光伏龍頭現分歧和天合光能遭重挫

編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業的一周行情表現，總結影響行情表現的關鍵因素，任何觀點不構成投資建議。

記者費心懿 實習生周晗馳 上海報道

(資料圖片)

本周（5月29日至6月2日），A股光伏板塊繼續調整。

新能源課題組結合數據，統計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設備等產業鏈各環節。截至6月2日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.5萬億元，比上周減少了近1365億元。

1、新型電力系統發展“藍圖”發布，硅料價格繼續下跌

消息面上，6月2日，《新型電力系統發展藍皮書》（下稱《藍皮書》）正式發布。《藍皮書》全面闡述新型電力系統的發展理念、內涵特征，制定“三步走”發展路徑，并提出構建新型電力系統的總體架構和重點任務。

《藍皮書》提出，以2030年、2045年、2060年為構建新型電力系統的重要時間節點，制定新型電力系統“三步走”發展路徑，即加速轉型期（當前至2030年）、總體形成期（2030年至2045年）、鞏固完善期（2045年至2060年），有計劃、分步驟推進新型電力系統建設。

在總體架構與重點任務方面，《藍皮書》提出要加強電力供應支撐體系、新能源開發利用體系、儲能規模化布局應用體系、電力系統智慧化運行體系等四大體系建設，強化適應新型電力系統的標準規范、核心技術與重大裝備、相關政策與體制機制創新的三維基礎支撐作用。

消息面上，4月，光伏招標量快速增長。根據蓋錫數據，1至4月，光伏項目累計招標量超96GW，同比增加17.14%。2023年4月，招標量52.70GW，環比增加153.53%，同比增加121.02%。1-4月，光伏項目累計中標量超155GW，同比增加313.41%。2023年4月，中標量111.73GW，環比增加845.30%，同比增加1053.05%。

產業鏈上，本周，硅料價格繼續下跌。中國有色金屬工業協會硅業分會（下稱“硅業分會”）公布的多晶硅報價顯示，本周國內N型料價格區間在11.6至13.5萬元/噸，成交均價為12.44萬元/噸，周環比降幅為8.12%；單晶致密料價格區間在11.1至12.2萬元/噸，成交均價為11.51萬元/噸，周環比降幅為10.08%。

本周，硅料市場價格繼續下跌，連續四周均價降幅超過10%。硅業分會指出，本周多晶硅價格延續跌勢，原因主要有以下幾點：第一，硅片價格持續下行，利潤基本攤平，加上原材料價格大幅波動造成的跌價損失，企業生產積極性不足出現減產。第二，產業鏈庫存向上轉移，價格下行過程中，庫存小幅疊加加速下行趨勢。因此，預計后續價格走勢將根據硅料新產能投產節奏、硅片實際減產幅度、終端需求等多方面因素進行波動調整。

硅片環節，6月1日，TCL中環（002129）官微發布最新硅片價格。其中，150μm 218.2mm尺寸P型硅片價格為5.78元/pcs，環比下降16.35%；130μm210mm尺寸N型硅片價格為5.45元/pcs，環比下降超16%；130μm 182mm尺寸N型硅片價格為3.87元/pcs，環比下降23.97%。

總體來看，本周硅片價格收窄跌幅。N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價為3.99元/片，周環比降幅超7%；M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價為3.85元/片，周環比降幅為8.77%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價為5.72元/片，周環比降幅為超6.8%。本周硅片價格延續跌勢，N/P價差進一步收窄。

硅片供給方面，企業實際減產幅度不及預期，5月硅片產出小幅增加。硅業分會指出，近期隨著原輔材料價格大幅波動，各家企業實際減產10%左右，產業鏈上游利潤開始向下游轉移，近期硅片利潤接近盈虧平衡線。值得注意的是，多數企業計劃6月繼續降低開工率，其一是減輕行業庫存壓力，其二是一旦出現虧損，行業大幅減少生產將成為普遍現象。

需求方面，電池端縮窄跌幅，組件端中標價趨于集中。電池端，M10單晶PERC電池片主流成交價跌至0.87至0.9元/W，環比下降3.3%。N型電池開始逐步起量，帶動N型硅片成交旺盛，N/P逐步實現同價。組件端，近期中標價集中在1.49至1.5元/W，部分單子降至1.45元/W左右，產業鏈價格調整對組件降本效果顯著，預期將帶動第二季度新增裝機量再創新高。硅業分會指出，組件規格統一有望達成共識，避免劣幣驅逐良幣的現象發生，推動清潔能源高效利用。

上市公司方面，5月31日，晶澳科技（002459）（002459.SZ）公告稱，向不特定對象發行可轉換公司債券的申請獲中國證監會注冊批復。根據此前公告，晶澳科技計劃發行可轉換公司債券募資，用于包頭晶澳(三期)20GW拉晶切片項目、年產10GW高效電池和5GW高效組件項目、年產10GW高效率太陽能電池片項目及補充流動資金。

具體來看，前三個項目的投資總額分別為58億元、54.05億元、26.03億元，擬投入募集資金分別為27億元、23.34億元、15億元。此外，24.26億元募資擬用于補充流動資金。晶澳科技表示，本次募投項目的建設將合計新增拉晶切片產能20GW、電池產能20GW以及組件產能5GW，有利于進一步完善公司垂直一體化產業鏈，提升公司產業鏈各環節產能的匹配度，有利于實現光伏產業規模化、集群化運營，最大程度提高效率、降低成本，打造競爭優勢。

6月2日，千億市值央企公告“大動作”。中國電建（601669）（601669.SZ）公告，擬籌劃分拆下屬控股子公司中電建新能源集團股份有限公司至境內證券交易所上市，并授權公司管理層啟動本次分拆上市的前期籌備工作。

目前，電建新能源正在推進引入戰略投資者相關工作。截至6月2日，電建新能源已經完成在北京產權交易所公開掛牌征集投資者程序及董事會、股東大會決策程序，并確定引入10名戰略投資者。本次增資完成后，電建新能源的注冊資本由60億元增加至75億元。

中國電建表示，本次籌劃控股子公司分拆上市事項，符合公司總體戰略布局，有利于公司業務聚焦，進一步提升公司及電建新能源的持續盈利能力及核心競爭力；不會導致公司喪失對電建新能源的控制權，不會對公司其他業務板塊的持續經營構成實質性影響；不會損害公司獨立上市地位和持續盈利能力。

無獨有偶，另一家新能源民企亦有意將子公司拆分上市。近日，正泰電器（601877）（601877.SH）公告稱，擬將控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。正泰安能可更好地從資本市場獲得股權或債務融資以應對現有業務及未來擴張的資金需求，提升盈利能力和綜合競爭力。

2、龍頭股走勢現分歧，天合光能受重挫

本周，光伏板塊共有20只個股浮盈，其中沒有個股周漲幅超過10%。

其中，大全能源（688303.SH）、銀星能源（000862）（000862.SZ）、合盛硅業（603260）（603260.SH）在板塊內領漲，周漲幅為9.45%、5.60%、4.25%。

本周，共有58個股浮虧，4只個股周跌幅超過10%。其中，天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、TCL中環（002129.SZ）在板塊內領跌，周跌幅分別為19.43%、12.06%、11.34%。

龍頭股方面，本周千億市值的龍頭股數量為6只。不過，龍頭股本周的漲跌情況出現分歧。

晶澳科技（002459.SZ）在龍頭股中領跌，周跌幅超12%。而大全能源（688303.SH）和合盛硅業（603260.SH）在龍頭股中表現較好，周漲幅分別為9.45%和4.25%。

本周，千億光伏龍頭天合光能遭遇重挫，市值跌出千億，在龍頭股的排名中，也失去了前十的坐席。

5月26日晚間，天合光能披露，股東興銀成長資本管理有限公司（以下簡稱“興銀資本”）擬減持不超過天合光能總股本5.23%的股票，即約1.14億股股票。興銀資本的全資子公司上海興璟投資管理有限公司（以下簡稱“興璟投資”）擬減持不超過天合光能總股本0.42%的股票，即約921.13萬股股票。

目前，興銀資本持有天合光能約2.33億股股票，占天合光能總股本的10.73%，興璟投資直接持有天合光能921.13萬股股票，占其總股本的0.42%。根據本次減持計劃，興銀資本計劃所持天合光能接近一半的股票，興璟投資則打算清倉。

受上述減持消息影響，5月29日，天合光能股價大幅下挫，盤中股價一度下探至40.02元/股，跌幅約16.962%。

事實上，與二級市場態度不同的是其業績走勢樂觀。今年一季度，天合光能實現的營業收入、凈利潤分別為213.19億元、17.68億元，同比增長39.59%、225.43%，其中凈利潤繼2022年實現倍增后，于一季度繼續倍速增長。

進而，股價大挫當日晚間，天合光能便發布兩份公告欲提振股價。

其一是公司擬不低于3億元且不超過6億元回購股份，回購價格不超過65元/股。其二是公司擬在四川什邡經濟開發區投建年產25GW單晶拉棒及配套項目，項目總投資約107億元。其中，天合光能出資約87億元，什邡國有公司出資約20億元。項目總建設期為12個月。不過，收效甚微。

關鍵詞：