偉思醫(yī)療：中報(bào)凈利增長近九成 多管線景氣度持續(xù)攀升

8月28日晚間，南京偉思醫(yī)療科技股份有限公司(公司代碼：688580，以下簡稱“偉思醫(yī)療”或“公司”)發(fā)布了2023年半年度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，偉思醫(yī)療今年上半年?duì)I收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長，其中公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.2億元，同比增長63.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7,055.74萬元，同比增長84.43%，扣非歸母凈利潤6,534.11萬元，同比增長141.60%。此外，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4,100.75萬元，而去年同期為85.49萬元，多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均呈現(xiàn)積極變化。

(資料圖片僅供參考)

繼一季度營收、利潤大幅復(fù)蘇后，偉思醫(yī)療二季度依舊延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，單季度收入接近上市以來歷史最佳水平，向市場傳達(dá)出公司強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性與成長潛力。業(yè)績大增背后，公司三大基石業(yè)務(wù)(盆底及產(chǎn)后康復(fù)、精神心理康復(fù)、神經(jīng)運(yùn)動(dòng)康復(fù))持續(xù)取得佳績，為偉思醫(yī)療的穩(wěn)定發(fā)展形成了強(qiáng)有力的支撐，打造業(yè)績壓艙石。此外，泌尿外科、醫(yī)美能量源等新興業(yè)務(wù)布局為后續(xù)發(fā)展持續(xù)注入新活力，開啟公司第二增長曲線。

磁刺激業(yè)務(wù)按下加速鍵，全面放量成為增長驅(qū)動(dòng)力

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前偉思醫(yī)療磁刺激相關(guān)產(chǎn)品已成為最大營收貢獻(xiàn)來源及業(yè)績?cè)鲩L第一引擎，2023上半年磁刺激產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入9,831萬元，同比增長76.45%。業(yè)績超高增長的背后離不開持續(xù)不斷的研發(fā)投入，偉思醫(yī)療于2016年推出第一代經(jīng)顱磁刺激儀產(chǎn)品，2017年推出第一代盆底功能磁，上市以來銷售成績一路高歌猛進(jìn)。作為國內(nèi)磁刺激領(lǐng)域起步較早的市場玩家，經(jīng)過多年的技術(shù)鉆研與積累，偉思醫(yī)療已牢牢占據(jù)了磁刺激領(lǐng)域頭部地位。

據(jù)介紹，2022年底，偉思醫(yī)療第二代經(jīng)顱磁刺激儀、盆底功能磁陸續(xù)完成取證上市，實(shí)現(xiàn)迭代升級(jí)，其中第二代經(jīng)顱磁刺激儀是國內(nèi)首家支持液冷雙通道同步刺激功能的產(chǎn)品，可為客戶提供4通道一鍵切換的多種專用線圈、變頻混冷技術(shù)支持TBS無限輸出的中樞+外周四拍聯(lián)動(dòng)設(shè)備。二代盆底功能磁將生物反饋與被動(dòng)刺激完美融合，為客戶提供一鍵自動(dòng)雙靶點(diǎn)、實(shí)時(shí)坐姿監(jiān)測(cè)，是一款實(shí)現(xiàn)神經(jīng)、肌肉康復(fù)的生物反饋磁產(chǎn)品，有效解決盆底康復(fù)患者治療痛點(diǎn)。

自迭代上市以來，上述兩項(xiàng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模與市場份額快速增長，持續(xù)收獲市場終端的積極反饋。業(yè)內(nèi)人士表示，基于起步較早的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、快速敏捷的升級(jí)迭代能力、以及自始至終對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)“近乎苛刻”的硬性要求，有理由相信偉思醫(yī)療在磁刺激相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)保持領(lǐng)先的市場地位。

新興產(chǎn)品研發(fā)管線進(jìn)展順利，業(yè)務(wù)版圖持續(xù)拓展

報(bào)告期內(nèi)，除了上文中偉思醫(yī)療在盆底功能磁和經(jīng)顱磁兩大磁刺激儀產(chǎn)品外，磁刺激平臺(tái)延展的新品塑形磁產(chǎn)品項(xiàng)目已于2023年3月已獲取FDA認(rèn)證，正在進(jìn)行國內(nèi)注冊(cè)，產(chǎn)品已初步完成上市前準(zhǔn)備工作。該產(chǎn)品擁有獨(dú)特的腹部雙面線圈和臀部專屬線圈設(shè)計(jì)，可實(shí)時(shí)反饋治療過程中肌肉收縮狀態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)化治療，可應(yīng)用于婦產(chǎn)科、盆底中心、醫(yī)美機(jī)構(gòu)、產(chǎn)康中心、非醫(yī)療機(jī)構(gòu)，滿足產(chǎn)后女性以及廣大求美者減脂塑形相關(guān)需求，后續(xù)發(fā)展前景可期。

激光射頻業(yè)務(wù)是偉思醫(yī)療上市以來重點(diǎn)布局的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，報(bào)告期內(nèi)也取得了積極進(jìn)展，其中射頻領(lǐng)域：公司高頻電灼儀產(chǎn)品已于2023年2月取得相關(guān)醫(yī)療器械注冊(cè)證，并于7月完成上市活動(dòng)，本次開發(fā)的高頻電灼儀全新平臺(tái)將進(jìn)一步鞏固公司在盆底康復(fù)及產(chǎn)后康復(fù)的技術(shù)領(lǐng)先地位，以高頻電流產(chǎn)生的熱效應(yīng)刺激成纖維細(xì)胞分泌更多的膠原蛋白，恢復(fù)盆腔中結(jié)締組織的彈性與韌性，繼續(xù)為壓力性尿失禁、前/后壁膨出、慢性盆腔痛、陰道松弛等患者服務(wù)；激光領(lǐng)域：2023年3月，偉思醫(yī)療子公司科瑞達(dá)激光順利取得半導(dǎo)體激光治療儀三類醫(yī)療注冊(cè)證，進(jìn)一步豐富了公司在激光醫(yī)療器械領(lǐng)域的產(chǎn)品種類和技術(shù)儲(chǔ)備，擴(kuò)充公司在泌尿外科領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提高公司新領(lǐng)域的拓展能力。此外，公司三類證的皮秒激光治療儀，射頻抗衰、溶脂研發(fā)項(xiàng)目亦在有序推進(jìn)過程中。

分析人士指出，偉思醫(yī)療選擇布局的激光射頻相關(guān)產(chǎn)品，不僅可以滿足產(chǎn)后孕婦群體后續(xù)塑形減脂、美白護(hù)膚等產(chǎn)后恢復(fù)相關(guān)需求，也可面向全體求美者，提供高品質(zhì)的形體及皮膚相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)，受眾群體覆蓋婦產(chǎn)科、皮膚科、醫(yī)療美容、生活美容等多應(yīng)用場景，產(chǎn)品功效可滿足終端多元化需求。

據(jù)了解，康復(fù)機(jī)器人是近年發(fā)展起來的高端康復(fù)醫(yī)療技術(shù)，是特殊環(huán)境下的“可穿戴設(shè)備”，具備助殘行走、康復(fù)治療、減輕勞動(dòng)強(qiáng)度等功能。目前我國由于腦卒中、腦外傷、脊髓損傷、關(guān)節(jié)損傷等需要康復(fù)的人群與老年行動(dòng)障礙需要康復(fù)的人群基數(shù)龐大且仍在遞增，隨著康復(fù)意愿與支付能力的提升，高端康復(fù)醫(yī)療技術(shù)有望獲得快速發(fā)展，潛在市場空間較大。

偉思醫(yī)療半年報(bào)顯示，目前公司康復(fù)機(jī)器人第一代產(chǎn)品已全部完成取證流程，初步形成了覆蓋人體上下肢的全周期康復(fù)評(píng)估和訓(xùn)練的運(yùn)動(dòng)康復(fù)機(jī)器人產(chǎn)品矩陣。伴隨后續(xù)產(chǎn)品降本優(yōu)化工作的有效推進(jìn)，康復(fù)機(jī)器人系列有望為偉思醫(yī)療拓展長期新的增長空間。

再推股權(quán)激勵(lì)彰顯信心，奠定中長期業(yè)績基礎(chǔ)

今年上半年，偉思醫(yī)療推出了2023-2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，行權(quán)業(yè)績考核條件要求較高，彰顯了公司對(duì)于自身成長的信心：以2022年為基數(shù)，2023年?duì)I收增速不低于50%或凈利潤增速不低于60%，2024年?duì)I收增速不低于80%或凈利潤增速不低于110%。

激勵(lì)對(duì)象以公司核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員為主，凝聚共識(shí)聚集公司長遠(yuǎn)發(fā)展。公司此次激勵(lì)計(jì)劃中，118位激勵(lì)對(duì)象包括公司的董事、高級(jí)管理人員以及公司核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員，占公司截至2022年12月31日員工總數(shù)686人的17.20%，覆蓋層面廣闊。授予的限制性股票數(shù)量為124.95萬股，占總股本1.82%，并著重提升對(duì)突出貢獻(xiàn)者回報(bào)。

市場分析人士表示，偉思醫(yī)療股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，對(duì)于驅(qū)動(dòng)員工個(gè)人績效和組織績效提升，實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值和企業(yè)價(jià)值共贏，推動(dòng)公司年度經(jīng)營目標(biāo)達(dá)成，以及進(jìn)一步聚焦公司未來發(fā)展戰(zhàn)略方向都具有重大意義。

大康復(fù)產(chǎn)業(yè)方興未艾，戰(zhàn)略升級(jí)迎來良好發(fā)展機(jī)遇

隨著老齡化的進(jìn)一步加劇、慢性病患者數(shù)量的逐年增加、政策對(duì)康復(fù)醫(yī)療的支持、醫(yī)保覆蓋擴(kuò)大、民眾康復(fù)意識(shí)的提高等因素的推動(dòng)，我國康復(fù)醫(yī)療服務(wù)和康復(fù)醫(yī)療器械的需求持續(xù)增長。但從供給端看，我國也面臨康復(fù)床位缺口巨大、綜合醫(yī)院康復(fù)科建設(shè)不足、社區(qū)康復(fù)科建設(shè)不足、康復(fù)行業(yè)醫(yī)務(wù)人員短缺等問題。需求旺盛疊加供給逐漸彌補(bǔ)，我國康復(fù)器械將迎來黃金發(fā)展期。

作為國內(nèi)康復(fù)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，偉思醫(yī)療長期堅(jiān)持卡位前沿技術(shù)發(fā)展，持續(xù)投入在磁刺激、電刺激、電生理、康復(fù)機(jī)器人、激光射頻等技術(shù)領(lǐng)域，打造康復(fù)器械全場景，擁有技術(shù)、產(chǎn)品、渠道、品牌、服務(wù)等綜合優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)受益于康復(fù)行業(yè)政策紅利。

除大康復(fù)業(yè)務(wù)外，偉思醫(yī)療還以收購科瑞達(dá)激光為契機(jī)，拓展了在泌尿科室的業(yè)務(wù)布局，業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步豐富；與此同時(shí)，積極布局醫(yī)美能量源器械新興業(yè)務(wù)賽道，能量源矩陣產(chǎn)品布局豐富，未來將主打進(jìn)口替代、合規(guī)替代邏輯，發(fā)展?jié)摿χ档闷诖?/p>

分析人士指出，2023上半年，伴隨偉思醫(yī)療戰(zhàn)略和產(chǎn)品的雙重?zé)ㄐ律?jí)，公司基石業(yè)務(wù)(盆底及產(chǎn)后康復(fù)、精神心理康復(fù)、神經(jīng)運(yùn)動(dòng)康復(fù))越發(fā)夯實(shí)，新興業(yè)務(wù)(泌尿外科、醫(yī)美能量源)進(jìn)展可觀。下半年，基于大康復(fù)版圖持續(xù)擴(kuò)充以及激光射頻等重大產(chǎn)品陸續(xù)落地，偉思醫(yī)療無疑更加值得期待。

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