6萬散戶很慌!控股股東護盤不力,昔日“恒大概念股”嘉凱城資不抵債將退市
因觸發(fā)面值退市,藍光發(fā)展于6月6日被上海證券交易所正式摘牌,成為今年A股首家退市房企。盡管早有公告預警,*ST藍光(600466)的股吧里仍是一片哀聲。另一家民營房企嘉凱城的股民也慌了神,因為嘉凱城亦收到退市告知書,或將步藍光發(fā)展的后塵,終結近24年上市歷程。
6月5日,因股票收盤價連續(xù)20個交易日(2023 年5月4日至 2023 年5月31日)低于1元,嘉凱城收到深圳證券交易所下發(fā)的終止其股票上市交易的《事先告知書》。如后續(xù)被終止上市,嘉凱城股票將轉入退市板塊掛牌轉讓。
【資料圖】
對部分股民來說,嘉凱城的退市有點意外。今年5月10日夜間,嘉凱城還曾公告稱,控股股東深圳市華建控股有限公司(下稱“華建控股”)擬于2023年12月31日前以現(xiàn)金方式對其進行業(yè)績補償,“將增厚公司凈資產、優(yōu)化公司資本結構、改善上市公司基本面。”
彼時,嘉凱城已“披星”一周,股價也連續(xù)5個交易日低于1元。控股股東出手護盤讓部分投資者感到鼓舞,“就看ST板塊企不企穩(wěn)了,企穩(wěn)的話應該是個打響1元保衛(wèi)戰(zhàn)的苗子之一”,也有投資者因此買入*ST嘉凱(000918)的股票。
但退市告知書宣告嘉凱城破繭重生的可能性破滅。中國房地產數(shù)據(jù)研究院院長陳晟對稱,*ST嘉凱投資者的當務之急是盡快止損。“退市后股票將沒有投資價值,如果沒有迅速地處理掉,散戶將會面臨比較大的損失。”
24年老股的資本末路
深交所下發(fā)退市告知書前,*ST嘉凱已多次發(fā)布停牌風險提示,股票也于6月1日起停牌,股價鎖定在5月31日收盤時的0.49元/股,較5月第一個交易日(5月4日)的收盤價下跌了48.42%。
回頭來看,嘉凱城的退市警鐘其實在4月19日晚發(fā)布2022年業(yè)績預告修正公告時已經(jīng)敲響。由于對存貨、應收款項等計提的減值損失金額增加約1.3億元,嘉凱城2022年年末凈資產為-1.1億元,呈資不抵債狀態(tài)。多項財務指標也較1月末披露的《2022年度業(yè)績預告》有大的調整,其中歸母凈利潤由虧損9.7億元變?yōu)樘潛p11.2億元,扣非凈利潤由虧損13.6億元變?yōu)樘潛p15.6億元,營收由16.6億元降至14.5億元。
業(yè)績預告修正公告發(fā)布后,嘉凱城股價一路向下且連續(xù)多日一字跌停。4月27日晚,嘉凱城發(fā)布2022年年報,經(jīng)審計的期末凈資產為負值,且最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值,公司股票因此被實施“退市風險警示”,5月4 日復牌后開始披星戴帽,當日股價跌至1元以下,此后連續(xù)出現(xiàn)多個封盤跌停。
徘徊在退市邊緣的嘉凱城迎來控股股東的保殼動作。5月10日,*ST嘉凱公告稱收到華建控股擬履行業(yè)績補償承諾的告知函,后者將按照原協(xié)議承諾約定的方式,在2023年12月31日前以現(xiàn)金形式完成相關業(yè)績補償。
這是一份歷時多年、多次流轉的業(yè)績補償承諾。2014年8月,浙商集團、浙江國大集團、杭州鋼鐵集團、浙江省食品有限公司等向嘉凱城出具了《關于嘉凱城集團股份有限公司重大資產重組中部分注入資產的業(yè)績承諾函》,承諾在上海曼荼園項目、南京嘉業(yè)國際城等項目銷售完成后,一年內完成實際盈利與利潤預測數(shù)的差額補償工作。
此后,廣州凱隆、華建控股相繼成為嘉凱城控股股東,這份承諾函連同控股權一并被承繼下來。不過,截至2022年末,上海曼荼園項目、南京嘉業(yè)國際城項目尚未銷售完成,其期內預測業(yè)績分別為4.48億元、6.45億元,但實際業(yè)績分別為-3.59億元、1.79億元。以業(yè)績補償金額計算方式(即項目盈利預測業(yè)績-項目經(jīng)審計實際盈利金額),華建控股需要補償?shù)默F(xiàn)金約為12.74億元。
資本市場對控股股東的保殼動作立即有了反應。業(yè)績補償公告發(fā)出后,*ST嘉凱股價連續(xù)三天小幅增長,不過遺憾的是,最終收盤價并未超過1元。有投資者也有異議,稱“大股東還是要搞點回購,先不要(觸發(fā))面值退市,不要玩脫了!那就是全輸?shù)木置媪恕薄?/p>
一語成讖。根據(jù)退市告知書,若嘉凱城不行使聽證、陳述和申辯權利,股票最遲將在收到告知書之日起十個交易日后被終止上市,這支1999年上市的老股將告別近24年的資本旅程,它的數(shù)萬股東投資則將嚴重縮水。一位券商從業(yè)者對稱,股票退市后將從主板退到三板進行交易,但一般這個時候股價就幾毛錢,(投資)基本上是沒了。
截至今年一季度末,嘉凱城普通股股東總數(shù)為60053戶。
對于*ST嘉凱的退市,股東態(tài)度不一。一位炒ST板塊的投資者在社交平臺稱,以0.91元/股入手了一萬股,本想抄底竟然抄到一只退市股,現(xiàn)在虧損近一半,只好“愿賭服輸”去三板交易。而一位在華建控股護盤后買入股票的投資者則表示憤慨,“大股東有關業(yè)績補償?shù)某兄Z會因為退市而失約嗎?還是忽悠我們買股票?沒這個公告我就不會買。”
如果沒有遇到恒大
在資本市場,嘉凱城也曾因為“恒大概念股”而有過高光時刻。2016年4月24日,恒大地產以每股3.79元、總價36.09億元收購嘉凱城約9.52億股股份,持股比例達52.78%,成為嘉凱城控股股東。這一年,嘉凱城股價不斷攀高,最高達12元/股。
恒大控股嘉凱城意在借其珍貴的殼資源回歸A股。此外,嘉凱城的土地儲備尤其是在江浙的土地資產也讓當時正在全國擴張、但長三角項目資源少的恒大垂涎。恒大稱,嘉凱城項目主要位于上海、杭州、蘇州等長三角區(qū)域城市以及武漢、青島、重慶等華中、華北、西南核心城市,共計約50個項目,剩余總可售面積近600萬平方米。
但隨著恒大于2016年在深圳設立新總部并著手推進恒大地產與深深房的重組上市,嘉凱城的殼資源似乎被恒大拋棄,發(fā)展定位不斷游移。為了解決與恒大地產的同業(yè)競爭問題,從事房地產開發(fā)與銷售近20年的嘉凱城開始“去地產化”、奔向院線業(yè)務,不僅從2016年開始未再新增土儲,還出售了十余家子公司股權。
2017年2月,恒大地產將持有的嘉凱城股份全部轉讓給控股股東廣州凱隆,后者取得控控股后又增持了1.04億股,持股比例升至57.75%。2021年,廣州凱隆將嘉凱城29.9%股份轉讓給華建控股,不再是嘉凱城控股股東,轉讓價款為27.6億元。在恒大進出之間,嘉凱城的第二主業(yè)——院線業(yè)務并未對業(yè)績構成有力支撐,業(yè)績連續(xù)多年虧損,資產大縮水。財報數(shù)據(jù)顯示,2016年末,嘉凱城總資產曾高達355.91億元。而到了被恒大放手前的2021年6月末,其資產總額為137億,縮水超六成。
2021年9月16 日至2022年6月20日期間,廣州凱隆十余次減持嘉凱城股票近4億股,持股比例由27.7%降至5.46%。大股東大幅減持之下,嘉凱城股價從近4元跌至2元多,近乎腰斬。
控股股東易主后,嘉凱城業(yè)務重點再次轉向房地產開發(fā)與銷售。2022年年報透露,公司未來將抓住房地產行業(yè)政策窗口期,重點圍繞城市更新業(yè)務,提供城市升級、開發(fā)運營管理輸出、商業(yè)管理、影視文化等集成式服務。但今年以來,嘉凱城虧損態(tài)勢不減,一季度歸母凈虧損1.47億,凈資產減少151.21%至-2.44億。
協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖對稱,被恒大控股后,嘉凱城確實經(jīng)歷了一系列調整,這些調整可能在一定程度上影響了公司的業(yè)績和市場表現(xiàn),但走到退市窘境亦有其他因素影響,如房地產行業(yè)的周期、企業(yè)的經(jīng)營策略和管理層決策等。即使沒有恒大的介入,嘉凱城也可能會面臨市場環(huán)境的變化和競爭壓力。
一位曾在2022年通過嘉凱城初試與復試、但最終放棄工作機會的求職者對稱,嘉凱城開出的薪酬低于行業(yè)平均水平,且HR在談及薪資時明確告知,沒有年終獎,因無法保證公司效益和現(xiàn)金流。
嘉凱城是否是被恒大拖下水,或許是一個無法驗證的命題。唯一可以確定的是,重新歸來的嘉凱城,面對的是大不同的市場環(huán)境,沒有資金實力、規(guī)模和土儲優(yōu)勢的房企或難再有江湖地位,日子也不太好過。
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責任編輯:孫知兵
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