海通證券自營業(yè)務(wù)虧損40億元排名“墊底” 信息披露相互矛盾
出品:上市公司研究院
(相關(guān)資料圖)
截至4月10日,A股42家純證券業(yè)務(wù)上市券商中,有23家公司公布了2022年年報。23家公司中,海通證券的信用減值損失最高,為16.66億元,中信證券的信用減值損失最低,為-6.98億元。
在2019年至2022年四個財年中,除了2020年度,海通證券其他三年的信用減值損失在行業(yè)中都是最高。與大部分券商不同的是,海通證券除了股質(zhì)業(yè)務(wù)計提了大量的減值損失外,應(yīng)收融資租賃款和融出資金項目計提的減值損失也較多。
此外,海通證券2022年的自營業(yè)務(wù)收入在23家已披露年報的上市券商中最低,為-17.05億元(另一口徑為-10.34億元),較2021年的109.11億元下降了126億元,但披露的原因過于簡練,也沒有披露是否踩雷美元地產(chǎn)債,還稱公司固收業(yè)務(wù)投資收益較好,這與子公司海通國際年報披露的內(nèi)容有相互矛盾之處。
自營業(yè)務(wù)巨虧為哪般?年報只字未提美元地產(chǎn)債
2022年,海通證券實現(xiàn)營業(yè)收入259億元,同比下降39.94%;實現(xiàn)歸母凈利潤65.45億元,同比下降48.97%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤59.02億元,同比下降52.41%。
海通證券2022年各細分業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅下降,財富管理、投行、資管、交易及機構(gòu)(自營)、融資租賃業(yè)務(wù)收入分別較2021年下降了13.81%、24.69%、33.37%、115.63%、1.64%。
其中交易及機構(gòu)業(yè)務(wù)由2021年的109.11億元下降至-17.05億元,2022年同比減少126億元;營業(yè)利潤由2021年的65.99億元下降至-40.43元。從盈利66億元到虧損40億元,海通證券只用了一年時間。
海通證券的交易及機構(gòu)業(yè)務(wù)基本上是自營投資業(yè)務(wù),公司將自營業(yè)務(wù)虧損的原因歸結(jié)為:“主要是資本市場震蕩調(diào)整導(dǎo)致投資收益減少”。
那究竟是權(quán)益投資業(yè)務(wù)收益減少還是固收業(yè)務(wù)收益減少,或兩項業(yè)務(wù)都減少,海通證券沒有用數(shù)據(jù)或文字說明。
海通證券還稱:2022年,公司固定收益業(yè)務(wù)把握市場機遇,強化交易能力建設(shè),不斷提高信用研究能力和風險定價能力,獲取了較好的投資收益。
來源:海通證券年報
按照海通證券在年報披露的信息理解,海通證券2022年自營業(yè)務(wù)的巨虧與固收業(yè)務(wù)不相關(guān),畢竟公司稱固收業(yè)務(wù)取得了較好的投資收益。但事實果真如此?
根據(jù)海通證券全資子公司海通國際披露的年報,海通國際2022年的營收為-29.66億元,凈利潤為-58.42億元。券商營收為負值是比較少見的,且營收為負與自營投資虧損密切相關(guān)。海通國際稱,投資虧損的重要原因是在二級市場交易的股票和債券投資相關(guān)損失約34.4億港元。
來源:海通國際年報
海通國際稱公司有債券投資損失,而母公司卻稱固收業(yè)務(wù)收益較好,這種相互矛盾的表述會給投資者帶來一定的誤導(dǎo)性。
中泰國際在題為《中資在港券商櫛風沐雨后待突圍新方向》的研究報告稱:近十年來,中資在港券商重心普遍在重資本驅(qū)動型的資金業(yè)務(wù)上,且持倉債券類占比最高,自營業(yè)務(wù)投資波動性大且收益率依賴市場環(huán)境,2021年下半年以來,港股和中資地產(chǎn)美元債二級市場均出現(xiàn)大幅下挫,導(dǎo)致各家中資在港券商投資收入均出現(xiàn)大幅縮水或虧損,自營成為2021年至2022年營收下滑的最大推手。
來源:中泰國際研報
上述報告還“點名”海通國際:以海通國際管理的海通亞洲高收益?zhèn)馂槔康禺a(chǎn)持倉曾高達81.55%,直到2021年12月才大幅調(diào)倉,但房地產(chǎn)依舊是該基金的最大行業(yè)配置。基金持倉中,包括中國恒大、華夏幸福(600340)、花樣年、禹洲集團、正榮地產(chǎn)、佳兆業(yè)集團等的地產(chǎn)股均在21年-22年出現(xiàn)違約及展期。重資本高杠桿模式在周期中充分暴露出脆弱性,集中持倉的大量地產(chǎn)美元債因違約展期缺乏流動性,給券商的流動性管理帶來極大挑戰(zhàn)。
按照上述報告披露的內(nèi)容,及海通國際在年報中披露債券投資損失的事實,海通證券在年報中稱固收業(yè)務(wù)投資收益較好或存在不妥之處,并且海通證券在年報中只字未提“美元地產(chǎn)債”。
資料顯示,2018年海通國際完成了180單債券發(fā)行項目,其中101單位中資地產(chǎn)境外債券。此外海通國際管理的海通亞洲高收益?zhèn)鹪?020年的資產(chǎn)凈值曾高達5億美元以上,其中約八成倉位押注地產(chǎn)債券,包括恒大、華夏幸福、佳兆業(yè)、禹洲地產(chǎn)等標的。
值得投資者關(guān)注的是,在海通國際預(yù)告業(yè)績巨虧(3月17日)之后,許多投資者在上證e互動提問海通證券有關(guān)美元地產(chǎn)債違約相關(guān)問題,海通證券基本上沒有正面回答投資者問題,只是輕描淡寫的回復(fù)道“母公司不持有中資美元地產(chǎn)債”。
在投資者如此關(guān)切公司及子公司美元地產(chǎn)債的情況下,海通證券在3月31日披露的年報中仍對該問題只字未提,且對自營業(yè)務(wù)收入沒有按照固收類、權(quán)益類等分列收入及變動趨勢,投資者看到年報后仍是一頭霧水。
自營業(yè)務(wù)收入暫時墊底投資能力有待提高
截至4月10日,在已經(jīng)公布年報的23家上市券商中,海通證券的自營業(yè)務(wù)收入(自營業(yè)務(wù)收入=投資收益+公允價值變動-對聯(lián)營/合營企業(yè)投資收益,下同)墊底,為-10.34億元。
在23家券商中,自營業(yè)務(wù)收入最高的是中信證券,金額為176.36億元,中金公司(601995)以106.08億元排名第二,上述兩家券商是目前自營業(yè)務(wù)收入破百億僅有的兩家券商。
今年以來,券商自營業(yè)務(wù)收入基本上都呈大幅下降的趨勢,主要因市場行情尤其是權(quán)益市場行情較為震蕩。截至2022年末,上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證800全年分別下跌15.13%、25.85%、29.37%、21.32%。
自營業(yè)務(wù)固然是靠行情吃飯的業(yè)務(wù),但也與券商自身投資能力也密切相關(guān)。如中信證券等頭部券商2022年的自營業(yè)務(wù)收入也有所下降,但降幅控制在25%以內(nèi),而海通證券由去年自營收入過百億下降至今年為-10億元,排名墊底。
有投資質(zhì)疑,海通證券自營業(yè)務(wù)的虧損與“踩雷”地產(chǎn)美元債有關(guān),不過海通證券在年報中并沒有對質(zhì)疑給出回復(fù),還稱固收業(yè)務(wù)投資收益較好。
按照海通證券固收業(yè)務(wù)投資收益較好的邏輯進行推斷,公司2022年是因權(quán)益類投資業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)導(dǎo)致的自營業(yè)務(wù)虧損。
年報顯示,2022年年末,海通證券自營權(quán)益類證券及其衍生品/凈資本的比例為16.59%,公司凈資本為938.19億元,據(jù)此計算公司年末自營權(quán)益類證券及其衍生品投資規(guī)模為155.64億元,年初規(guī)模約為204.79億元,2022年平均規(guī)模約為180億元。
在自營權(quán)益類證券及衍生品達到180億元規(guī)模的情況下,海通證券自營業(yè)務(wù)收入還能為負值,營業(yè)利潤還能虧40億元,可見投資能力有待提高。
關(guān)鍵詞:
責任編輯:孫知兵
免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與太平洋財富網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實,對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
如有問題,請聯(lián)系我們!
- 海通證券自營業(yè)務(wù)虧損40億元排名“墊底” 2023-04-11
- 當前速讀:金宏氣體2022年凈利潤增長37% 2023-04-11
- 德順蒙古族鄉(xiāng)德順村志愿者服務(wù)團隊 全球獨2023-04-11
- 【全球播資訊】農(nóng)業(yè)銀行正式發(fā)布“投行智能2023-04-11
- 【新華財經(jīng)調(diào)查】光伏硅片組件產(chǎn)能激增 隆2023-04-11
- 全球速訊:第八批國家組織藥品集采中選結(jié)果2023-04-11
- AI概念股強勢反彈:近期大模型“扎堆”發(fā)布2023-04-11
- 商務(wù)部:中國消費市場長期向好的基本面依然2023-04-11
- “俄企中國行·走進哈爾濱新區(qū)暨自貿(mào)試驗區(qū)2023-04-11
- 天天微資訊!IMF預(yù)計今年中國經(jīng)濟增長5.2%2023-04-11
- 長三角多地氣溫直沖30℃ “及時雨”減輕沙2023-04-11
- 北京市疾控發(fā)布飛絮防護提示,敏感人群盡量2023-04-11
- 鳴人的口頭禪(鳴人的口頭禪是什么?)_全球2023-04-11
- 二八佳人是什么生肖(二八佳人代表什么生肖?2023-04-11
- 熱頭條丨箭牌家居2022年度營收75.13億元 2023-04-11
- 恒生指數(shù)收盤漲0.76% 恒生科技指數(shù)漲0.25%2023-04-11
- 奇安信回應(yīng)AI監(jiān)管規(guī)定:數(shù)據(jù)安全和隱私保護2023-04-11
- 世界快報:華晨中國(01114.HK:金杯汽控擬就2023-04-11
- 幽靈船下載(幽靈船.BD1280高清中英雙字種子2023-04-11
- 白蘭地是不是葡萄酒(白蘭地是葡萄酒嗎?)2023-04-11
- 華統(tǒng)股份:3月份生豬銷售收入3.27億元-全球2023-04-11
- 環(huán)球熱點!富春股份:子公司已將AIGC工具應(yīng)2023-04-11
- 帝王蟹要蒸多久才能熟(帝王蟹要蒸多久才能2023-04-11
- 母雞下蛋需要公雞的配合嗎(母雞受孕過程)-2023-04-11
- 每日消息!山西高端裝備制造業(yè)集群發(fā)力 直2023-04-11
- 官宣AI新朋友 飛書:My AI暫無明確公測及2023-04-11
- 中國海油2022年實現(xiàn)節(jié)能量27.57萬噸標準煤2023-04-11
- 中韓人壽榮獲“2022年度中國銀行保險業(yè)服務(wù)2023-04-11
- 苗苗哪里人(苗苗是南陽哪里的?)2023-04-11
- 環(huán)球通訊!穿街過巷指什么生肖(穿街走巷是2023-04-11
精彩推薦
- 德順蒙古族鄉(xiāng)德順村志愿者服務(wù)團隊 全...
- 恒生指數(shù)收盤漲0.76% 恒生科技指數(shù)漲0.25%
- 世界快報:華晨中國(01114.HK:金杯汽控...
- 全球熱議:生死瞬間,民警一把拉回28樓輕...
- 世界今日訊!恒指沖高回落漲0.76%!AI概...
- 《大話西游2經(jīng)典版》新服【琴瑟和鳴】4...
- 非典型央企中交地產(chǎn)財技:營收大增165%,...
- 當前頭條:云軸科技ZStack獲數(shù)億元C輪融資
- 央行:一季度社融增量累計為14.53萬億元...
- 千年磁器口變身“新磁場”
- 世界訊息:電影概念股今日普漲 貓眼娛...
- 高盛:維持新城發(fā)展買入評級 目標價4.3港元
- 支付寶余額寶收益怎么算?一萬元一天收...
- 每日時訊!趙霽為什么不演愛情公寓了? ...
- 快資訊丨什么是低估值股票?低估值藍籌...