【世界播資訊】上市后接連募資 科德數控這么缺錢嗎

去年通過簡易程序募資1.6億之后，科德數控(688305)又要定增募資，并且“胃口”不小，擬募資6億元。縱觀科德數控此次募投項目，其中1.8億元要補流，而截至2022年前三季度末，公司賬上貨幣資金1.51億元，公司似乎并不缺錢。此外，五軸聯動數控機床智能制造項目是科德數控此次募資投向的重中之重，擬投入募資2.34億元，值得一提的是，其中有2.03億元將用于購買控股股東的工業用地。

(資料圖片僅供參考)

賬上貨幣資金1.51億

定增募資補流背后，科德數控賬上似乎并不缺錢。

資料顯示，科德數控2021年7月登陸A股市場，公司一直圍繞高端制造裝備產業開展研發、生產、銷售及服務，形成了高端五軸聯動數控機床、關鍵功能部件、高檔數控系統三大類別產品。

據科德數控招股書，公司彼時上市募資凈額為1.92億元，不及預期。之后在2022年6月，科德數控使用了簡易程序募資1.6億元，除了4644萬元用于補充流動資金外，剩余資金投向與公司首發募資投向相同。

如今，距離前次募資逾半年時間，科德數控再度推出了募資計劃，并且系全新募投項目。

據科德數控披露的定增預案，公司擬募資6億元，其中有1.8億元用于補充流動資金，以滿足公司生產經營的資金需求。而截至2022年前三季度末，科德數控賬上貨幣資金有1.51億元。

財務數據顯示，2019-2021年，科德數控實現營業收入分別約為1.42億元、1.98億元、2.54億元；對應實現凈利潤分別約為4260.67萬元、3507.10萬元、7282.15萬元。科德數控表示，業務規模的擴大使公司對營運資金的需求有所增加，近三年公司營運資金占營業收入的比例分別為153.46%、117.02%、140.88%。

而對于公司未來營業資金的需求，科德數控則以前三年營收復合增長率進行了測算。科德數控表示，假設公司營業收入增長率為34%(參考2019-2021年營業收入復合增長率)，2022-2024年預計需要補充運營資金合計4.79億元。

投融資專家許小恒對記者表示，在貨幣資金充裕的情況下募資補流，這當中的合理性，以及募資補流的必要性通常會是監管層追問的要點。“伴隨著行業變化，公司營收、凈利也會發生相應變化，而公司以近三年營收復合增長率去測算營運資金需求，這其中的審慎性也可能會被追問。”許小恒如是說。

超三成募資購買關聯資產

在科德數控此次募投項目中，超2億元資金用于購買控股股東旗下工業用地頗備受關注。

具體來看，除了募資補流之外，科德數控還有五軸聯動數控機床智能制造項目、系列化五軸臥式加工中心智能制造產業基地建設項目、高端機床核心功能部件及創新設備智能制造中心建設項目三個募投項目，其中五軸聯動數控機床智能制造項目擬投入募資最多，約為2.34億元。

需要指出的是，在該項目中，科德數控計劃在大連購置土地和廠房并對部分場地進行裝修改造，建設裝配車間和機加工車間，而被選中的工業用地就隸屬于上市公司控股股東。

具體來看，科德數控擬購控股股東光洋科技擁有的位于大連經濟技術開發區天府街1-2-6號1層、1-2-7號1層的工業廠房及廠房所占土地使用權，房屋建筑面積合計為41950.41平方米，對應土地面積41950.41平方米，最終確定交易價格為1.86億元(不包含增值稅)，含稅交易價格為2.03億元。

經計算，2.03億元占該募投項目投資總額2.34億元的86.75%，占全部募資6億元的33.83%。

股權關系顯示，科德數控控股股東光洋科技由于德海、于本宏父子控制，兩人是上市公司實控人。中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新在接受記者采訪時表示，上市公司購買控股股東旗下資產，這其中容易滋生利益輸送問題，是否存在向控股股東“輸血”等情況可能會被重點關注。

新增產能能否消化

對于科德數控此次募資，新增產能能否消化也要打上一個問號。

據科德數控介紹，公司此次募資投向擬擴充現有產能，在滿足市場需求快速增長的同時，為公司技術研發投入釋放空間，全面提升公司一站式解決方案的配套能力，改善上市公司持續盈利能力。其中，五軸聯動數控機床智能制造項目將實現多系列高檔五軸聯動數控機床產品的規模化生產，而科德數控主要產品就是五軸聯動數控機床。

在2021年年報中，科德數控并未披露當年產品的產能利用率，不過，數據顯示，2018-2020年，科德數控各類數控機床的產能利用率分別為71%、86.96%、87.83%。此次募投項目完成后，科德數控產能能否消化也還存在疑問。

針對相關問題，記者致電科德數控董秘辦公室進行采訪，不過未有人接聽。

二級市場上，截至2月3日收盤，科德數控股價報104.16元/股，公司總市值為97.05億元。2月3日晚間，科德數控披露稱，公司董事會制定了《未來三年股東分紅回報規劃》，在不違反法律法規以及《公司章程》等相關規定的前提下，公司每年以現金方式分配的利潤應不低于當年實現的可供分配利潤的10%，最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可供分配利潤的30%。

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