zhǎng)。上半年，公司通過(guò)全渠道成本管控和供應(yīng)鏈效率提升，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)；下半年，圍繞主品牌堅(jiān)果心智打造投入億級(jí)品牌費(fèi)用，一定程度上影響短期利潤(rùn)表現(xiàn)，但有助于帶動(dòng)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

同日披露的季報(bào)顯示，公司2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.89億元，同比下滑15.85%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.61億元，同比下滑48.75%。

對(duì)于2022年第一季度業(yè)績(jī)下滑，三只松鼠表示，春節(jié)前40天為公司年貨節(jié)銷售旺季，2022年春節(jié)為2月1日，2021年春節(jié)為2月12日，年貨節(jié)檔期對(duì)今年第一季度銷量產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，流量分化背景下，線上業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，出現(xiàn)銷售下滑；另外，疫情背景下，部分區(qū)域階段性物流停運(yùn)，線上業(yè)務(wù)訂單交付受到影響，線下也有超400家店鋪出現(xiàn)階段性閉店。

值得一提的是，在去年近百億營(yíng)收中占大頭的是公司核心品牌“三只松鼠”，營(yíng)收達(dá)92.35億元，子品牌嬰童食品“小鹿藍(lán)藍(lán)”營(yíng)收4.92億元。其中“三只松鼠”已經(jīng)成為具備IP屬性的全國(guó)化品牌，通過(guò)IP衍生周邊、動(dòng)畫片、短視頻等多元業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)品牌人格化屬性的賦予和產(chǎn)品之外的情感滿足，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌影響力；“小鹿藍(lán)藍(lán)”自上線以來(lái)保持高速增長(zhǎng)，位居全網(wǎng)寶寶零食類目第一。持續(xù)打造香香米餅、鱈魚腸、凍干奶酪塊等10余款千萬(wàn)級(jí)寶寶零食細(xì)分類目TOP1大單品。

三只松鼠成立于2012年，在這十年的時(shí)間里，其充分借助中國(guó)休閑食品供應(yīng)鏈相對(duì)完善的基礎(chǔ)設(shè)施和快速發(fā)展的電子商務(wù)，對(duì)供給和需求完成一輪新的連接，通過(guò)交易端創(chuàng)新快速實(shí)現(xiàn)從零到百億規(guī)模的跨越。

暫緩門店擴(kuò)張 進(jìn)行主動(dòng)優(yōu)化

電商起家的三只松鼠于2019年開始著重布局線下發(fā)展，開店速度明顯加快，僅2019年新開投食店58家，聯(lián)盟小店268家。2020年前三季度，三只松鼠新開門店數(shù)量超過(guò)2019年全年。公司實(shí)控人章燎源曾在2019年表示要在未來(lái)5年開設(shè)10000家線下門店。

受流量分化和疫情反復(fù)帶來(lái)的持續(xù)影響，導(dǎo)致傳統(tǒng)電商營(yíng)收下滑和門店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩。2021年公司投食店+聯(lián)盟店共閉店331家。

具體來(lái)看，2021年三只松鼠投食店新開12家，閉店43家，截至期末累計(jì)140家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.18億元，較上年同期下滑6.39%，占總營(yíng)收8.37%。聯(lián)盟店新開341家，閉店288家，截至期末累計(jì)925家。即便面臨閉店窘境，三只松鼠依然沒(méi)有放棄進(jìn)軍線下主流渠道，去年10月公司在天津秋糖會(huì)正式發(fā)布新分銷戰(zhàn)略，從產(chǎn)品方面入手定向開發(fā)33款分銷專供品；渠道方面，公司與近300家經(jīng)銷商伙伴建立合作，入駐永輝、沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)等中國(guó)百?gòu)?qiáng)連鎖商超，累計(jì)覆蓋全國(guó)近300地級(jí)市。

2022加速轉(zhuǎn)型 持續(xù)推進(jìn)線下分銷

關(guān)于未來(lái)，三只松鼠表示，公司將基于轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下對(duì)門店策略由過(guò)去的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)店鋪的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，全面暫停門店擴(kuò)張，聚焦優(yōu)質(zhì)門店發(fā)展，優(yōu)化SKU等。

2022年公司將加速轉(zhuǎn)型，快速推動(dòng)全國(guó)縣級(jí)市及以上的中下線市場(chǎng)覆蓋，推進(jìn)KA渠道、傳統(tǒng)渠道、特通渠道、流通批市的經(jīng)銷商組合開發(fā)，在全國(guó)各大重點(diǎn)食品批發(fā)市場(chǎng)設(shè)立品牌獨(dú)家授權(quán)經(jīng)銷商。聚焦以堅(jiān)果品類為主的堅(jiān)果禮與日銷大單品產(chǎn)品矩陣開發(fā)和全渠道推廣，提升平臺(tái)分銷、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、禮品團(tuán)購(gòu)等新興渠道業(yè)務(wù)的體系化運(yùn)作效率。加強(qiáng)分銷組織能力建設(shè)，引進(jìn)專業(yè)化人才。

數(shù)據(jù)顯示，上市初期，三只松鼠股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，從最初14.68元的發(fā)行價(jià)到最高股價(jià)觸及91.59元，巔峰時(shí)總市值超360億元。截至4月22日收盤，三只松鼠報(bào)29.27元，總市值117.4億元。與巔峰市值360億元相比，縮水超240億。

關(guān)鍵詞： 三只松鼠 市值縮水