337家機構“沖進”這家公司

2023年以來，機構對醫藥行業調研熱情高漲。截至目前，已有80家A股藥企接受機構調研，其中華東醫藥（000963）、澳華內鏡、邁威生物等熱門公司今年內已接受超100家機構調研，CART-T細胞治療、HPV疫苗等領域成為問題焦點。業內人士表示，2023年或是醫藥投資大周期的起點。

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CART-T細胞治療、HPV疫苗受關注

華東醫藥與科濟藥業關于CAR-T產品澤沃基奧侖賽注射液的商業化合作備受市場關注。1月17日，華東醫藥接受了中金公司（601995）、中信建投（601066）證券、中歐基金等337家機構調研，成為目前年內接受機構調研數量最多的藥企。

華東醫藥在回答投資者提問時表示，科濟藥業將負責澤沃基奧侖賽注射液的開發、注冊及生產，公司將負責澤沃基奧侖賽注射液在中國大陸的商業化，此次合作的首付款和后續的注冊里程碑將作為研發資本化支出分年進行攤銷，對公司當前及未來幾年各項經營指標和現金流不會產生較大影響。

華東醫藥投資發展部總經理余熹表示，2022年10月，澤沃基奧侖賽注射液的藥品上市許可申請獲國家藥品監督管理局受理，并被納入優先審評審批程序。澤沃基奧侖賽注射液將進一步豐富公司血液疾病領域產品線，在市場推廣方面將與公司該領域現有重點品種共享專家網絡、研究及臨床資源，形成有效協同。

除了CAR-T細胞治療領域外，HPV疫苗也是機構關注的焦點。

疫苗龍頭智飛生物（300122）今年內接受了天風證券（601162）、國金證券、博時基金、平安資管等118家機構調研。在1月13日披露的機構調研公告中，智飛生物表示，公司主要代理產品批簽發增幅顯著，截至2022年三季度末，公司四價HPV疫苗批簽發1181萬支，同比增長158%；九價HPV疫苗批簽發1228萬支，同比增長128%；五價輪狀病毒疫苗批簽發622萬支，也有不錯的增長。

針對與默沙東的合作情況，智飛生物回答投資者提問時表示，公司代理默沙東四價HPV疫苗和九價HPV疫苗并持續做好產品進口、推廣、銷售等工作。目前市場的需求仍然旺盛，國內企業在積極推進更高價次HPV疫苗的研發工作，同時智飛生物也與默沙東密切合作提升HPV疫苗對中國大陸市場的供應。

1月29日晚，智飛生物宣布與默沙東簽署《供應、經銷與共同推廣協議》，默沙東將向智飛生物獨家供應協議產品。協議有效期內，智飛生物將向默沙東持續采購HPV疫苗、五價輪狀病毒疫苗等產品，合計基礎采購金額超過1000億元。

機構看好創新藥

展望后市，機構普遍認為，創新藥或將成為未來醫藥行業極富投資機會的領域。

恒生前海消費升級混合基金經理魯娜表示，隨著仿制藥集采過半，創新藥談判細則出臺，大部分企業已經走出集采降價影響，創新藥逐步成為業績的貢獻主力，醫藥板塊情緒有所修復，行情可期。在創新藥方面，突破性療法持續利好創新藥企業發展，產品海外授權為企業贏得補充資金等，這些都將有助于創新藥企業估值重塑。

長盛基金經理周思聰表示，近幾年來，越來越多的新型治療手段和藥物面世，整個醫藥行業越來越偏科技和創新的屬性。一些優質的國產創新藥公司已經實現了創新藥的出海，再疊加估值低、政策回暖等因素，整個創新藥當前或正處配置時點。

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