業(yè)界:發(fā)揮政府投資基金作用 發(fā)展耐心資本
從4月30日召開的中央政治局會議在部署“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”時,提出 “壯大耐心資本”,到6月國務院出臺“創(chuàng)投十七條”,進一步完善政策環(huán)境和管理制度,積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強,再到黨的二十屆三中全會提出,鼓勵規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權(quán)投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本。今年以來,創(chuàng)投行業(yè)迎來一系列政策利好,“發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本”也成為各界關(guān)注的話題。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來,壯大耐心資本,要加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系,有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務,努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更好的市場基礎(chǔ)和支撐。
中國國際科技促進會母基金分會會長、母基金研究中心創(chuàng)始人唐勁草認為,鼓勵長期投資、壯大耐心資本,母基金是至關(guān)重要的源頭。“LP出資、GP專業(yè)管理、創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的三位一體架構(gòu)和運行模式是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的重大機制創(chuàng)新。其中,出資人是享受投資收益、承擔投資風險的主體,才是真正意義的投資人。”唐勁草表示,母基金是耐心資本至關(guān)重要的“源頭”,建議政府母基金要做到“五寬一高”,即:寬注冊、寬出資、寬返投、寬激勵、寬容錯,高效率。
“風險投資在試練融合中發(fā)揮重要助推劑作用。” 深創(chuàng)投集團黨委副書記、總裁劉蘇華在日前由中國國際科技促進會母基金分會主辦、母基金研究中心承辦的2024中國母基金峰會上說,試煉融合的痛點在于缺少將創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、資金、人才等要素串聯(lián)起來的耦合器,風險投資具備企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)功能、產(chǎn)業(yè)培育能力、風險分擔機制、人才價值開發(fā)等作用,能將試煉各要素緊密結(jié)合,有效推動發(fā)揮新質(zhì)生產(chǎn)力,推動科技成果應用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上,在催生新產(chǎn)業(yè)同時助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
推動科技成果轉(zhuǎn)化應用需要科創(chuàng)資金的支持。不少行業(yè)人士認為,科技創(chuàng)新資金主要來源于兩個方面,一是基礎(chǔ)研究階段的科技研發(fā)經(jīng)費,主要來源于財政資助;二是成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化投入,主要來源于種子投資、天使投資等風險投資。在企業(yè)最需要資金資源和方向指引的時候,創(chuàng)投機構(gòu)提供持續(xù)的扶持和培育,可以更好助力科創(chuàng)企業(yè)跨越從0—1的階段,為其提供穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。
中國科學院院士、北京大學教授劉忠范表示,目前高校科研院所科技成果轉(zhuǎn)化的主要形式有許可、轉(zhuǎn)讓、作價入股等,轉(zhuǎn)化的方向主要是中小微企業(yè)。對此,結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)建科技成果轉(zhuǎn)化的云平臺,讓高校科研院所的科技成果“上云”,是新發(fā)展趨勢。他建議,針對科技成果轉(zhuǎn)化,要完善資本的運作模式,整合各方資金建立專業(yè)院校基金的管理團隊等。
科創(chuàng)基金的作用發(fā)揮,也需要營造良好的股權(quán)投資市場環(huán)境。國務院發(fā)展研究中心金融所副所長陳道富認為,股權(quán)投資市場面臨著一些新的挑戰(zhàn),但也有四個著力突破點:通過深化改革走向新的高質(zhì)量發(fā)展來化解重大社會經(jīng)濟風險的挑戰(zhàn),通過資本市場的深層次的改造發(fā)揮其價值發(fā)現(xiàn)與培育功能,通過發(fā)展并購基金暢通退出渠道,通過稅收改革突破股權(quán)市場的政策障礙。
國科創(chuàng)投董事長吳樂斌認為,高水平的市場經(jīng)濟體制是社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的保障,而這一思想落實到科創(chuàng)基金的實踐中,就要求給予基金團隊合理的收益回報,這樣才能發(fā)揮混合所有制或股份制企業(yè)的優(yōu)勢,讓基金團隊成員在基金的管理過程中充分發(fā)揮創(chuàng)造性和積極性。
另據(jù)《2024上半年中國母基金全景報告》顯示,截至今年6月30日,中國母基金全名單共包括433只母基金。其中,政府引導基金有318只,總管理規(guī)模達到45186億元,較2023年底增長了7.8%;市場化母基金有106支,總管理規(guī)模為10214億元,較2023年底增長了2.8%;S基金(只做S基金并無正常母基金業(yè)務的機構(gòu))有9只,總管理規(guī)模為28億元。全部433家母基金的總管理規(guī)模達到了55428億元,較2023年底增長了6.5%。
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